準G股集體跳水 權證活躍暗藏玄機

　　提要：上證綜合指數在1300點區域受阻并連續兩天暴跌，而目前在1250點區域市場做空壓力有所緩和，這正好為短線投機資金出擊權證市場提供了相對寬松的市場環境。資本的逐利性決定了部分短線資金并沒有因為大盤的短期調整選擇離場，而是將目標瞄準了近期持續低迷并存在明顯套利機會的權證市場。中小板上市公司絕大多數屬于自主創新和技術創新型企業，同時也是細分行業的龍頭企業，具有一定的市場壟斷特征。

　　今日市況

　　經過短線的快速下跌之后，周四深滬大盤維持低位窄幅震蕩整理的格局，兩市股指均以陰十字星報收。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以1247.46點低開后在商業零售、重組和部分權重股活躍的推動下一度出現弱勢反彈；但由于復牌準G股整體出現跳水行情，加上權證市場的活躍在一定程度上分流了短線資金，從而加劇了短期調整的壓力拖累尾盤股指再度回落，最低跌至1242.68點，報收1245.17點。

　　從盤面表現來看，權證市場整體表現活躍，成為今日市場的一大亮點，寶鋼權證盤中大漲超過26%，

　　而從跌幅榜來看，準G股復牌后大幅跳水，如廣鋼股份、浦發銀行、大紅鷹、現代制藥、五礦發展、亞星化學、洪城水業、航天機電、新安股份、東軟股份、波導股份、華陽科技、天倫置業、黔輪胎、大地基礎等，準G股的復牌的大幅跳水說明目前市場獲利套現的壓力仍然較重。

　　周四，上證綜合指數以1247.46點開盤，最高1253.76點，最低1242.68點，收盤1245.17點，下跌5.21點，跌幅0.42%，成交77.54億；新綜合指今日以1016.58點開盤，最低1012.68點，最高1021.58點，報收1014.61點，下跌1.92點，跌幅0.19%，成交33.81億。

　　深成指開盤3195.81點，最高3207.73點，最低3176.49點，收盤3184.93點，下跌15.01點，跌幅0.47%，成交40.23億。深圳新指數(399100)早盤以1170.27點開盤，最低162.18點，最高1174.98點，收盤1167.39點，下跌3.37點，跌幅0.29%，成交18.69億。

　　今日消息面

　　周四主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、對于一段時間以來市場各方強烈關注的金融期貨交易所設立一事，中國證監會副主席范福春昨日表示，一切都在研究和努力當中，還沒有明確的時間表。國債期貨和股指期貨都還在研究中，誰先推出還沒有最終答案。劃轉國有股充實社保基金工作正在按計劃推進。

　　2、全國政協經濟委員會副主任、中國證券登記結算公司董事長陳耀先昨日呼吁，盡快推動劃轉部分國有股充實社保基金的工作，以保證后股權分置時期的市場穩定發展。他認為，對于已經上市的公司，不論境內上市還是境外上市，也不論是否完成股改，均將一定比例的國有股，一次性劃轉給全國社保基金。

　　3、深交所日前發布《 股權分置改革工作備忘錄第13號———追送對價》，以規范股改工作中上市公司非流通股股東“追送對價”承諾的履行程序，保護投資者權益。

　　4、3月6日下午，中國證券業監督管理委員會機構部以及證券化工作組召集十五家創新試點類證券公司的領導及業務主管，就用“專項工具”開展企業資產證券化業務開通氣會。會議傳遞出強烈信息，即證監會有意將企業資產證券化打造成為證券公司的新業務核心。

　　5、國資委副主任李偉昨日接受記者專訪時透露，中石化股改預計4、5月份之后有進展。他同時還透露，國資委正和證監會進一步商量，以積極推動國有控股上市公司股權激勵辦法盡早出臺。

　　6、財政部副部長王軍昨日表示，財政部正在和有關方面積極磋商，以防范新的會計準則實施前，上市公司突擊調節利潤。

　　后市簡評

　　觀察周四的盤面可以發現，權證市場和商業零售類個股表現十分突出，成為市場的最大亮點。上證綜合指數在1300點區域受阻并連續兩天暴跌，而目前在1250點區域市場做空壓力有所緩和，這正好為短線投機資金出擊權證市場提供了相對寬松的市場環境。可見，資本的逐利性決定了部分短線資金并沒有因為大盤的短期調整選擇離場，而是將目標瞄準了近期持續低迷并存在明顯套利機會的權證市場。今日權證市場的大幅上揚已經說明權證市場成為短線資金的避風港，作為股改的創新產品和市場避險的一種工具，權證市場的后市表現仍然值得投資者予以適當的關注，建議投資者積極掌握并運用權證“T+0”的交易優勢。雖然權證的活躍在一定程度上使主板暫時“失血”，但從另一個角度來看，權證無疑為短線資金提供了新的機會，整體上看仍有利于維系市場人氣。

　　另外注意到，除了權證市場的突出表現之外，部分商業零售以及中小板個股均有較好的表現。比如百大集團的股權之爭極大地影響了二級市場股價的波動，并帶動商業零售類個股的活躍。尤其值得一提的是，今日部分中小板個股有所異動。而筆者注意到，今年1月12日，深交所發布《中小企業板投資者權益保護指引》，旨在保護投資者特別是中小投資者的合法權益，提高上市公司規范運作水平，促進中小企業板健康穩定發展。2月15日，國務院也發布了國家《中長期科技發展綱要》配套文件，要支持有條件的高新技術企業在國內主板和中小企業板上市；同時，大力推進中小企業板制度創新，縮短公開上市輔導期，簡化核準程序，加快科技型中小企業上市進程。這意味著管理層有意推出更多的科技型中小企業上市融資，以提高中國高新技術的發展速度。

　　而《十一五規劃綱要(草案)》要求加快科學技術創新和跨越，實施國家中長期科學和技術發展規劃，按照自主創新、重點跨越、支撐發展、引領未來的方針，加快建設國家創新體系，全面提高科技整體實力和產業技術水平。大力推進自主創新方面，在信息、生命、空間、海洋、納米及新材料等領域超前部署，力爭取得重要突破；在能源、資源、環境、農業、信息、健康等領域加強關鍵技術攻關，實現核心技術集成創新與跨越。中小企業板上市公司，絕大多數都屬于自主創新和技術創新型企業，同時也是細分行業的龍頭企業，具有一定的市場壟斷特征。中小板歷來也是資金活躍的重點板塊，建議投資者予以重視。

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　　(廣州萬隆 成長投資顧問群)