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在本周初分析市場時(shí)我們指出本輪行情的中期調(diào)整的趨勢已經(jīng)形成，隨后市場出現(xiàn)了大幅度的下跌。同時(shí)我們也指出，市場的調(diào)整會(huì)是以時(shí)間換取空間，但是從市場最近的兩天看，市場卻出現(xiàn)了大幅度的下跌，似乎并不是在以時(shí)間換取空間，相反，是在用空間來換時(shí)間，市場與我們的分析有一定的距離。對此，我們認(rèn)為，因?yàn)槲覀兯f的調(diào)整是一種中期的調(diào)整行情，既然是中期性質(zhì)的，就不能拿一、兩天的行情變化來看市場的中期的市場變化特點(diǎn)。如果從市場中期看，市場出現(xiàn)近百點(diǎn)的調(diào)整是很正常的。當(dāng)然，在前期的分析中我們也指
出，A股市場的調(diào)整的最大誘因是在外在的影響，特別強(qiáng)調(diào)關(guān)注香港市場。實(shí)際上，近期大幅的下跌，正是因?yàn)楦酃傻南碌�，使A股的整體人氣受到影響，使市場上漲的基石階段性地出現(xiàn)了一定的動(dòng)搖。
對于目前的調(diào)整我們再次闡明我們的觀點(diǎn)：其調(diào)整的性質(zhì)是中期調(diào)整行情；調(diào)整的方式是以時(shí)間換取空間，就時(shí)間來看，最少要有五周左右的調(diào)整時(shí)間，調(diào)整的目標(biāo)位在1200點(diǎn)到1230點(diǎn)。就市場的調(diào)整性質(zhì)分析，從市場的基本面看，調(diào)整是為了消除前段時(shí)間上漲在市場中所產(chǎn)生的不和諧因素，使市場發(fā)展的主線仍然沿著價(jià)值投資。從技術(shù)面看，中期調(diào)整是為了修復(fù)超買的周線指標(biāo)，周線修復(fù)完整后也最少需要五周的時(shí)間。從本周的市場看，周線的KDJ指標(biāo)的調(diào)整趨勢已經(jīng)十分明朗，該指標(biāo)在高位已經(jīng)形成了死叉，所以，在趨勢形成的大背景下大盤修復(fù)中線應(yīng)該是一種必然。從均線的運(yùn)行看，調(diào)整的目標(biāo)為在20周均線的位置，目前上證指數(shù)的均線位置在1180點(diǎn)，但是，由于是中線的整理，所以我們必需以動(dòng)態(tài)的來看均線的運(yùn)行。從下周開始，上證指數(shù)的20周的均線會(huì)出現(xiàn)快速的上揚(yáng)周速率在五個(gè)點(diǎn)以上，這樣，如果調(diào)整五周的話，那么20周均線就會(huì)在1220點(diǎn)左右，這就是我們預(yù)期大盤本輪調(diào)整的位置。
就短線看，市場在經(jīng)過快速的殺跌后，股指會(huì)逐步企穩(wěn)在1250點(diǎn)左右，也不排除盤中會(huì)有一定力度的反彈，反彈的阻力位可關(guān)注市場的30分鐘、60分鐘的分時(shí)指標(biāo)，因?yàn)槭侨跏蟹磸棧苑謺r(shí)指標(biāo)的技術(shù)面壓力就會(huì)較為突出。在大盤弱市的整理中，市場已表現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：一是前期漲幅較小的弱市品種會(huì)有所活躍，靠個(gè)股的短暫活躍來填充市場熱點(diǎn)缺乏的空白。二是短線資金會(huì)比較活躍，在主流資金出于觀望，大盤中的獲利盤有充分的消化后，短線和市場、和政策博弈的資金開始進(jìn)入市場，在一些長期低迷的股票中大展拳腳，造成短線個(gè)股獲利的神話。在這種市況下，投資人總體上應(yīng)該以觀望為主，不能盲目的追漲短線的熱點(diǎn)，要等待市場調(diào)整到位后在來把握更為穩(wěn)健的機(jī)會(huì)。另外，即使是新歡炒短線，也應(yīng)該注意控制好倉位和把握好止損點(diǎn)，不能在短線品種中長期戀戰(zhàn)。
周四市場反彈受阻，成交量出現(xiàn)了明顯的萎縮，市場的弱市特點(diǎn)明顯。好在A股市場在逐步擺脫香港市場大幅下跌所帶來的影響，加之香港市場再經(jīng)過快速的殺跌后也有穩(wěn)健的機(jī)會(huì)，所以，上證指數(shù)短線還會(huì)在1250點(diǎn)一線出現(xiàn)反復(fù)的震蕩行情，預(yù)計(jì)反彈、震蕩的走勢有可能會(huì)有兩周左右的延續(xù)時(shí)間。周四市場中的權(quán)證出現(xiàn)了活躍的走勢，其中寶鋼權(quán)證還是最為耀眼，其它品種還屬于跟風(fēng)。權(quán)證的活躍更進(jìn)一步的驗(yàn)證了大盤現(xiàn)在的弱市，權(quán)證與大盤還會(huì)有翹翹板的效應(yīng)。就權(quán)證而言其市場特點(diǎn)更多的地位于炒作，所以炒作資金并不太看重于其內(nèi)在的價(jià)值。但是，從發(fā)展的角度看，這種炒作、這種扭曲是需要逐步矯枉的，由于有寫認(rèn)沽權(quán)證已經(jīng)具備了穩(wěn)定的套牢機(jī)會(huì)，所以，也為權(quán)證的非理性炒作的矯枉過正創(chuàng)造了一定的條件，只不過市場要有逐步的接受、認(rèn)識(shí)的過程，投資人也要看清這一趨勢。
(世紀(jì)證券)
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