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□北京首證
周二市場中，做空能量進行大面積宣泄，盤中個股普跌明顯，但其中仍有若干星星熱點，水泥板塊再度逆勢走強，G華新、四川雙馬(資訊 行情 論壇)、天山股份(資訊 行情 論壇)、天水股份(資訊 行情 論壇)等個股都同步出現在漲幅前列。我們認為，并購題材將刺激水泥板塊的反復活躍。
周二水泥行業有兩條重要消息，都與并購有關，G 華新宣布擬向Holchin B.V.定向增發1.6 億A 股，后者將成為G 華新的控股股東，而增發價也超過市場預期。冀東水泥(資訊 行情 論壇)公告了母公司將向海德堡出讓部分股權的事宜。至此，短短4 個月內，已有5 家外資機構直接或間接入股了國內水泥類上市公司，相應水泥板塊也成為外資并購的多發地帶。
目前我國水泥行業集中度較低，價格戰所主導的行業整合使得水泥價格長期處于低位，隨著行業集中度的逐漸提高，以及部分企業區域定價權的獲得，未來水泥價格有較大的提升空間。與此同時，由于新農村建議、開發西部等舉措，未來我國水泥行業前景良好。另外，經過持續下跌，當前A股市場上的水泥類個股股價顯得比較便宜。由此，外資紛紛青睞國內水泥上市公司。
除了外資積極介入，國內水泥行業的并購運作也是風生水起。2005年海螺水泥(資訊 行情 論壇)斥資5.4 億元收購廣西的興業海螺水泥、扶綏海螺水泥；北京金隅集團將成為太行水泥(資訊 行情 論壇)的實際控制人已基本無懸念，亞泰集團(資訊 行情 論壇)也出巨資收購哈爾濱水泥廠99%的股權，一時間，并購運作成為水泥行業最為熱門的話題。我們認為，不論是外資還是國內企業之間的并購，可以預見的是整個水泥行業的并購、整合才剛剛開始，由行業并購帶來的投資機會值得投資者重點關注。
其中，外資水泥選擇目標公司的思路值得我們借鑒。不少行業分析師認為，產能規模、石灰石資源及運輸條件仍是評價水泥企業競爭力的重要指標，當然，區域市場的需求狀況、企業的成本控制能力及綜合管理能力也是十分重要的參考指標。綜合各方面因素，我們認為水泥區域市場的整合龍頭仍是投資的首選目標，這些公司主要包括海螺水泥(華東及華南地區)、華新水泥(資訊 行情 論壇)(華中地區)、賽馬實業(資訊 行情 論壇)(甘肅地區)、祁連山(資訊 行情 論壇)(寧夏地區)、天山股份及青松建化(資訊 行情 論壇)(新疆地區)、亞泰集團(東北地區)、冀東水泥(華北地區)和四川雙馬(西南地區)。這些公司不但充當了各自地區興建新型干法水泥生產線、淘汰落后產能的主力軍，在區域市場的并購重組整合中也將扮演重要角色，相應這些個股也會在并購題材支持下反復活躍。
(證券時報)
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