短期下跌幅度較大 超跌反彈將展開

　　做多依據：

　　一、短期下跌幅度較大，超跌反彈有望展開

　　周二大盤的單邊下行創下自12月份以來單日最大跌幅，我們認為，短期的大幅下跌并不可怕，短期內極有可能展開超跌反彈，一方面，市場依然存在著做多的品種。低價股近期

表現可圈可點，前期我們已經分析過，低價股在本輪行情中明顯滯漲，因此有著補漲的要求，而由于低價股的特性，極易吸引游資而暴漲，因此低價股的做多效應投資者是不可忽視的；另一方面，快速下跌有利于指標的迅速修復。周二的下跌使得MACD指標快速向0軸靠近，前期高企的短線指標有望得到實質性地修復，快速下跌雖然來得兇猛，但是持續性不會長久，股指很有可能出現一跌到位的走勢，因此我們提醒投資者不可盲目悲觀，行情往往會從逆境中產生。

　　做空依據：

　　一、權重領跌大盤，股指危如累卵

　　周二市場上以中石化為首的權重股領跌大盤，給市場帶來較大的負面影響，就連周一逆市上漲的中國聯通也迅速加入到空方陣營中去，我們認為，失去了權重股護盤的市場短期內仍將有做空動能有待釋放。從權重股本身來看，中石化在本輪行情中已經賺得盆缽全滿，雖然有著股改的利好的支撐，但是很難從估值角度發現它的未來潛力，因此權重股本身已經面臨著較大的調整壓力。同時，根據我們的統計，目前內地市場與H股市場關聯度相當高，而目前中石化的H股也開始出現頭部跡象，因此，我們認為股指短期內仍將受到權重股走弱的拖累，可以說短期股指危如累卵。

　　二、失去均線支撐，上升通道有所破壞

　　周二股指終于跌破了30日均線的支撐，從形態上看，股指保持很久的上升通道有所破壞，而股指在高位出現了一根"斷頭鍘刀"般的陰線對于市場而言是有著巨大的心理壓力的，羊群效應的存在必將使股指短期內面臨著巨大的回吐壓力，從全天的盤口走勢來看，多頭的反彈意愿明顯不強，空方占據了絕對的主動，因此，短期內的反彈可能性很小，我們只能期待股指回調到1200-1220點前期頸線時能夠獲得支撐。

　　三、股改風光不再，擴容壓力有所顯現

　　從周二復牌的股改個股來看，大部分都是貼權的走勢，即使不是貼權也只能打個平手，已經告別了前期的暴利神話，當然這是由于市場上漲的幅度已經對沖了股改的除權效應所致，但是股改利好作用的缺失給市場帶來的影響無疑是負面的，而與之相對應的，股改的負面效應即擴容壓力卻會被無情地放大，隨著股改的全面推進，新老劃斷、再融資開閘將成為市場的主要做空因素，希望投資者能轉換思維，平靜地看待市場著眼點的變化。

　　一目了然：周二大盤呈現單邊下行的走勢，盤中反彈無力，回吐壓力集中釋放，最終股指以次低點收盤。從盤面上看，低價股表現較強。從大盤K線上看，股指跌破了中期均線的支撐，上升通道有所破壞，短期股指仍有下跌動能有待釋放。

　　兩市漲幅前五名點評

　　龍頭股份(600630)主營紡織產品，05年度業績將扭虧為盈；該股短期調整后今日連續反彈上行，盤中放量沖高漲停，短期仍有一定慣性沖高空間，半年線附近可逢高減倉。

　　望春花(600645)雖然公司全年業績將虧損，但大力發展的生物制藥有望成為利潤增長點；該股前期連續下行調整，今日早間強勢漲停，有一資金運作跡象，建議逢高離場。

　　建設機械(600984)主營工程機械，是國內實力雄厚的道路工程機械制造基地之一；該股在短期均線的支撐下連續攀升，今日沖高后短期將受到一定調整壓力，建議暫時獲利了結。

　　G華 新(600801)主營水泥，有潛在外資收購題材；該股近期連續強勢拉升，成交量放大，有資金運作跡象，今日高開后震蕩下行，有一定短線資金離場跡象，宜高拋。

　　中遠發展(600641)主營房地產，未來幾年有望取得穩定的收益；該股今日在大盤大跌的情況下逆勢而上，有明顯的買盤支撐上行，短期需要一定調整空間，暫時可慎持。

　　航天科技(000901)主營專用儀器儀表，近期有去香港整體上市的消息，刺激股價上行；該股今日逆勢而上，后市繼續大漲動力有限，短期調整可能性較大，建議逢高減倉。

　　*ST美雅(000529)主營毛紡織品，連年虧損后暫停上市風險極大；該股今日放量漲停，場內資金有拉升離場愿望，后市仍有一定上行空間，建議堅決逢高離場。

　　*ST巨力(000880)主營機械制造，目前公司仍處于停產狀態；技術上該股前期漲幅較大，短期回條壓力明顯，今日反彈上行后仍有一定回條空間，暫時宜觀望。

　　ST昆百大(000560)主營商業，全年業績有望出現明顯好轉；該股短期回條至半年線附近受到明顯支撐，今日放量沖高，后市仍有一定上行空間，建議中線關注。

　　南方建材(000906)主營建材，對外擔保數額巨大；技術上該股在年線與半年線之間振蕩整理，有一定蓄勢跡象，今日小腹沖高突破年線，后市仍有小幅沖高空間，建議逢高減倉。

　　換手率前五名點評

　　揚農化工(600486)沖高回落，短線獲利了結。

　　G耀 皮(600819)放量滯漲，建議逢高離場。

　　建設機械(600984)加速攀升，適當逢高減倉。

　　航天動力(600343)沖高回落，建議逢高減倉。

　　*ST湖科(600892)放量下跌，短線多看少動。

　　河北宣工(000923)大幅調整，仍有下行空間。

　　南方建材(000906)沖高回落，暫時逢高離場。

　　G神 火(000933)連續下跌，建議暫時觀望。

　　航天科技(000901)放量沖高，短線獲利了結。

　　G藏礦業(000762)縮量調整，暫時多看少動。

　　成交金額前五名點評

　　中國聯通(600050)回條整理，逢低關注。

　　G招 行(600036)振蕩下行，觀望為主。

　　G民 生(600016)均線死叉，適當關注。

　　中國石化(600028)破位下行，多看少動。

　　G長 電(600900)階段新低，有望反彈。

　　G新鋼釩(000629)高開低走，逢高離場。

　　G萬科A(000002)均線壓制，暫不介入。

　　G太 鋼(000825)放量下行，多看少動。

　　G豐 原(000930)破位下跌，反彈離場。

　　G華 菱(000932)仍將調整，適當關注。

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　　(三元顧問)