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□華泰證券 陳金仁
從近期個股的漲跌幅以及市場運行來看，市場熱點已經有所轉換。雖然市場上雙匯發展、G綜超、振華港機等業績優良的公司也位居周漲幅前列，上海石化、儀征化纖等收購題材股也出現較大幅度上漲，但市場的做多以及炒作熱情明顯有所降溫。ST以及重組類個股表現開始活躍，在周漲幅榜上，河北宣工、*ST云大、*ST恒立、G梅林、有研硅股、白鴿股份等
業績較差的公司出現較大幅度的反彈，而其中*ST恒立的連續漲停給績差類公司的炒作帶來了信心，部分ST類公司也出現了持續上漲的走勢。科技股板塊、水泥板塊以及汽車類公司等均有所表現，但持續性較差，表明在大盤面臨千三關口附近投資者分歧明顯加大，整體投資心態顯得較為浮躁。
近期市場數次沖高回落，千三的爭奪戰中多方尚未遏制空頭的反撲，大盤在千三關口繼續上行顯得壓力加大。由于技術面超買以及千三的心理壓力、獲利盤的兌現、再融資等問題仍是懸念，此外新熱點板塊的營造需要有一個震蕩切換的過程等等，這些因素對于短期股指的上揚構成制約。不過，從市場環境以及歷史走勢等來分析，大盤即使短期回調，向下空間也較為有限。從歷史走勢來看，3月股指往往處于較低位置，“兩會”期間大盤漲多跌少，而在“兩會”期間政策面大多偏暖，宏觀環境有望遏制股指的下跌空間；同時，大盤藍籌股的強勢有望成為抵擋空方力量的重要防線，G長電、G寶鋼及中國聯通等大盤股估值下跌空間不大，后市有望成為市場的“穩壓器”。此外，盤中熱點仍然頻出，有助于維系人氣，也說明市場做多氣氛仍在。
綜合來看，短期市場環境有望處于偏暖期，但由于技術面壓力的影響，市場近期市場有望繼續震蕩消化千三壓力，并在市場的震蕩中進行市場熱點的切換以集聚新的做多動能。短期的震蕩往往也是倉位調整的過程，在市場的震蕩中投資者可以考慮兌現前期漲幅較大個股的利潤，注意防范年報業績風險。可重點關注前期滯脹的動態市盈率、動態市凈率較低的公司，如業績優良近期開始活躍的電力股等。此外，公司歷史股息率較高，業績持續增長、具壟斷優勢的公司也值得逢低逐步加以關注。
(證券時報)
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