|
最近兩市造紙類股票走勢可圈可點，G華泰、石峴紙業、山鷹紙業、金城股份、福建南紙等都不斷改寫階段新高記錄，造紙板塊明顯受到增量資金的青睞。雖然目前滬深兩市造紙類上市公司數量并不多，板塊規模較小，但作為一個市場定位水平明顯偏低的股票群，造紙股的估值優勢正在顯現出來，尤其是香港玖龍紙業受到踴躍認購并于今日在港上市引發了市場對兩市造紙股投資價值的重新審視，后市該板塊仍然具備良好的投資機會。
估值優勢提供上漲動力
有比較才能發現差異，在差異中往往孕育著機會。隨著接軌國際成熟股票市場步伐的加快，國內A股市場與世界成熟市場同類股票價格間的差異往往意味著投資機會的出現，如前期A股股價與H股存在明顯價差的海螺水泥、G鞍鋼等都成為階段大牛股，累計漲幅相當巨大，提前發現此類機會的投資者可以獲得遠超過同期大盤漲幅的收益。那么類似的機會是否還有呢？我們認為隨著我國股市接軌國際步伐的加快，類似機會將與日俱增，如目前兩市造紙類股票就存在很好的機會，因為相比香港股市，目前A股造紙類股票具有明顯的估值優勢。
日前玖龍紙業在香港公開招股受到投資者熱烈追捧，首日公開招股就獲得超購超過100倍，而該股招股市盈率按照2006年度業績預期計算為11.4-13.6倍，這還僅僅是一個招股市盈率，按照招股投資者認購的火爆程度，可以預見該股上市首日也必將有不俗的表現。從玖龍紙業的受熱捧情況可以看出國際成熟市場投資者對造紙類股票的認可程度，而相比之下不難發現，國內A股市場造紙股的市場定位明顯有被低估的嫌疑。目前G華泰、G恒豐、G銀鴿、G博匯、G美利等市盈率水平都不足11倍，這個水平低于玖龍紙業招股市盈率的下限值，可見目前A股造紙類股票具有怎樣的投資價值。周四大盤下午快速跳水，造紙類股票與大盤同步展開調整，若后市股價進一步降低的話，則意味投資價值的進一步提高，為投資者逢低買入提供了良好的機會。
受益升值有望持續走強
除了接軌國際成熟股票市場之外，滬深造紙類股票本身就具有很高的投資價值，尤其是在人民幣持續升值的歷史趨勢下，此類投資機會更加突出。我國生產高質量紙張的企業在制造過程中高度依賴紙漿和廢紙進口，這意味著人民幣升值后，他們的進口成本將大降。據統計，如果人民幣升值5%，造紙企業可直接節約成本11億元人民幣，若考慮增值稅等因素，成本降低接近14億元。造紙企業從人民幣升值中的受益是非常直接的，一旦人民幣出現升值，可以預見的是造紙類上市公司尤其是對進口紙漿和廢紙依賴度高的公司，其業績將會出現明顯的提升，對此，二級市場股價必將會作出積極的反應。而從最近造紙股的表現來看，顯然市場對人民幣升值給造紙類公司帶來的好處沒有充分的體現，這也正是造紙股的機會之所在。
我國現在已經是世界上僅次于美國的第二大紙品消費國，各類紙和紙制品的消費量占世界紙消費總量的14%以上，并且最近幾年我國紙和紙板產量、消費量一直保持每年8%左右的速度增長，造紙行業有著良好的成長性。目前世界紙業強國美國、日本、加拿大、芬蘭等國的人均用紙水平大致是我國的8至10倍，由此可見造紙股具有中長線投資價值。現在玖龍紙業在港受追捧有望引發市場對造紙股投資價值的重新認識，其中的機會值得把握。
新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢
(北京首放）
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
