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北京首證
周四銀行板塊整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在當(dāng)天低價(jià)股大面積活躍的市道中顯得非常搶眼。在本輪行情中，這些銀行股都在上升通道中反復(fù)運(yùn)行。同時(shí)，證券信托類個(gè)股也表現(xiàn)活躍，如G中信(資訊 行情 論壇)、陜國(guó)投(資訊 行情 論壇)昨日收盤也分別上漲2.07%、5.26%。我們認(rèn)為，當(dāng)前金融板塊不僅是反彈性質(zhì)的走強(qiáng)，而且有望演繹中線行情。
金融類公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期是該類個(gè)股受追捧的主要原因之一。在2005年上市公司整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定下滑跡象時(shí)，金融板塊普遍維持良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從去年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告來看，在目前已經(jīng)上市的五家銀行中，除了深發(fā)展(資訊 行情 論壇)以外，其余的幾家銀行股凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)都超過了20%，而證券類及信托類個(gè)股的業(yè)績(jī)也同步出現(xiàn)良性增長(zhǎng)。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革和利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)工作有望展開，金融板塊未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間較大，未來業(yè)績(jī)前景也為投資者看好。
同時(shí)，金融業(yè)并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，也給板塊帶來了活躍的契機(jī)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)及國(guó)際金融公司參股北京銀行，杭州市商業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等也于2005年紛紛引入了國(guó)際投資者，而德銀收購(gòu)華夏銀行(資訊 行情 論壇)股份、花旗參與收購(gòu)廣發(fā)銀行將外資并購(gòu)運(yùn)作推向高潮。同時(shí)，中國(guó)商業(yè)銀行股份制改造的步伐不可逆轉(zhuǎn)，城市商業(yè)銀行聯(lián)合、兼并重組趨勢(shì)也相對(duì)明晰，民營(yíng)資本介入的步伐也有所加快。證券行業(yè)也不例外，最近兩年在一些券商被關(guān)停并轉(zhuǎn)的同時(shí)，一些實(shí)力比較強(qiáng)的大券商也對(duì)其他小券商進(jìn)行并購(gòu)重組運(yùn)作，以謀求低成本的擴(kuò)張。
另外，最近股權(quán)分置改革已進(jìn)入加速推進(jìn)階段。目前除了G民生與G中信以及正在股改程序的招商銀行(資訊 行情 論壇)，其他金融板塊個(gè)股的股改還在醞釀中。雖然金融股已有不少的漲幅，但考慮到對(duì)價(jià)因素，部分個(gè)股還有投資價(jià)值。
由于金融板塊提前大盤啟動(dòng)，其表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同期市場(chǎng)指數(shù)，金融板塊也成為近期市場(chǎng)的領(lǐng)先指標(biāo)。如果投資者看好后市行情，那么金融板塊就值得進(jìn)一步追蹤，建議投資者區(qū)別操作：一是對(duì)銀行板塊進(jìn)行中線追蹤。目前上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量不錯(cuò)，盈利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而海內(nèi)外銀行估值水平已實(shí)現(xiàn)接軌，相應(yīng)A股市場(chǎng)中的銀行股具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。在2006年業(yè)績(jī)平均增長(zhǎng)20%的預(yù)期下，投資者可中線追蹤銀行股，其中，G民生、招商銀行中長(zhǎng)期投資價(jià)值顯著。二是對(duì)證券信托類個(gè)股以波段思維指導(dǎo)操作。相對(duì)而言，市場(chǎng)對(duì)證券信托類個(gè)股的關(guān)注程度并不高，市場(chǎng)資金很少長(zhǎng)線追蹤證券信托類個(gè)股，而這類股票的業(yè)績(jī)?nèi)栽谥饾u改善中，因此暫時(shí)難以演繹持續(xù)反彈行情，但短線爆發(fā)力不錯(cuò)，投資者可以波段思維應(yīng)對(duì)，并注意適當(dāng)逢高減磅。
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