北京首放：2月20日實戰掘金報告

　　北京首放

　　實戰掘金一：板塊掘金

　　G股失寵 股改行情是否結束？

　　今日股指繼續在狗年跳空缺口上方震蕩整理，依然沒有將缺口給予回補，懸念繼續存在。不過盤面出現一個新現象應當引起投資者的高度關注，那就是G股開始明顯失寵，一方面是新復牌的新科G股失去了以往的風采，復牌首日高開幅度大幅降低，甚至出現復牌首日即告貼權的現象，如今日復牌的G迪馬、G鑫茂的實際漲幅均為負數，同時，公布股改方案準G股的市場追捧力度也大不如前，鹽田港A由于股改方案難以令市場滿意，今日復牌后很長時間股價被封死跌停板。這些現象都說明G股已經開始失寵，那么，股改行情是否已經結束呢？

　　千三高地股改利好效應開始減弱

　　目前大盤上行勢頭明顯受到千三大關的阻擋，而經過長途跋涉之后，市場做多能量消耗非常之大，而前期大盤上漲的核心推動因素——股改的利好效應也明顯減弱，這是引發股指短線劇烈波動的一個內在重要原因�；仡櫣筛膯�動之后的市場表現可以發現，投資者對股改的態度經歷了從質疑排斥到嘗試性接納到高度認可再到瘋狂追捧的漸進過程，期間股改相關

　　尤其重要的是，大盤從千點啟動，本輪行情半邊累計漲幅達到30%，而這個幅度也剛好與目前上市公司實施股改平均支付對價水平相當，也就是說股改引發的價值回歸行情已經基本達到第一目標位。目前很多股票尚未進行股改，但市場出于股改的利好預期而展開提前炒做，從新近公布進入股改程序的公司股票走勢來看，提前“透露消息”的特征非常明顯，先知先覺的資金已經提前介入并拉高股價，短線過高的漲幅提前透支了股改利好因素的影響，這就是最近新科G股遭受冷遇的一個重要原因。

　　而與此同時，上市公司基本面情況卻并沒有出現積極的變化，相反，05年年報上市公司整體業績水平的欠佳也使得市場中流砥柱藍籌股的上漲缺乏持續的動力。這樣一來，在股改利好效應減弱的同時，市場還沒有出現新的做多動力，造成大盤下檔支撐“空虛”，在此情況下，已經退守多日的空頭展開反攻則很容易取得效果。所以，在目前股改因素被淡化，市場基本面處于相對真空期的敏感階段，大盤的走勢更多的取決于市場掌握資金話語權的機構主力的態度，畢竟目前點位大盤依然是可上可下的。

　　機構搏弈加劇股改行情告一段落

　　目前大盤進入千三附近的相對高位之后，指標股的走勢對股指的波動產生非常直接的影響，即行情進入典型的機構搏弈階段。盤面顯示，近期走勢最為強勁的品種如石化、地產等板塊都是機構主力重兵把持的陣地，尤其是石化板塊最近在中國石化回購旗下A股上市子公司利好刺激下集體走強，對股指構成有力的支撐。不過任何事物都要辨證的看待，目前在石化、地產、金融等大盤指標股走強的背景下股指仍然出現小幅的調整，那么后市一旦指標股群體走弱的話，無疑將給大盤帶來相當的調整壓力，對此投資者應保持警惕。尤其是從今日中國石化、上海石化、G萬科A、G民生等沖高回落的走勢分析，機構之間的分歧也顯著加大，而目前大盤還沒有回補狗年首日調空缺口，所以，指標股上攻力度減弱加大了大盤短線調整的概率。

　　我們認為后市大盤回補跳空缺口的機會很大，而且很有必要回補缺口，并且在回補缺口之后多空仍將進行節烈爭奪，大盤不會因為回補了跳空缺口而立刻重新走強。多方重新攻千三的機會存在，但需要一個震蕩蓄勢的過程，畢竟目前市場尚未出現能夠有效激發做多人氣的核心領漲板塊。同時，對于G股的失寵和背后的市場本質因素變化，我們認為股改行情已經告一段落，后市基于股改而出現的上漲動力將大大減弱，股改帶來的機會將主要體現在個股上，而很難大面積出現。在股改這一主線變的模糊之際，市場將開始孕育新的熱點，這也是大盤需要在千三之下震蕩整理的關鍵所在。投資者在操作中應及時調整思路，追高參與對G股或準G股時要格外謹慎，同時，操作上要適當縮短持股時間，用相對較輕的倉位參與市場階段熱點。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測

　　見頂個股增多預示探底震蕩難免

　　一、大勢研判：探底震蕩消化調整壓力。

　　1、明日預測：縮量探底震蕩。大盤縮量上攻5日、10日均線受阻，顯示市場內子作多動能有所減弱，由于強勢個股見頂增多，短期仍將會對市場作多人氣產生一定不利影響。明日大盤有望縮量調整震蕩，1260點附近缺口有被回補的可能。

　　2、 中短線趨勢：隨著股改市值過半，以及時間進入2月下旬，投資者心態悄然發生變化，落袋為安漸成為市場操作主流，短期關注1260點和30日均線對市場形成的支撐情況。

　　二、主力動向分析：見頂個股增多預示短期震蕩難免。

　　1、多方主力動向剖析：地產股放量沖高，同中國石化一起成為上午帶動股指上攻的主要動力，不過地產股放量過大，短期有見頂的嫌疑。另外，除華源系三只個股大幅上攻外，市場熱點匱乏，也顯示大盤短期難以擺脫震蕩探底趨勢。

　　2、空方主力動向剖析： 在有色股大旗倒下之后，重慶啤酒、寶光股份等強勢股的大跌，波段見頂個股逐步增多，而創智科技、新泰科技等弱市股績差股的大跌，顯示資金抽離市場跡象明顯，短期在新熱點未浮出之前，應規避各類個股風險。

　　三、操作思路：等待調整結束為當前明智之舉。

　　市場資金中期流出跡象明顯，個股機會和操作難度增大、風險增加，這種背景下，逐步減少操作頻率，耐心等待調整結束，或者逢反彈中期離場應為明智之舉。

　　四、實戰淘金池：無。

　　等待殺跌動能的充分宣泄，以及新主流熱點出現，是較為穩妥的操作策略。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(2月20日)

　　1260點的缺口屬于什么性質？

　　今天深滬兩市繼續強勢震蕩格局，多空雙方都沒有獲得市場的主動權，滬指盤中反彈最高達到1280點附近，在5日均線以及10日均線的壓力下，最終收出一根帶有上影線的小陰線，與上周五非常相似，但仍沒有回補1260點的缺口，表明中期市場仍處于強勢，成交量大幅萎縮，滬市金額剛剛超過百億元，兩市相加只有180億元附近，成為近期最低水平，表明空方的拋售壓力也在逐步減輕，但仍有較多的獲利籌碼存在市場中，因此對于后市，技術形態上的惡化以及獲利籌碼的出局，再加上主流熱點部能夠持續等原因，滬指有可能繼續向下尋求支撐，但空間不會很大，1230點附近的支撐非常堅強，操作中，投資者一方面要回避追漲的風險，另一方面也要仔細選擇下一階段潛力板塊個股，做好充分的準備。

　　焦點一：1260點的缺口具有多大的作用？

　　判斷1260點附近缺口的作用，我們就要分析和確認缺口的性質，從2005年1100點下方上揚之后，滬指總共出現了四個缺口，前兩個缺口(第一個12月26日和第二個缺口12月29日)空間小，后兩個缺口(第三個2月16日和第四個2月15日)空間略微放大，可以看到，最后一個缺口在第二天就被快速回補，也就是上周四的放量大陰線，而前三個缺口并沒有回補，而且在其上方形成了一個震蕩的箱體。對于連續出現的缺口現象，我們認為，前兩個缺口屬于突破性缺口，在本輪行情結束之前回補的可能性很低，而最后缺口屬于普通缺口，持續時間非常短暫，而第三個缺口則介于兩者之間，即突破和普通兩種性質之間，也就是說，該缺口的回補并不代表行情的結束，而只是上升途中的強勢運行格局的確認，而且具有較好的支撐力度，在回補之后市場仍有望繼續上行，因此，1260點的缺口將具有相當好的支撐，并且回補之后，后市的運行將更加健康。

　　焦點二：千三遇阻回落的性質是什么？

　　對于千三遇阻之后的放量大陰線，在加上盤面中很多個股的大幅跳水，大部分投資者再度迷失了方向，是上升趨勢的結束，還是上升趨勢的短暫插曲？我們知道，本輪行情滬指已經成功突破了多條重要均線的壓力，尤其是半年線和年線，早已經被多方遠遠的踏在腳下，并且兩條均線形成了極為罕見的向上的交叉，在技術上對上升趨勢形成了相當強力的支撐，而成交量的緩步放大表明資金在不斷的進場操作，而且基本面上政策也全力支撐，這些都是市場長期向好的關鍵，因此，基于這樣的因素，我們認為，上周以來的震蕩下跌，只是技術上的調整，是用來修復超買的技術指標，用來消化下方的獲利籌碼，消化上方的長期套牢籌碼，用來清洗不堅定的市場看多分子，所以，本輪調整只是上升途中的短暫插曲，是為了更好的蓄勢沖關做好完美的準備。

　　焦點三：擔當再度沖關重任的熱點是什么？

　　有色、黃金、金融、地產等板塊熱點成為本輪行情的最大熱點，無論存量資金還是增量資金，大都涌入了這些板塊個股，也就導致了翻番個股的出現，帶來了賺錢效應，對刺激市場人氣起到了較大的作用，但是從近期盤面看，這部分板塊已經開始走弱，大幅震蕩打擊了人氣，繼上周有色之后，今天

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(2月20日)

　　操作要點

　　1，滬指在短期均線受阻后震蕩，關注1285點的阻力以及1260點的支撐；2，成交量大幅萎縮，多空雙方的爭奪開始沉寂，縮量屬于正�，F象；3，地產板塊全線啟動，部分個股沖高回落，部分個股短線仍有機會；4，績差股大幅跳水，年報業績風險降臨，近期的最大風險；5，有色、黃金等止跌企穩，但反彈動力較弱。

　　大盤風向

　　滬指在1280點短期均線受阻，后市肯能夠回補1260點的缺口米，，但該點支撐力度很強。

　　選股思路

　　盤面中看，除了房地產板塊吸引了資金之外，其它熱點極為零亂，雖然有色、黃金等開始止跌，但反彈力度很弱，向上動力不足，而且漲幅較大的房地產個股沖高回落，績差股、虧損股等業績風險個股大幅跳水，帶來了風險，但仍有部分個股走勢較好，屬于獨立行情和個股行情，可操作價值不大，因此，投資者可從穩健角度出發，逢低關注具有業績支撐的潛力品種，同時行業龍頭、指標股等也可繼續關注。

　　中線跟蹤

　　中國石化、深萬科，民生銀行、華夏銀行、

　　寶鋼股份、

　　策略回顧

　　前期持續推薦的主流藍籌個股紛紛大幅上揚，很多個股漲幅超過40%，甚至50%，關注本欄的投資者都獲得了穩健的中線收益。