后市在企穩(wěn)狀態(tài)下有望再度向上沖擊

　　三元顧問

　　做多依據(jù)：

　　一、漲停家數(shù)明顯增加，活躍度有所提高

　　經(jīng)過近一周的調(diào)整后，市場(chǎng)活躍度明顯增強(qiáng)，主要表現(xiàn)在漲停家數(shù)有所增加，我們認(rèn)為，市場(chǎng)重新活躍就在眼前，一方面，前期市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)股有重新啟動(dòng)的跡象，特別是二線藍(lán)籌在周一貴州茅臺(tái)漲停的刺激下反彈勢(shì)頭較好，前期我們已經(jīng)談到二線藍(lán)籌是市場(chǎng)中難得的領(lǐng)軍品種，它們的重新啟動(dòng)對(duì)市場(chǎng)有著積極的意義；另一方面，漲停家數(shù)的增加在客觀也有助于提高市場(chǎng)的關(guān)注度，同時(shí)也說明多頭資金總體是處于活躍的狀態(tài)。總之，我們認(rèn)為股指在1280一帶有著較強(qiáng)的支撐，后市有望在漸趨企穩(wěn)的狀態(tài)下向上沖擊。

　　二、均線支撐強(qiáng)勢(shì)，新高可以期望

　　從大盤的技術(shù)面來看，股指的短期均線對(duì)股指形成了很強(qiáng)的支撐，股指高位震蕩后有創(chuàng)新高的能力，得出這一結(jié)論主要是基于以下的理由，我們認(rèn)為，目前主動(dòng)性的拋盤仍然難以集中，從近期盤口來看，雖然市場(chǎng)的獲利盤累積較大，但是空方的回吐仍難以有效地撼動(dòng)1280點(diǎn)附近的支撐，同時(shí)周二我們發(fā)現(xiàn)股指雖然縮量，但是個(gè)股的活躍度已有所增強(qiáng)，說明經(jīng)過連續(xù)幾個(gè)交易日的多空博弈，空方的回吐壓力已減輕了，后市有望在主動(dòng)性買盤重新恢復(fù)后再創(chuàng)新高。

　　做空依據(jù)：

　　一、股改的做多效應(yīng)有所減弱

　　我們發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過一個(gè)多月的上漲后，股改個(gè)股的做多效應(yīng)已明顯減弱，周一復(fù)牌的晨鳴紙業(yè)和周二復(fù)牌的歌華有線均出現(xiàn)了不同程度的下跌，這可能是因?yàn)檫@些個(gè)股在股改前的搶權(quán)已基本反映了對(duì)價(jià)預(yù)期，但是我們認(rèn)為，這是一個(gè)不好的信號(hào)，股改個(gè)股復(fù)牌的走弱不利于后期市場(chǎng)做多效應(yīng)的延續(xù)，毫無疑問，股改的做多效應(yīng)是支持本輪行的一個(gè)比較重要的因素，如果這一效應(yīng)被削弱，將極大地動(dòng)搖多方的陣營(yíng)，希望投資者關(guān)注股改股近期的表現(xiàn)。

　　二、中長(zhǎng)線指標(biāo)依然嚴(yán)峻

　　目前技術(shù)面上最大的隱患依然表現(xiàn)在中長(zhǎng)線指標(biāo)上，MACD指標(biāo)的空頭死叉一直沒有得到改觀，而一旦死叉成形股指的做空動(dòng)能可能會(huì)峰涌而出，而從目前市場(chǎng)的運(yùn)行格局來看，多方拉升股指的動(dòng)機(jī)已明顯減弱，的確，股指經(jīng)過12月底和1月初的連續(xù)拉升后，部分個(gè)股已接近翻番，繼續(xù)向上的邊際動(dòng)力已明顯降低，因此，從目前開始的中長(zhǎng)線走勢(shì)估計(jì)很難再出現(xiàn)飆升的行情，希望投資者在一些技術(shù)指標(biāo)修復(fù)后再考慮進(jìn)倉(cāng)交易。

　　一目了然：周二大盤依然呈現(xiàn)窄幅整理的格局，早盤基本圍繞1280點(diǎn)附近震蕩，午盤后做多動(dòng)能有所釋放，最終股指以最高點(diǎn)收盤。盤面上看，二線藍(lán)籌和低價(jià)股表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，從大盤K線上看，短期均線對(duì)股指有較強(qiáng)的支撐，后市有望在重新獲得支撐后再度上揚(yáng)，周三看漲。

　　三元一劍

　　G涪電力(600452)：低價(jià)電力 蓄勢(shì)待發(fā)

　　周二大盤繼續(xù)在1300點(diǎn)附近弱勢(shì)振蕩，成交量大幅萎縮，顯示市場(chǎng)買盤不足，滬深兩地具有號(hào)召力的市場(chǎng)熱點(diǎn)明顯匱乏，從天華股份、沈陽(yáng)化工大幅上漲的狀況來看，具有良好題材的個(gè)股，較為容易得到短線資金的關(guān)注，從而獲得短線搏利的機(jī)會(huì)，個(gè)股上，可重點(diǎn)留意低價(jià)電力股品種，G涪電力(600452)值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　首先，電價(jià)上調(diào)，估值改觀。根據(jù)重慶市物價(jià)局《關(guān)于調(diào)整涪陵區(qū)電網(wǎng)銷售電價(jià)有關(guān)問題的通告》之規(guī)定，對(duì)公司用戶的銷售電價(jià)，除農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)業(yè)排灌及中小化肥生產(chǎn)用電價(jià)格暫不調(diào)整外，銷售電價(jià)平均提高每千瓦時(shí)1.29分。以04年13億度的銷售電量計(jì)算，電價(jià)上漲將增加公司利潤(rùn)1690萬(wàn)。從05年一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，電價(jià)的上調(diào)已有了明顯的作用，2005年一季度供電凈利潤(rùn)同比增58%。更值得關(guān)注的是，1-4月是枯水期，公司不得不購(gòu)買成本較高的火電，對(duì)于公司來說同樣是業(yè)績(jī)的枯竭期，而5至10月份為豐水期，公司電網(wǎng)將大量購(gòu)入價(jià)格低廉的水電，業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)將立即顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2005年年報(bào)將會(huì)給投資者一個(gè)漂亮的答卷；另外，公司是水利部三大地方電網(wǎng)企業(yè)之一，也是兩市首家電網(wǎng)類上市公司，概念極為獨(dú)特。目前擁有完整的區(qū)域電網(wǎng)，電力供給重慶市涪陵區(qū)企業(yè)和居民用電，是涪陵區(qū)唯一持有供電經(jīng)營(yíng)許可權(quán)的單位，在當(dāng)?shù)鼐哂袎艛嘈浴＿@就決定了公司幾乎沒有競(jìng)爭(zhēng)壓力，在電價(jià)向上調(diào)整的情況下，業(yè)績(jī)將出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，估值也將逐步向上。

　　其次，新建項(xiàng)目將成為公司后續(xù)發(fā)展的最大動(dòng)力。公司募集資金主要投入建設(shè)項(xiàng)目為：涪陵秋月門(大堤)110KV變電站工程；涪陵李渡110KV變電站工程：涪陵董家灣110KV變電站工程；涪陵城市電網(wǎng)建設(shè)與改造工程；涪陵公園110KV變電站工程等。估計(jì)這5個(gè)項(xiàng)目基本都在05年內(nèi)實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。建成后公司的供電能力將出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，將給公司提供另外一個(gè)增長(zhǎng)引擎。由于目前重慶電網(wǎng)存在國(guó)電網(wǎng)和地電網(wǎng)并存的局面，這不利于市場(chǎng)開放和促進(jìn)電力資源優(yōu)化配置的責(zé)任，而重慶電網(wǎng)也正在進(jìn)行整合地方小電網(wǎng)的工作，因此我們認(rèn)為公司將有可能在這個(gè)電網(wǎng)整合的背景下面臨拓展發(fā)展空間的歷史機(jī)遇。公司供電能力能力的不斷擴(kuò)張也正好迎合了電網(wǎng)整合的需要，公司后續(xù)潛力值得看好。

　　最后：股改帶來較好上漲預(yù)期。公司控股股東重慶川東電力集團(tuán)有限責(zé)任公司承諾，在股權(quán)分置改革方案實(shí)施72個(gè)月后的兩年內(nèi)，減持限價(jià)不低于6.5元/股。目前公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)僅在3.8元附近，這一價(jià)格和減持價(jià)相比有一倍的上升空間，其潛力之大由此可見，對(duì)這樣的小盤高成長(zhǎng)電力環(huán)保潛力品種可給予高度的關(guān)注。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)在3.8元附近強(qiáng)勢(shì)盤整，成交量極度萎縮，顯示做空動(dòng)力衰竭，后市有望強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，可逢低關(guān)注。

　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評(píng)

　　天華股份(600745)主營(yíng)服裝，公司由傳統(tǒng)服裝業(yè)向電子行業(yè)轉(zhuǎn)型成功，標(biāo)志著公司進(jìn)入全新的發(fā)展階段。該股近期一直蟄伏在歷史低位，今日放量漲停屬于補(bǔ)張性質(zhì)，后市不宜追漲。

　　哈藥集團(tuán)(600664)主營(yíng)醫(yī)藥，公司為全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)特大型企業(yè)之一。該股技術(shù)上，該股在前期高點(diǎn)位置橫盤整理較長(zhǎng)時(shí)間，今日放量突破并報(bào)收漲停，后市可以逢低關(guān)注。

　　秦豐農(nóng)業(yè)(600248)主營(yíng)種子，公司以楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)的科研優(yōu)勢(shì)為依托，向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)邁進(jìn)。該股經(jīng)過三天的短暫休整，今日再次放量漲停，后市可謹(jǐn)慎持股。

　　山東鋁業(yè)(600205)主營(yíng)冶金行業(yè)，公司是國(guó)內(nèi)目前氧化鋁生產(chǎn)廠商中規(guī)模最大、效益最好的企業(yè)。該股在高位經(jīng)過小幅震蕩整理后，今日放量上行接近漲停收盤，后市可沖高減磅。

　　華微電子(600360)主營(yíng)半導(dǎo)體分立器件，公司在半導(dǎo)體產(chǎn)品，尤其是芯片的制造方面居全國(guó)領(lǐng)先。該股前期大幅下跌后，今日放量大幅反彈，后市仍有慣性沖高，可擇機(jī)減倉(cāng)。

　　沈陽(yáng)化工(000698)主營(yíng)基本化學(xué)原料制造業(yè)，藍(lán)星集團(tuán)無償接收沈化集團(tuán)100%的國(guó)有股權(quán)，成為第一大股東。該股受股改提高對(duì)價(jià)消息影響，今日開盤便封于漲停，仍可繼續(xù)持股。

　　泛海建設(shè)(000046)主營(yíng)房地產(chǎn)，公司在深圳、北京取得了共約44萬(wàn)平方米的開發(fā)用土地，為未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。該股昨日復(fù)牌后，今日放量勉強(qiáng)收于漲停，后市可逢高適當(dāng)派發(fā)。

　　寧波華翔(002048)主營(yíng)汽車配件銷售收入，公司本次募資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期均在2-3年，達(dá)產(chǎn)后將年均新增利潤(rùn)4013.09萬(wàn)元。該股今日放量漲停，復(fù)權(quán)圖上已經(jīng)闖出歷史新高，可關(guān)注。

　　焦作萬(wàn)方(000612)主營(yíng)輕有色金屬冶煉業(yè)，中國(guó)鋁業(yè)將收購(gòu)公司29%國(guó)有法人股，成為第一大股東。該股近期一直處于強(qiáng)勢(shì)上升途中，今日進(jìn)入加速上揚(yáng)尾市收于漲停，可逢高減倉(cāng)。寶石A(000413)主營(yíng)彩色電視機(jī)顯像管元器件，公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，05年享受15%稅率優(yōu)惠。該股因提高股改對(duì)價(jià)，今日放量報(bào)收漲停，后市仍可謹(jǐn)慎持股。

　　換手率前五名點(diǎn)評(píng)

　　G上 航(600591)借勢(shì)調(diào)整，建議逢低關(guān)注。

　　華源制藥(600656)慣性沖高，短線將有調(diào)整。

　　秦豐農(nóng)業(yè)(600248)沖高封停，短線仍可慎持。

　　G火 箭(600879)反彈上行，建議繼續(xù)持有。

　　山東鋁業(yè)(600205)放量沖高，價(jià)高暫不介入。

　　G錫 業(yè)(000968)承接積極，暫時(shí)仍可持有。

　　G神 火(000933)小幅回調(diào)，建議逢高減倉(cāng)。

　　岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819)沖高回落，后市將要調(diào)整。

　　G寶 恒(000031)大幅攀升，短線建議慎持。

　　G豐 樂(000713)買盤支撐，仍可謹(jǐn)慎持有。

　　成交金額前五名點(diǎn)評(píng)

　　G上 航(600591)小幅震蕩，逢低關(guān)注。

　　中國(guó)聯(lián)通(600050)調(diào)整走勢(shì)，適當(dāng)關(guān)注。

　　包鋼股份(600010)縮量調(diào)整，逢高離場(chǎng)。

　　G長(zhǎng) 電(600900)反彈上行，快進(jìn)快出。

　　G民 生(600016)小幅反彈，謹(jǐn)慎持有。

　　G萬(wàn)科A(000002)反彈沖高，謹(jǐn)慎持有。

　　G錫 業(yè)(000960)承接積極，短線持有。

　　G西 煤(000983)小幅調(diào)整，謹(jǐn)慎持有。

　　G豐 原(000930)蓄勢(shì)走勢(shì)，謹(jǐn)慎持有。

　　G寶 恒(000031)震蕩上行，暫可持有。