|
華泰證券
春節(jié)后首批股改公司名單今日亮相,滬深兩地證券交易所確定了第二十批共38家公司進(jìn)入股改程序。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至目前,兩市擬股改和已股改公司共542家,其總市值占比已達(dá)44.18%。其中,深市主板進(jìn)入股改公司總市值現(xiàn)已達(dá)到53.8%,成功地實(shí)現(xiàn)了市值過(guò)半的目標(biāo)。隨著股改的進(jìn)一步提速，A股的再融資將變得不再遙遠(yuǎn)。而今日中國(guó)國(guó)航上周五宣布，將向內(nèi)地有
關(guān)當(dāng)局申請(qǐng)發(fā)行不超過(guò)27億股A股，并在上海證券交易所上市。國(guó)航A股上市計(jì)劃沒(méi)有實(shí)質(zhì)時(shí)間表，但國(guó)航將于下月28日左右召開(kāi)股東特別大會(huì)，向股東申請(qǐng)通過(guò)A股上市計(jì)劃。據(jù)了解，隨著內(nèi)地股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，目前已有多家H股公司有計(jì)劃在內(nèi)地發(fā)行A股，除國(guó)航外還包括中國(guó)鋁業(yè)、廣深鐵路、大唐國(guó)際、北京北辰以及重慶鋼鐵等，此外，大盤股中石油以及計(jì)劃今年上半年香港上市的中國(guó)銀行也有意發(fā)行A股。雖然優(yōu)質(zhì)的國(guó)有企業(yè)在內(nèi)地上市將會(huì)改善內(nèi)地上市公司的質(zhì)量，但是市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容的憂慮正在隨著股改步伐的加快而逐步增大再融資和新老劃斷日期的迫近顯然會(huì)在心理上給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
中國(guó)國(guó)航將申請(qǐng)發(fā)行A股，受此消息影響，大盤今日振蕩回調(diào)，上綜指午盤以1273.22點(diǎn)收盤，跌9.43點(diǎn)，成交72.39億元，深成指3280.09點(diǎn)收盤，跌41.81點(diǎn)，成交41.91億元。盤面顯示，今日貴州茅臺(tái)因產(chǎn)品價(jià)格提高15%而開(kāi)盤直接漲停，受其帶動(dòng)的影響，高價(jià)股中的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、馬應(yīng)龍、雙匯發(fā)展等均出現(xiàn)反彈補(bǔ)漲行情。由于國(guó)際黃金價(jià)格和國(guó)際期銅價(jià)格雙雙回落使得兩市有色股如池宏鋅鍺、G中金、中金黃金(資訊 行情 論壇)、關(guān)鋁股份(資訊 行情 論壇)、江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)紛紛大幅回調(diào)。本輪行情領(lǐng)漲板塊有色金屬股馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)、中金黃金、江西銅業(yè)高位大幅震蕩已經(jīng)顯示主流資金籌碼松動(dòng)明顯，資金抽離跡象明顯，該板塊出貨由于板塊容量較大，高位整體中股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，投資者應(yīng)堅(jiān)決逢高減倉(cāng)。
應(yīng)該說(shuō)，上周再停牌個(gè)股高達(dá)100支的情形下，創(chuàng)出本輪行情以來(lái)成交金額最高，大盤1300關(guān)口連續(xù)高位頻繁的震蕩放量，充分顯示多頭主力尤其是機(jī)構(gòu)籌碼松動(dòng)，我們認(rèn)為自2005年12月初以來(lái)的春季行情主升反彈目標(biāo)基本到位。
綜合來(lái)看，2006年行情以及政策最大的變數(shù)應(yīng)出現(xiàn)在主板市場(chǎng)恢復(fù)新股發(fā)行的時(shí)間。按目前股改的節(jié)奏，這個(gè)變數(shù)應(yīng)該出現(xiàn)在2006年二季度。考慮到2006年下半年將開(kāi)始有非流通股批量進(jìn)入市場(chǎng)流通，雖然證監(jiān)會(huì)澄清未就IPO規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，但今年啟動(dòng)新股發(fā)行基本沒(méi)有懸念，市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容的憂慮正在隨著股改步伐的加快而逐步增大。隨著年報(bào)進(jìn)入密集披露階段，業(yè)績(jī)因素很可能重新成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，而由此帶來(lái)的股價(jià)結(jié)構(gòu)分化則很可能加劇。由于基金贖回壓力、二季度將可能面臨市場(chǎng)擴(kuò)容和業(yè)績(jī)等一系列不確定的因素，未來(lái)高位震蕩可能成為短期內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行的主基調(diào)，個(gè)股運(yùn)行則圍繞基本面展開(kāi)分化。短期市場(chǎng)整體性機(jī)會(huì)不再如前期那般明顯的情況下，投資策略顯然也需要因應(yīng)市場(chǎng)的變化而有所改變。建議投資者切不可采取情緒化的操作策略，應(yīng)遵循自身的投資策略。在指數(shù)高位動(dòng)蕩的同時(shí)市場(chǎng)不同板塊的見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)間將不同。鎖定盈利果實(shí)、落袋為安、控制倉(cāng)位是當(dāng)務(wù)之急，具體個(gè)股的挑選原則建議仍以業(yè)績(jī)和估值為衡量標(biāo)準(zhǔn)。但是制度轉(zhuǎn)折長(zhǎng)期利好市場(chǎng)的作用已逐漸被投資者接受，而目前大批藍(lán)籌股將進(jìn)入股改程序，同時(shí)兩會(huì)召開(kāi)需要穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，如果沒(méi)有突發(fā)利空消息的影響，市場(chǎng)大幅下跌的空間有限。未來(lái)大盤止跌回穩(wěn)一方面有賴于市場(chǎng)能否挖掘出新的熱點(diǎn)，當(dāng)然，首屈一指龍頭股中國(guó)石化即將面臨股改，其方案的好與壞將直接影響股價(jià)的走勢(shì)，其未來(lái)的走勢(shì)值得關(guān)注。股改會(huì)使得部分整合并購(gòu)行為提前爆發(fā)，未來(lái)整合并購(gòu)題材是股改中出現(xiàn)的一大亮點(diǎn)。類似中石化的整合并購(gòu)仍可能發(fā)生在其他上市公司身上。隨著市場(chǎng)階段性調(diào)整的到來(lái)，部分前期受到冷落的防御性行業(yè)如煤炭、電力、醫(yī)藥、零售可能重新受到青睞。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
