浙江利捷：機(jī)構(gòu)重倉股炮打千三關(guān)口

　　浙江利捷

　　本周大盤呈現(xiàn)震蕩攀升的走勢，在迎來節(jié)后開門紅之后，指數(shù)卻出現(xiàn)了一波三折的走勢，滬指依然維持1280點上方，成交量也出現(xiàn)連續(xù)的放大。主流板塊的強(qiáng)勢表現(xiàn)成為指數(shù)穩(wěn)定的關(guān)鍵，特別是從節(jié)后走勢來看，基金重倉股表現(xiàn)完全強(qiáng)于大盤。從前期銀行股到有色金屬股，再到石化、煤炭，甚至于高速公路，各個板塊的強(qiáng)勢背后均是基金林立的背景局面

。由于股指在1300點下方盤整已經(jīng)較為充分，一旦基金重倉股強(qiáng)者恒強(qiáng)，則將預(yù)示著收復(fù)千三也已是近在眼前。

　　由于大多數(shù)基金經(jīng)理對2006年宏觀經(jīng)濟(jì)的總體判斷是減速但有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，對于

　　以行業(yè)持倉的比例來看，雖然交通運輸類個股在二三季度受到基金的大幅減持，但持倉下降幅度也僅為4.2%，仍以權(quán)重比例13.5%穩(wěn)居第一大行業(yè)。而去年中期第二大行業(yè)公用事業(yè)權(quán)重從10.3%下降到7.7%的中性水平，成為第五大行業(yè)；食品飲料權(quán)重從7.4%微幅下降到7.1%，權(quán)重列第八大行業(yè)。權(quán)重上升最快的信息技術(shù)從略低于流通市值的7.0%上升到8.8%的水平，成為第二大行業(yè)。從行業(yè)的角度來看，基金雖然對投資拉動的部分行業(yè)內(nèi)個股給予積極的增持，但對交通運輸業(yè)為首的防御性品種仍給予適當(dāng)重倉。由于這種增減的態(tài)勢，使得銀行、電信之類的增持明顯的行業(yè)板塊在前期的行情表現(xiàn)出色，而以中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)為首的交通運輸行業(yè)品種卻是漲幅有限。但從持股的態(tài)勢來看，在銀行股漲幅已經(jīng)非常巨大的前提下，其上行空間已經(jīng)受到回吐盤的壓力，近期的調(diào)整已經(jīng)展開。相應(yīng)的前期減持的行業(yè)內(nèi)個股卻呈現(xiàn)行情復(fù)蘇的跡象。周五高速公路再度整體走暖，楚天高速(資訊 行情 論壇)、海南高速(資訊 行情 論壇)等都大漲收盤。與此同時，一度遭遇基金冷眼的汽車股也出現(xiàn)整體的反彈，隨著時間及空間的調(diào)整到位，此類基金曾經(jīng)看談的品種因為股價走低消化了相應(yīng)的利空作用，從而再度產(chǎn)生投資價值。

　　在下一階段的行情中，基金重倉股的行情也將由此發(fā)生更改，在增持的銀行、地產(chǎn)個股高位盤整的情況下，仍處于重倉且前期遭遇減持的其他行業(yè)內(nèi)個股也出現(xiàn)探底回升的機(jī)會。以交通運輸業(yè)為例，整體業(yè)績表現(xiàn)出良好的成長性，雖然受到燃料漲價及景氣周期調(diào)整的負(fù)面影響，但行業(yè)內(nèi)的主流企業(yè)，仍將此類利空通過科學(xué)經(jīng)營轉(zhuǎn)嫁到其他行業(yè)之中，從而保證低成本的運行。而煤炭等資源類產(chǎn)品需求的高增長將進(jìn)一步帶動交通運輸業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張，中集集團(tuán)前三季度每股收益達(dá)到1.31元，G中遠(yuǎn)也達(dá)到0.86元，基本面的業(yè)績支撐對此類個股產(chǎn)生積極影響。在一輪調(diào)整之后，交通運輸板塊的反彈也已經(jīng)箭在弦上，對于當(dāng)前股價不到6元的G中海(600026)而言，隨著量能的有序放大，基金回?fù)尰I碼的行為正在展開，股價有望出現(xiàn)大幅的提升。

　　基本面來看，公司的業(yè)務(wù)遍及全球，其中在遠(yuǎn)東地區(qū)是以油運、煤運為核心業(yè)務(wù)的最的大航運公司之一，在中國及遠(yuǎn)東地區(qū)航運市場占據(jù)了主要地位。公司的運行規(guī)模在國內(nèi)數(shù)一數(shù)二，目前公司擁有全國第二位船舶載重噸位、全國第一的沿海貨客吞吐量。另外公司特別在沿海航運市場占有較大的市場份額，其中占有70%的沿海原油運輸與幾乎一半份額的沿海煤炭運輸量，公司的龍頭地位穩(wěn)如泰山。而作為國內(nèi)最大的沿海能源運輸龍頭企業(yè)，其公司業(yè)績一直可圈可點，從目前公司報告顯示2005年業(yè)績與同期相比繼續(xù)有較大幅度增長。未來增長預(yù)期仍將樂觀。

　　而從能源需求的角度來看，國際市場能源需求旺盛，給作為能源運輸企業(yè)的G中海帶來了可觀收益，而經(jīng)濟(jì)快速發(fā)長的中國市場，對石油煤炭的需求力度也日益俱增，目前我國石油市場運輸規(guī)模大約為8000萬噸/年，并且以每年10的速率在增長，但國內(nèi)運輸企業(yè)僅占10%左右的市場份額，這塊市場主要由中海、中遠(yuǎn)、南京水運(資訊 行情 論壇)、招商局(資訊 行情 論壇)等四家企業(yè)所瓜分。值得關(guān)注的是，據(jù)相關(guān)報道國家有意將國內(nèi)運輸企業(yè)在我國石油運輸市場中所占的份額提高到50%左右，因此未來公司在國內(nèi)運輸市場的份額必將大大提高，公司業(yè)績也必將迎來階躍式增長。

　　與國際同行業(yè)上市公司估值相比，G中海股價嚴(yán)重被低估，有相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計表明，全球海運251家上市公司目前市盈率為17倍左右。而G中海的動態(tài)市盈率只有7倍，市場比值空間巨大，作為嗅覺靈敏的機(jī)構(gòu)投資者，早已發(fā)現(xiàn)該股并如獲至寶的駐扎其中，從公司三季度報流通股前10名顯示，已被基金等機(jī)構(gòu)投資者全部占據(jù)，并且，與前期數(shù)據(jù)相比均有增持現(xiàn)象，顯示出積極的機(jī)構(gòu)運作意圖。

　　公司上市以來，即受到市場資金的極力追捧，以復(fù)權(quán)后計算，公司股價以最低2.88元一度上漲到最高9.25元，05年上半年，股價出現(xiàn)了大幅度的下跌走勢，但成交并沒有較大的放出，顯示出該下跌行情很有可能是機(jī)構(gòu)的刻意洗盤行為。目前從該股k線組合分析來看，已經(jīng)完成標(biāo)準(zhǔn)雙底形態(tài)，在伴隨著量能的不斷放大，該股有望走出價值回歸行情，投資者可重點關(guān)注。