機構盤中重新布局暗藏投資機會

http://whmsebhyy.com 2006年02月09日 09:38 北京首放

　　北京首放

　　深滬大盤上攻腳步放緩領漲品種回調跡象明顯

　　在前日大盤遇阻千三點之后，昨日兩市股指繼續展開震蕩整理，不過我們對后市中線行情的演變依然持樂觀態度。

　　個股上漲動力發生重大變化

　　去年12月初開始的本輪反彈行情到目前為止雖然還沒有明確的見頂信號，但盤面個股和主流板塊的表現透露出這樣的信息，即多方的第一輪主動性攻擊行情暫時結束，上證綜指千三關前的震蕩將對后市行情的演變產生重大影響，這主要體現在兩個方面：

　　一是大盤上漲推動力量將發生變化，股指運行將出現新的規律和特征。前期大盤單邊上漲的核心推動力量來自藍籌股，石化、金融、地產、有色

　　金屬等板塊貢獻最為突出，這些品種的上漲動力主要是基于股改帶來的良好預期，由股改引發的價值重新發現是吸引增量資金大舉介入藍籌股的根本原因。而目前來看，藍籌股陣營已經出現明顯的分化走勢，隨著年報披露的展開，上市公司業績壓力開始逐漸釋放，這制約著傳統周期性藍籌股的上漲空間和機構主力對藍籌股的運作力度，后市藍籌股市場中流砥柱的地位雖然不會發生本質改變，但卻難以繼續成為推動大盤繼續向上拓展空間的主要力量。后市推動大盤上漲的力量將呈現出分散的特征，即由多個不同板塊的輪番上漲來完成這一任務，其中也包括部分具有持續上漲潛力的藍籌股。

　　二是個股的上漲動力將與前期發生本質的改變。前期個股的上漲動力很大程度上來自股改，實施股改帶來的估值水平提升是個股上漲的最大動力，也是盤面最具財富效應的看點，股改搶權填權行情是盤面的最大亮點。不過，目前近半數上市公司都已經實施股改或進入股改程序，股改帶來的利好影響作用將逐漸減弱。從最近盤面變化來看，股改板塊和準G股的上漲動力較前期明顯減弱，而題材股則顯著升溫，這種盤面變化表明市場做多人氣被充分調動起來之后，基本面因素對個股的影響程度開始降低，主力資金面因素開始占據主導地位。

　　新獲利機會正在孕育

　　盤面顯示三大板塊明顯受到增量資金的關注，后市存在良好的投資機會：

　　一是重大事件帶來的歷史性機會，如私有化、整體上市等。中國石化整合旗下A股上市子公司已經拉開序幕，昨日石化板塊的大漲意味著此私有化帶來的市場機會開始顯現，并且這種機會有很強的可操作性，畢竟中國石化旗下子公司眾多，如果不對它們進行私有化的話，也會選擇出售等方式為其股改做準備，其中的機會顯而易見。同時，

鞍鋼集團整體上市刺激G鞍鋼股價大幅上漲，由此也帶來了整體上市概念股的走強。后市類似私有化、整體上市等重大事件將日益增加，將提供豐富的投資獲利機會。

　　二是重大重組并購，包括逐漸升溫的外資并購有望成為階段熱點。最近市場一個重要的信息值得特別關注，即全球啤酒巨頭比利時英博集團在未來兩年時間內將逐步以58.86億的天價收購雪津啤酒100%的股權，可見在國際資本眼里中國本土資源的價值是何等之高，由此引發了市場對具有戰略并購價值品種的追捧。隨著全流通時代的逐步臨近，外資并購引發的并購主題必將成為

股票市場中最搶手的熱門題材，實質性并購題材股后市存在重大機會。

　　三是前期表現欠佳的滯漲品種的補漲機會。本周逆市走強的品種包括很多前期滯漲品種，如電力、紡織、汽車等板塊的上漲就帶有明顯的補漲色彩。這些品種前期的低迷主要是受到基本面業績因素的影響。現在開始走強的原因一方面是自身存在補漲要求，另一方面也與年報業績利空逐漸釋放有很大關系，后市此類股票仍存在階段走強機會。

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