權(quán)證品種新一輪行情是否已經(jīng)開始

　　江蘇天鼎

　　昨日是A股市場狗年的第一個(gè)交易日，不僅僅上證綜指出現(xiàn)狂漲走勢，而且一度消沉的權(quán)證品種也出現(xiàn)了暴漲走勢，其中寶鋼權(quán)證更是漲幅高達(dá)31.42%，難道權(quán)證品種又將開始新一輪的行情？

　　鞍鋼權(quán)證激發(fā)權(quán)證反彈

　　就昨日盤面來看，權(quán)證品種的大漲主要有兩個(gè)動(dòng)力，一是權(quán)證品種在春節(jié)前的暴跌為權(quán)證品種的反彈提供了空間，因?yàn)椴簧贆?quán)證品種的價(jià)格已較高點(diǎn)有50%的跌幅，而且武鋼權(quán)證、萬科權(quán)證等品種低于1元，而歷史走勢則顯示出，低價(jià)格的品種往往很容易受到場外資金的狙擊，所以，節(jié)前暴跌的權(quán)證品種的確醞釀著反彈動(dòng)力。

　　二是

　　權(quán)證反彈空間相對有限

　　但是，權(quán)證的反彈空間其實(shí)并不大，一方面是因?yàn)槟壳暗臋?quán)證遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離其內(nèi)在價(jià)值，甚至部分品種存在著一文不值的概率，比如說寶鋼權(quán)證的到期日是8月30日，行權(quán)價(jià)為4.5元，也就意味著寶鋼權(quán)證的持有人在權(quán)證到期后，可以以4.5元/股價(jià)格認(rèn)購G寶鋼股份，但目前G寶鋼股價(jià)只有4.16元，即便在8月30日，漲至4.5元，目前寶鋼權(quán)證的持有人也會(huì)虧損累累，因?yàn)槟壳皩氫摍?quán)證的價(jià)格就是1.372元，也就是說，在今年8月30日后，G寶鋼股價(jià)達(dá)到5.87元后，目前買入寶鋼權(quán)證的持有人才盈虧平衡，不過，就目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能情況來看，很難。

　　另一方面則是因?yàn)闄?quán)證存在著創(chuàng)設(shè)制度，即一旦權(quán)證過分偏離內(nèi)在價(jià)值，擁有創(chuàng)新資格的券商就可以通過這一偏離機(jī)會(huì)獲得套利機(jī)會(huì)，從而放大市場的權(quán)證品種的供應(yīng)，最終使得炒作資金無功而退，這其實(shí)也是前期權(quán)證品種跌跌不休的主要原因。而昨日的權(quán)證品種反彈并沒有改變這一格局，或者說權(quán)證的大漲并沒有讓權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度“壽終正寢”，反而因?yàn)樽蛉諜?quán)證品種的大漲而強(qiáng)化了券商創(chuàng)設(shè)的動(dòng)力，尤其是認(rèn)沽權(quán)證，本身在大盤或?qū)��?yīng)的正股價(jià)格上漲時(shí)就應(yīng)該下跌，但昨日正股價(jià)格上漲，而認(rèn)沽權(quán)證價(jià)格也在上漲，這無疑放大了此類品種的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，也放大了券商創(chuàng)設(shè)的動(dòng)力。

　　權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)依然存在

　　正因?yàn)槿绱耍瑱?quán)證的反彈有一步到位的可能，也就是說，昨日的權(quán)證品種大幅反彈并不意味著新一輪行情的開始，反而有可能為部分權(quán)證品種的資金拉高出貨提供了空間。尤其是寶鋼權(quán)證，因?yàn)殡S著8月30日的越來越近，寶鋼權(quán)證的價(jià)格將越來越低，所以，未來的走勢將非常不樂觀，此品種在昨日大漲主要在于近期沒有創(chuàng)設(shè)之憂，但卻有著到期日越來越臨近之憂，因此，對于權(quán)證品種還是小心為妙。

　　當(dāng)然，對于鋼釩權(quán)證，投資者不妨繼續(xù)予以跟蹤，一方面是因?yàn)樵撈贩N對應(yīng)的G鋼釩的股價(jià)存在著一定回調(diào)壓力，而鋼釩權(quán)證也是認(rèn)沽權(quán)證，另一方面則是因?yàn)槟壳颁撯C權(quán)證存在著一定的“價(jià)內(nèi)”的投資價(jià)值，因此，存在著一定投資機(jī)會(huì)，值得跟蹤。