浙江利捷：千億巨資造G股暴利機會

　　浙江利捷

　　雞年行情最后一個交易日，股指用震蕩攀升的走勢來收盤。而從全年行情來看，同樣是峰回路轉，經(jīng)歷了股改最痛苦的打底之后，股指從12月初才開始形成一輪階段性的上攻走勢。成交量連續(xù)放大，滬市強勢標準的120億成交量在春節(jié)一個月之內連續(xù)出現(xiàn)。存量資金，場外資金紛紛開始大舉撈籌，跨年度的牛市正處于開張階段。總結近期的熱點效應，我們

可以清晰的看到G股正越來越成為主力資金的寵兒，就在節(jié)前最后一個交易日中，大批量的G股紛紛大幅上漲，G宏達、G康緣漲停，G中金、G金橋等日漲幅都在6%以上。從炒銀行到炒資源，接下來的行情將屬于G股。

　　隨著股改的快速實施，當前滬市股改

　　除了外資的覬覦已久，國內機構資金也同樣的咬定G股不放松。去年股改啟動以來，市場也掀起了多次的尋寶高潮，各路機構紛紛爭搶準G股，這一趨勢在去年4季度得到了較好的延續(xù)，而且隔數(shù)月后，在基金季度報告公布之后，我們可以明顯發(fā)現(xiàn)，機構對G股公司仍情有獨鐘，并顯示了戰(zhàn)略持倉的意圖。以G柳化年報來看，博時精選、德盛小盤、泰和、華寶興業(yè)多策略增長基金以及東方證券在內的多家機構仍然重倉持有，并未因其變身G股而大幅減倉。去年12月初啟動股改程序的G陽光，在此之前也獲得了包括社保基金一零六組合、申萬巴黎新動力股票型基金、申萬巴黎盛利精選基金的搶購。而在節(jié)前倒數(shù)第二天公布年報的G誠志背后則是長江證券、鼎尊投資等機構資金的強力建倉，走勢上更是兩個交易日大漲17%，機構的鎖籌G股進一步奠定了G股節(jié)后的強勢。

　　從操作的角度來看，在把握G股方面必須理性看待。由于當前處于年報發(fā)布期間，前期走勢來看，業(yè)績下滑或預虧的品種都出現(xiàn)快速的回落。周三諸如南方匯通、秦豐農業(yè)、望春花等個股在公布業(yè)績預虧或預減公告后，便以跌停收盤。同樣，在對G股的實戰(zhàn)操作上，我們認為具備業(yè)績支撐的G股才更具暴利預期，才更有投資價值。在已經(jīng)公布年報的個股當中，我們發(fā)現(xiàn)G寶麗華(000690)，盤中績優(yōu)，屬于典型的白馬成長品種，后市具有強大上行空間。

　　基本面來看，通過資產(chǎn)置換，公司全面脫離競爭激烈的服裝制造業(yè)。火力發(fā)電成為公司的核心主業(yè)及主要利潤來源，公司先后投資建設的煤矸石低質煤發(fā)電機組項目是國家重點鼓勵與扶持的火力發(fā)電項目，第一期工程建設2×135MW燃煤機組，第二期建設4×300MW燃煤機組，全部工程建成投產(chǎn)后，荷樹園電廠裝機容量達147萬千瓦，將成為廣東省骨干電廠之一。目前一期1號、2號機組已建成投產(chǎn)發(fā)電，并成為業(yè)績的新支撐點。公司地處用電需求較高的廣東地區(qū)，將能獲得較強的地域優(yōu)勢。公司發(fā)電機組采用的是劣質煤發(fā)電，與其他發(fā)電企業(yè)不存在原材料競爭，因此，公司的劣質煤供應能夠得到有效保障，并且發(fā)電成本具有較大優(yōu)勢。公司采用的循環(huán)硫化床技術是一種清潔燃燒技術，無需采用脫硫設備，但可享受脫硫電價，公司不含稅電價高達0.486元/度，毛利率顯著高于網(wǎng)內其他火電機組，區(qū)域性龍頭地位難以撼動。此外，公司的路橋建設項目也帶來較大經(jīng)營收入，多業(yè)并舉的情況使得公司業(yè)績大幅提升，2005年每股收益達到0.40元，凈利潤同比增長達到76.18%，由于規(guī)模擴張業(yè)績具備持續(xù)性，公司顯然正處于上升周期當中。

　　股改方面，公司通送10送3股完成股改，但卻出現(xiàn)追送股。公司提出的三大條件，05年度凈利潤較04年增長低于75%；06年度凈利潤較05年增長低于100%；05年度或06年度財務報告被出具非標準無保留審計意見。當上述追加送股安排條件首次觸發(fā)時，寶麗華集團將追加送股760.5萬股(相當于每10股流通股再送1股)。從05年的年報來看，追送股的可能性較小，卻產(chǎn)生了送派題材，年報公布，公司10送3派0.4元，由此來看，該股已經(jīng)具有一定含權效應，并已受到基金加倉介入。

　　該股在股改之前就形成一輪良好的上升通道，股價從最低時的3.65元上摸至7.11元，其間機構資金不斷建倉，年報顯示，基金持股接近1000萬股，主流資金的介入使得該股股價穩(wěn)定。股改除權之后，該股的抗跌形態(tài)非常明顯，近七個交易日，該股開始溫和向上攀升，量能逐漸放大，作為一只小盤績優(yōu)的白馬品種，后市容易受到主力的積極關照，從而產(chǎn)生加速上攻的主升行情，值得中線關注。

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