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廣州萬隆 黃永耀
雞年最后一個交易日最終以紅盤報收，令投資者可以安心過一個喜氣洋洋的春節，縱觀雞年，滬指是以1276點報開，收于1258點，雖然年線是以不太如意的陰線報收，但是雞尾的高翹，跨年度的行情令那些能夠把握住機遇的投資者不但只可以扭轉05年的虧損，還能取得豐厚的回報。
展望節后行情，由于假日的氣氛，估計在兩會之前市場仍將會出現不少的機會，我們說過在牛市中不輕易言頂，只要10日線未有效跌破，兩市成交繼續保持200億以上就應該珍惜機會，參與個股的炒作，而節后潛在最大的機會應該是在外資并購題材身上，而隨著年報行情的展開，預增概念股也將有出色的表現，正因如此，節前我們反復強調選股一定要選績優股，回避地雷股，節前這幾天的行情不少預虧預減的個股沖向跌停，已經預兆著虧損垃圾股的風險。
回顧雞年個股的表現，可以說，繼“五朵金花”之后市場再度邁向兩極分化，投資基金的價值投資理念再度得到重視，經過持倉結構的調整之后，機構重倉持有的有色金屬和資源股終于出現海嘯行情，而B股這個長期被邊緣化，價值被嚴重低估的品種也在農歷年尾出現井噴，令不少錯過機會的投資者惋惜不已，但是一切都要向前看，世界上沒有后悔藥，現時投資者最關心的是目前市場還有沒有價值被嚴重低估的品種，狗年有哪個板塊最有望出現海嘯或井噴行情。有，但估計不多，很多板塊也沒有絕對的把握和機會，但有一個板塊我認為最終出現井噴的機會極大，它就是折價率超過40%封閉式基金。因為無論從國際股市還是國內股市的經驗來看，只要是價值被嚴重低估的品種，日后隨著價值回歸其最終出現井噴行情的機會就極大，而且封閉式基金還潛在幾大炒作題材：
一、“封轉開”的有望破題有望帶來高回報。資料顯示，到2006 年11 月，第一只封閉式基金興業將到期，2007 年、2008 年和2009年還有更多的封閉式基金將到期，特別是2007 年即將到期的封閉式基金數量高達19 只。很顯然，封閉式基金何去何從，不能無限期擱置，封閉式基金的到期解決方案將在2006 年浮出水面。封閉式基金到期，或者清盤，或者封轉開，但無論采取什么方式，均是以按照基金單位凈值為定價參考。這就意味著只要2006年證券市場不出現大跌，一旦其實現價值回歸，其想象空間巨大。
二是制度創新的題材。去年底深交所負責人曾透露, 可能會選擇一、兩個板塊嘗試T+0，由于封閉式基金長期以來成交低迷，流動性差，很容易成為未來T+0交易制度的試點。不要忘記，現在新證券法的實施后，T+0的實施已經不存在法律障礙，那么市場對折價率較大，交投較為沉悶的封閉式基金自然是充滿期待。而目前封閉式基金平均價格只有0.6元附近，如果封閉式基金實施T+0其價位更低的優勢將顯現。
三是外資并購概念。節后回來隨著“28號文”的實施，未來市場最大的潛在利好將是外資的引進，而外國戰略投資者與QFII的選股思路不謀而合，均是人棄我取，選擇價值被嚴重低估的品種。雖然國際上的封閉式基金也有一定的折價，但近年來國際上的封閉式基金的平均折價率已降至10%以下，如:美國股票型基金的平均折價率僅5%，且基金需交納資本利得稅，而中國基金不需交納此稅；所以隨著以國際市場的接軌，我國的封閉式基金向上有較大的想象空間。正因如此今年上半年以來，QFII大舉吸納封閉式基金，并進入其十大持有人之列，在中期報告中,不過半年，在封閉式基金2005年的中期報告中，進入十大持有人的QFII增至8家，持有量達到17億份。QFII大肆增倉封閉式基金，符合其注重價值投資的一貫思路。難怪有專家分析認為QFII抄封閉式基金的大底，QFII準備豪賭封轉開，為什么?正因為封閉式基金罕見的高折價率。
從剛剛披露完畢的基金四季報顯示，去年第四季度，基金公司繼續大幅增持自家管理的封閉式基金。 其中，持有自家封閉式基金比例最大的為易方達基金公司，累計持有的市值已經突破1億元。長盛基金公司也在大把增持自家的封閉式基金。這一動向值得關注。而在封閉式基金中建議重點關注手持大牛股的六折基金基金通乾(500038)，因為該基金上周公布的凈值為1.036元，目前折價率超過45%，顯然價值被嚴重低估，同時其凈值已經超過面值，日后就存在著分紅題材，更值得關注的是它前十名的重倉股票如一汽夏利、TCL集團、北新建材、冀東水泥、海螺水泥、G中興、風帆股份、廣船國際等，其中有不少是近期的大牛股，也有幾家是公布了利好或正在實施股改正在停牌的個股，它們復牌后有望大幅補漲飆升，這也使其凈值有大幅提高的潛能，正因如此除了有保險基金等機構持有外也出現敢QFII的身影，它就是申銀萬國-花旗-UBS LIMITED，而節后回來外資并購題材有望再次掀起，這樣其作為價值被嚴重低估的封閉式基金無疑機會極大。
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