西南證券：滬指稍做歇息 節后再戰

　　大盤震蕩上行創出新高，市場交投活躍，熱點層出不窮

　　□西南證券研發中心　閆莉

　　一年一度春節即將到來，但股票市場交投依然活躍，兩市日成交保持了254億元的水平(扣除權證)，可見本次的上升行情已經將市場人氣有效激活，行情發展意猶未盡，節后將繼

續演繹。從周二盤面來看，早盤時分股指一度回落，但在中國石化(資訊 行情 論壇)的帶領下，發動了一波上沖，并創出新高1262點，尾盤雖有回落，但僅收三點小陰，避免在相對高位出現較大陰線的不利局面。此外，盤中G股也出現了少有的整體走好，似乎表明股改行情尚未走完。

　　還有上升空間與時間

　　從技術分析的角度來看，目前上證指數(資訊 行情 論壇)的上升幅度還沒有達到預期高度，運行時間上也不充裕，因此本輪的上升行情還沒有結束。

　　我們預計，行情上升的第一目標在1350點左右，第二目標在1500點，第三目標在1750點。由于多年的連續下跌，行情每上升一步都面臨巨大的阻力，而2006年市場面臨再融資恢復、IPO重啟以及上市公司整體業績下滑等因素，對市場的短期沖擊不可避免，目前還不宜對行情預期過高，但1350點的高度年內是應該可以見到。同時，根據上證指數的運行周期分析，2006年年初的行情應該是2005年7月行情的延續，按照周期規律推算，本行情的高點應該落在1-4月間。

　　通過前面的分析，我們認為，本次上升行情還沒有運行完畢，但由于連續七周上行，多頭力量消耗較大，節前僅有交易日難有突破性的進展，維持高位震蕩格局的可能性較大。

　　持股過年待漲為上

　　本次行情應該稱得上是一波較為強勁的上揚，同時鑒于二、三季度是業績與融資的集中釋放期，市場波動難免，目前行情會借助時間差演繹得更為充分。預計各類板塊及多數股票都應該追隨市場有所表現，因此，我們建議投資者以持有待漲為主。其中，以下三大類股票值得關注：　

　　一是以中國石化為代表的指標股。從個股表現來看，雖然兩市不乏漲幅超過中國石化的股票，但中國石化在本次的行情中領軍作用值得稱頌。該股屢次走好與其“私有化”概念、未來成品油價格改革等關系密切，預計在未來一段時間仍將持穩。此外，中國聯通(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、G寶鋼(資訊 行情 論壇)的走勢同樣需要給予關注，這些指標股很可能會與中國石化協同作戰。

　　二是資源類股票。本次上升行情中表現最為突出的當屬有色金屬板塊。根據天相系統統計，從12月6日至1月20日，有色行業指數上漲39%，位居第一，而同期上證指數上漲16%。有色板塊股票的上漲主要是受到黃金、銅、鋁等價格大幅飚升，創歷史新高的帶動，因漲幅已高，個股風險有所凸現。近期制糖、地產、煤炭等板塊均有表現意愿，而這些股票又都可以歸納為資源類股票，因此后市資源稀缺性的投資主題仍將反復活躍，值得投資者中長期關注。

　　三是業績增長及并購題材股票。對于2005年上市公司整體業績水平，市場上普遍認為將比2004年有所下滑，能夠保持業績增長的公司、業績扭虧為盈的公司，其股票將會受到市場的關注，而如果該股之前尚未大幅拉升且未進入股改程序，那么投資機會將十分理想。另外，在全流通時代，上市公司的并購行為將更加活躍、多樣化，并購題材也一直受市場追捧，如包鋼股份(資訊 行情 論壇)等個股也需引起投資者的關注。

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