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證券時(shí)報(bào)
周四深交所發(fā)布《中小企業(yè)板投資者保護(hù)指引》(以下簡稱《指引》)的利好消息促動(dòng)下，一部分中小板個(gè)股位居深市漲幅前列�！吨敢分饕獜谋Ｗo(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益出發(fā)，提出保護(hù)投資者收益分配權(quán)、知情權(quán)和決策參與權(quán)等合法權(quán)益的一系列新措施�！吨敢吩趯η捌谥行“逡杨C布相關(guān)規(guī)則完善的基礎(chǔ)上，引進(jìn)了一些創(chuàng)新性的規(guī)定，
如要求上市公司設(shè)立再融資預(yù)案說明會(huì)制度、選舉董事或監(jiān)事應(yīng)當(dāng)實(shí)行累積投票制度等。當(dāng)前中小板已成為一個(gè)相對獨(dú)立的市場體系，《指引》的發(fā)布將會(huì)促進(jìn)中小板穩(wěn)定發(fā)展，并增強(qiáng)吸引力。深交所適應(yīng)市場運(yùn)行機(jī)制的變化提出的具有前瞻性的監(jiān)管內(nèi)容和舉措，體現(xiàn)了全流通環(huán)境下新的監(jiān)管理念和新的監(jiān)管方式。同時(shí)，在制度創(chuàng)新的過程中也將擴(kuò)大市場規(guī)模，即2006年中小板制度建設(shè)的步伐加快，在一定程度上也是在為該市場新的擴(kuò)容做準(zhǔn)備。
與兩市主板連續(xù)放量上漲相比，中小板近期走勢滯重，個(gè)股走勢明顯分化，量能也在縮減。新年后六個(gè)交易日，上證綜指、深成指漲幅分別為5.68%和7.68%，中小板指數(shù)漲幅為4.17%，明顯落后于主板市場。原因之一是準(zhǔn)G股大幅上漲是近期主板上升的主要?jiǎng)恿�，而中小板股改利好因素前期已消化，股改因素難以成為其上行的推動(dòng)力。二是中小板二季度將面臨全流通新股上市，新股擴(kuò)容所帶來了估值壓力。至周四，G股和全部A股加權(quán)平均市盈率分別為11倍和16倍，中小板23倍平均市盈率相對較高。中小板目前的市盈率水平與去年6月初最低點(diǎn)時(shí)的市盈率相近，此間的漲幅實(shí)質(zhì)上是中小板股改的對價(jià)空間。當(dāng)然，中小板屬于小盤成長性板塊，在成熟市場上該板塊估值出現(xiàn)一定的溢價(jià)也很正常。
近期中小板中生物制藥股、部分率先披露年報(bào)公司及板塊龍頭表現(xiàn)突出。從中小板指數(shù)開板以來的趨勢分析，去年6月初低點(diǎn)屬于復(fù)合底部，目前指數(shù)正處在右肩上并開始向上突破。受主板強(qiáng)勢牽引，預(yù)計(jì)中小板將繼續(xù)活躍，但走勢分化的特征將會(huì)持續(xù)。我們認(rèn)為，2006年中小板將迎來大發(fā)展，從長期看，建議投資者多關(guān)注那些真正具有成長潛力的個(gè)股，因?yàn)闃I(yè)績成長預(yù)期仍然是股價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α＝ㄗh投資者從三條主線去尋找投資機(jī)會(huì)：一是如偉星股份、思源電氣和大族激光等業(yè)績成長性較好的公司；二是華蘭生物、科華生物等生物制藥行業(yè)公司，這些公司處于防御性行業(yè)，大多業(yè)績穩(wěn)定，且隨著募資項(xiàng)目投資產(chǎn)及新產(chǎn)品研制成功，未來發(fā)展空間較大；三是如南京港、山東威達(dá)等控股股東在股改中承諾將于2005年報(bào)中推出大比例轉(zhuǎn)增股本的公司。
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