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今日投資 陳智
自2005年12月6日以來，滬深股市走出一輪出乎意料的猛攻行情，在25個(gè)交易日中僅有6個(gè)交易日收陰，而漲幅超過30%的股票更是常見。但是有一批股票盡管在此階段漲幅并不大，但在不知不覺中已經(jīng)創(chuàng)出上市以來歷史新高。我們統(tǒng)計(jì)了自2005年12月6日至2006年1月11日以來創(chuàng)出上市以來歷史新高的股票，共計(jì)30只。在市場(chǎng)步入短線調(diào)整之際，或許投資者能
從這些創(chuàng)歷史新高股票中得到一定啟示。
白馬股特征明顯
這些股票在本輪行情中的平均漲幅為22.81%，而上證指數(shù)同期漲幅為13.10%。雖然這30只股票表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤，但并不是本輪上漲勢(shì)頭最猛的股票，據(jù)統(tǒng)計(jì)，漲幅達(dá)40%以上的股票就有15只。根據(jù)國內(nèi)外股票市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，熊市向牛市轉(zhuǎn)化過程中，表現(xiàn)最佳的股票往往是那些跌幅最深的股票。不過，值得注意的是，很多股票往往是漲得快跌得也快，如果想尋找收益更大、風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較小的長期投資對(duì)象，則這些創(chuàng)歷史新高的股票具有一定借鑒意義。
具體來看，30只創(chuàng)出歷史新高的股票中，13只為G股，1只為準(zhǔn)G股，幾乎占到了50%。從行業(yè)分布來看，行業(yè)占比最多的前三個(gè)行業(yè)分別為電力設(shè)備、房地產(chǎn)和化工品，均為近幾年來行業(yè)景氣度較高的行業(yè)。
眾所周知，影響股票漲跌的因素有很多，但從長期來看，業(yè)績(jī)基本面還是主導(dǎo)因素。我們以2006年1月10日的收盤價(jià)和分析師對(duì)這些股票2005年的綜合盈利預(yù)測(cè)計(jì)算相應(yīng)的2005年預(yù)測(cè)市盈率。我們可以看到，除了G吳中沒有分析師跟蹤以外，在股價(jià)創(chuàng)出歷史新高的情況下，市盈率小于20倍的仍有16只，占到57%，而大于30倍的只有3只，占11%。較低的估值水平是股價(jià)能夠持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。這些股票大多是一些一直以來比較受分析師關(guān)注的股票。從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，這些股票平均的分析師跟蹤人數(shù)達(dá)12個(gè)，有15位以上分析師關(guān)注的股票有12只。分析師關(guān)注度最高的G中興、招商銀行、G萬科A、招商地產(chǎn)、金融街、伊利股份、云南白藥等都是投資者耳熟能詳?shù)臉?biāo)準(zhǔn)白馬股。這些股票不僅分析師關(guān)注度高，而且總是給予較高的投資評(píng)級(jí)，當(dāng)前綜合評(píng)級(jí)在“買入”的股票有19只。盡管分析師有時(shí)是容易受到市場(chǎng)漲跌影響的，他們?cè)诠墒猩蠞q的激勵(lì)下會(huì)給出更多的買入評(píng)級(jí)。但我們看到分析師對(duì)這些股票的評(píng)級(jí)是比較穩(wěn)定的，回顧2005年12月6日的分析師綜合評(píng)級(jí)，27只股票中分析師一致看好的股票數(shù)量為13只。另外，以上個(gè)股也是基金等機(jī)構(gòu)投資者重倉持有的個(gè)股，盡管機(jī)構(gòu)在其中進(jìn)出頻繁，這些股票在創(chuàng)新高過程中也有低迷期，但其良好的增長潛力最終仍能得到市場(chǎng)普遍認(rèn)可。
地產(chǎn)與有色股被普遍看好
長期看，盈利的持續(xù)增長是這些股票能夠持續(xù)增長的內(nèi)在原因。只有盈利的不斷增長才能保證股價(jià)上漲不至于導(dǎo)致市盈率等估值指標(biāo)過高。從0205年預(yù)測(cè)的每股盈利較2004年每股盈利的增長率來看，除去1只個(gè)股沒有分析師給盈利預(yù)測(cè)以外，這30只股票中僅有寧波華翔的預(yù)期增長率為負(fù)。該股于2005年中期新上市，上市后每股盈利被攤薄是導(dǎo)致每股盈利增長率為負(fù)的重要原因之一，而且上市時(shí)間尚短，和其他創(chuàng)出歷史新高的股票不具可比性。其它28只股票2005年每股盈利增長率均大于10%，增長率大于50%以上的有8只，大于20%以上的則高達(dá)23只。隨著2005年已經(jīng)成為過去時(shí)，2006年的盈利增長率將給為重要。29只有盈利預(yù)測(cè)的股票中，只有東方鍋爐和中原油氣被分析師認(rèn)為今年增長率為負(fù)，2006年預(yù)測(cè)增長率大于20%的仍然有22只股票，其中增長幅度最大的前三位股票是G華僑城、G宏達(dá)、金融街，增長率分別為64.81%、53.45%、39.66%，而這三只股票有兩只是地產(chǎn)股，一只是有色股，分析師對(duì)這兩類板塊的樂觀預(yù)期可見一斑。
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