武漢新蘭德：電解鋁板塊受益限產

http://whmsebhyy.com 2006年01月12日 01:24 東方早報

　　武漢新蘭德余凱

　　近兩個交易日，隨著關鋁股份公布了一則股東大會通過了與中鋁合資項目議案的公告，鋁業板塊明顯呈活躍態勢，關鋁股份在周二開盤后不久便封上漲停，其他如云鋁股份、蘭州鋁業、包頭鋁業、焦作萬方、G中孚等品種均出現在漲幅榜前列，甚至包括山東鋁業。

　　從周三盤面來看，關鋁股份繼續沖擊漲停，并于盤中一度封上漲停，終盤以9.46%的漲幅報收。同時，鋁業板塊其他品種亦在大盤處于調整的過程中，依然保持著強勢上揚趨勢不改。

　　從表面上看，鋁業板塊的走強是由于關鋁股份公告通過與中鋁合作的20萬噸電解鋁項目的刺激所致，但實際上，鋁業板塊的走強，除了前一階段反復炒作的中鋁回購題材的因素之外，更多的來自于近期氧化鋁現貨價格的下跌，以及電解鋁限產之后價格出現一定幅度的回升這兩大因素。

　　據了解，自2005年12月，23家國內大型電解鋁企業宣布減產10%，80%的電解鋁企業已將減產計劃付諸行動。

　　那么，限產之后的效果如何呢？據悉，受電解鋁行業整體減產10%的利好消息影響，短線國內電解鋁出現了上漲，漲幅接近10%。而且，美國鋁業已經確認由于高

能源價格，將關閉在美國的Eastalco電解鋁冶煉廠，該廠產能為19萬噸。海德魯也已經宣布將關閉Ardal和Hoyanger電解鋁廠。同時，自去年8月份中國取消氧化鋁進料加工貿易以來，國內電解鋁出口開始下降，上述因素均對國際電解鋁價格構成強勁支持。

　　而更令電解鋁生產商興奮的是，由于鋁冶煉廠減少購買氧化鋁，過去兩周，中國現貨氧化鋁價格累計下跌了3%。一些貿易商表示，中國鋁冶煉廠減少購買，已對國際市場氧化鋁價格構成壓力。一些貿易商還稱，傳統農歷春節即將到來，中國鋁冶煉廠已提前備好了存貨，目前這些訂貨正在陸續抵達。

　　兩周前，中國市場進口氧化鋁價格約為每噸6300元，目前已跌至6100元左右(約756美元)。

　　此外，有報告指出，2006年氧化鋁價格逐漸面臨下降壓力。因為隨著國內氧化鋁新增產能的投產，國內氧化鋁產量將進一步增長24%至1030萬噸。氧化鋁產量增長速度將最終趕上并超過電解鋁產量增長速度，現貨氧化鋁價格2006年下半年將面臨逐漸下跌壓力。

　　可見，在氧化鋁價格出現下跌跡象以及電解鋁價格有一定幅度上漲的雙重作用下，電解鋁相關上市公司的盈利預期開始出現一定的樂觀情緒。看來，全行業的限產保價并不是沒有作用的。

　　不過，也有不少觀點是對電解鋁企業的經營狀況表示擔憂。有觀點就認為，2006年氧化鋁價格難以大幅回落。更有激進的觀點認為，國內鋁廠聯合減產10%可能流于形式。

　　因此，我們認為，雖然目前電解鋁企業的經營狀況出現了一定的改善，但是，行業是否就此復蘇，確實還存在較大的變數。畢竟，在上游氧化鋁幾乎始終處于中鋁獨家壟斷的這樣一種格局之下，電解鋁企業想要脫離苦海，似乎存在較大的難度。

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約873,000篇。