周延：緊跟06年主流機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略大演變

　　渤海投資 周延

　　春節(jié)將近，開放式基金紛紛開始大派“紅包”。從2005年12月9日開始至10日，23只開放式基金合計(jì)公布了27次分紅方案。其中，4只基金連續(xù)兩次分紅，最高分紅比例達(dá)到每10份分紅0.94元。同時在142只開放式基金中，共有119只基金單位凈值超過面值，占開放式基金總數(shù)的80.99%。其中，18只開放式基金的單位凈值超過1.1元，而同比去年同期的99只開放

式基金中，只有21只基金單位凈值超過面值。

　　強(qiáng)者恒強(qiáng) 基金品牌效應(yīng)正在形成

　　正所謂“強(qiáng)者恒強(qiáng)”今年各大基金正明顯的呈現(xiàn)出品牌效應(yīng)， 2005年開放式基金的業(yè)績出現(xiàn)明顯分化，這與過往幾年同類基金多數(shù)同漲同跌的情況形成鮮明對比。

　　隨著05年年底又一批新進(jìn)基金進(jìn)入股市以及銀行系基金、保險資金的涌進(jìn)，國內(nèi)基金市場也同樣正面臨著一場殘酷競爭。正如達(dá)爾文的“進(jìn)化論”一樣，在自然競爭中一些弱小的基金很有可能被逐漸淘汰，而在市場上具有明顯較強(qiáng)的優(yōu)勢的開放式基金表現(xiàn)更為突出，在面臨贖回壓力的同時也出現(xiàn)的大量的申購的現(xiàn)象。對于二級市場上來說，我們認(rèn)為，“挽弓當(dāng)挽強(qiáng)，選股選最強(qiáng)”對于06年來將投資者可重點(diǎn)關(guān)注一些實(shí)力較強(qiáng)的大牌基金的持倉品種，從中尋找豐厚的超額收益。而從目前國內(nèi)基金的綜合排名來看，南方、易方達(dá)、湘財(cái)荷銀、海富通、博時等屬于實(shí)力雄厚，對于這些基金06年的操作策略及偏好，我們認(rèn)為有必要仔細(xì)研究。

　　看06年主流基金戰(zhàn)略大演變

　　從南方基金06年的策略報(bào)告當(dāng)中來看，延續(xù)了其“求新、求異、求快”的特征。報(bào)告認(rèn)為除了后續(xù)股改公司外，還將會集中并購和創(chuàng)新業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，其中重點(diǎn)提出了并購給市場帶來的機(jī)遇。而目前二級市場上股改背景下的績差公司重組；外資并購；大型國企子公司“私有化”；股改完成的公司中，管理層擁有股權(quán)激勵，而同時又存在隱藏價值或盈利能力的企業(yè)，或大股東擁有較多可注入資產(chǎn)的企業(yè)，將有很強(qiáng)動力進(jìn)行重組或業(yè)務(wù)重整的預(yù)期，因此這里建議投資者06年可重點(diǎn)布局具有重組、并購題材概念的個股。

　　另外其他幾家基金在行業(yè)選擇上，在估值已低于國際水平、具有穩(wěn)定持續(xù)增長潛力的的個股身上，尤其是對于價值被低估的G股成為眾多國內(nèi)基金達(dá)成的共識，而從另外幾家基金出據(jù)的06年策略報(bào)告來看，投資主體在“十一五規(guī)劃”當(dāng)中尋找投資機(jī)會達(dá)成一致共識。由于“十一五”期間要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級與優(yōu)化，改變高消耗、高污染的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)從以工業(yè)經(jīng)濟(jì)為主的增長模式向以服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主的增長模式的轉(zhuǎn)變。因此2006年的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會將在很大程度上體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整或產(chǎn)業(yè)升級之中。其中投資者可重點(diǎn)關(guān)注：

　　1)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中涌現(xiàn)出的優(yōu)勢行業(yè)龍頭，包括在競爭中取勝的傳統(tǒng)裝備制造業(yè)，如鐵路裝備行業(yè)、船用柴油機(jī)行業(yè)、數(shù)控機(jī)床行業(yè)、港口機(jī)械設(shè)備行業(yè)、工程機(jī)械行業(yè)等；具有自主創(chuàng)新和自有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，如電力設(shè)備制造業(yè)、電子元器件行業(yè)等；循環(huán)經(jīng)濟(jì)帶來的投資機(jī)會，如環(huán)保行業(yè)中的污染防治設(shè)備業(yè)、環(huán)保設(shè)備制造業(yè)以及新能源行業(yè)等等。

　　2)消費(fèi)升級與增長中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會，包括傳統(tǒng)的消費(fèi)行業(yè)，如食品飲料行業(yè)、酒店旅游行業(yè)、商業(yè)零售板塊、金融服務(wù)業(yè)等；以3G為代表的通訊業(yè)將出現(xiàn)突破性進(jìn)展；以

　　3)要素定價機(jī)制改革中的機(jī)會與風(fēng)險。成品油定價機(jī)制改革對煉油企業(yè)構(gòu)成利好；天然氣價格改革對油氣開采企業(yè)構(gòu)成利好；土地價格改革對房地產(chǎn)行業(yè)構(gòu)成利好。

　　4)行業(yè)投資還需要考慮如下問題：

　　國家重點(diǎn)扶植將使新能源稱霸“股林”

　　這其中我們認(rèn)為隨著能源危機(jī)日趨嚴(yán)重，新能源板塊必將成為各主力重點(diǎn)建倉的品種，而主力在06年尋找兩市當(dāng)中價值嚴(yán)重低估的新能源品種已經(jīng)成為“肉燒狼多”的局面。這里建議投資者重點(diǎn)關(guān)注：維科精華(600152)：公司近年積極挺進(jìn)新能源領(lǐng)域，成立了寧波維科能源科技投資有限公司，專業(yè)生產(chǎn)各種動力、鋰離子、太陽能電池，同時是燃料、新型環(huán)保能源的研發(fā)基地，規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，公司發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮�，成為目前生產(chǎn)研制氫動能燃料電池規(guī)模較大上市公司。并且該股市是兩市當(dāng)中罕見的股價僅3元左右的正宗的太陽能龍頭，誘惑力極為驚人。從走勢上來看，該股股價嚴(yán)重超跌，周線形成底部逐漸抬高的小雙底形態(tài)，而短線該股再度放量啟動，加速上攻的跡象極為明顯，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

　　11日收盤報(bào)道：

　　滬深股市11日震蕩回調(diào) 大盤五連陽結(jié)束退守千二

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