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在中國石化為首的指標股推動下，昨日深滬兩市繼續震蕩走高迎來“五連陽”強勢，上證綜指今日有望創近9個月來新高。最近幾批股改公司普遍大幅提高對價水平，高對價預期加重市場惜售心理。不過，連續的縮量上漲現象也令市場人士擔心后市難以持續走強。
昨日，滬綜指和深成指分別以1215.85點和3060.04點開盤后，早盤受拋壓影響一度下跌至五日均線附近，后在中國石化等大盤股調節下兩市午盤反彈，并收于1220點上方。從
去年12月反彈低點算起，到昨日大盤已經反彈13%。
跨年度行情的不期而至，很大程度上被看作是股改行情的分支。隨著績優公司完成股改，投資者增強了持股信心。最近幾批股改公司普遍大幅提高對價水平，也令投資者享受到股改的短期收益。除了派發權證等衍生產品外，不少原本送2.5股的公司改送3股，原本送3股的改送3.5股。這使得希望從股改中獲得短期收益的投資者惜售心理日益加重。
而機構投資者交易的踴躍直接對行情深入起到不小的作用。從昨日深市漲幅榜上可以看出，機構投資者下手頗重，例如漲停的關鋁股份，招商證券、申銀萬國的機構專用席位現身，光大證券9席也公開露面。G京東方的上榜把國信證券專用席位和聯合證券的機構專用席位一并曝光。
盡管眾股改公司紛紛提高對價，贏得了市場的贊許，部分地區國資委甚至誤以為提高對價是推進股改速戰速決的法寶，因此為求股改過關，一次性提高送股規模。不過，上市公司股改追加對價，并不表明就能在普通投資者和機構投資者之間求得理解，甚至有不少機構投資者對上市公司只看眼前表決不看重以后經營表示了異議。據了解，目前部分基金已經將完成股改的部分股票賣出。原來，這些被剔除的股票盡管送股送了不少，但大股東提出的股權激勵方案和提高公司業績的方案云里霧里，不具備可操作性，很難得到行業研究員的認可。為避免潛在的風險，機構投資者選擇賣出離場，保住股改果實。
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