低價(jià)股紛紛補(bǔ)漲 中報(bào)預(yù)增強(qiáng)勢顯現(xiàn)

　　三元顧問

　　做多依據(jù)：

　　一、低價(jià)股紛紛補(bǔ)漲，中報(bào)預(yù)增強(qiáng)勢顯現(xiàn)

　　周二盤面有點(diǎn)百花齊放的感覺，特別我們發(fā)現(xiàn)低價(jià)股和中報(bào)預(yù)增股表現(xiàn)強(qiáng)勁，這說明行情已開始步入普漲和補(bǔ)漲的格局，這也正契合我們前期的觀點(diǎn)：經(jīng)過二線藍(lán)籌的強(qiáng)勢拉升股指后，上漲得到共識(shí)，行情的演變轉(zhuǎn)而向縱深發(fā)展。我們認(rèn)為，如果后期低價(jià)股能夠保證補(bǔ)漲的格局，能很好地補(bǔ)償二線藍(lán)籌由于連續(xù)上漲而帶來的回調(diào)壓力對股指可能造成的負(fù)面影響，股指繼續(xù)上漲的勢頭有望保持，同時(shí)我們提醒投資者應(yīng)積極關(guān)注市場的熱點(diǎn)變化，這將是后期行情的主要機(jī)會(huì)所在，總之，周二盤面上我們看到了新生的多頭力量，我們繼續(xù)看好股指中期的走勢，股指有望突破前期高點(diǎn)。

　　二、短期均線支撐強(qiáng)勁，行情多頭盡在掌握

　　周二股指雖然出現(xiàn)回調(diào)，但回落到5日均線便強(qiáng)勢上漲，行情盡在多頭掌握之中，我們認(rèn)為，目前的行情已越來越類似于05年8月的格局，在經(jīng)過一輪拉升后，多頭出于對籌碼成本的控制，在高位進(jìn)行蓄勢，而后再創(chuàng)出階段新高，從大盤K線上看，以目前的量能股指沖破前期高點(diǎn)已基本沒有懸念，我們預(yù)計(jì)多頭沖破高點(diǎn)后，股指將依托于短期均線進(jìn)行震蕩，后市有望在高位蓄勢后再創(chuàng)新高。

　　做空依據(jù)：

　　一、二線藍(lán)籌大幅回落，強(qiáng)勢板塊出現(xiàn)分化

　　從周二盤面上看，跌幅榜前列均是二線藍(lán)籌，我們認(rèn)為，從一定意義上說，二線藍(lán)籌已基本完成了在本輪行情中的歷史使命，強(qiáng)勢板塊的分化雖然在短期內(nèi)不至于給市場帶來致命的打擊，但是卻會(huì)留給空方一個(gè)獲利了結(jié)的借口，從而動(dòng)搖多方的陣營。市場好奇怪，在其中沒有永遠(yuǎn)的朋友也沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益，而利益的實(shí)現(xiàn)又隨著參與投資者的成本不同而千差萬別，所以我們不能期望股指走出單邊上行的格局，作為一個(gè)理性投資單位，投資者要做的可能只是順勢而為，我們認(rèn)為，現(xiàn)階段最好的順勢而為就是逢高獲利了結(jié)。

　　二、上漲已現(xiàn)瓶頸之勢，前期高壓力日顯

　　從大盤K線上看，股指上漲的幅度越來越小，特別是每天盤中回調(diào)的幅度開始越來越大，這說明短期內(nèi)股指上漲已現(xiàn)瓶頸之勢，我們認(rèn)為，目前瓶頸來自于兩方面，一方面，股指連續(xù)上漲后沒有經(jīng)過充分的回調(diào)，獲利盤的回吐壓力與日俱增，另一方面，股指已逼近前期的階段高點(diǎn)1223點(diǎn)，前期高點(diǎn)的壓力也顯得越來越突出，同時(shí)應(yīng)該客觀地看到，股指目前上漲的斜率非常之陡，很難持續(xù)保持，因此，我們認(rèn)為，大盤離回調(diào)的日子越來越近了，壓力的觸發(fā)點(diǎn)可能就在前期高點(diǎn)附近。

　　一目了然：周二大盤呈現(xiàn)探底回升的格局，早盤一度探底到1203點(diǎn)附近，而后一路走高，最終股指以最高點(diǎn)收盤，多頭仍保持著對盤面的控制。盤面上看，股改股和中報(bào)預(yù)增股漲幅居前，從大盤K線上看，雖然股指仍保持著上漲的格局，但考慮到階段高點(diǎn)1223點(diǎn)壓力，可能會(huì)產(chǎn)生回吐，預(yù)計(jì)周三股指走平。

　　電力設(shè)備："十一五"規(guī)劃的直接受益者

　　周二大盤再度逼空上漲，周K線六連陽的走勢讓市場人心為止振奮，從市場熱點(diǎn)狀況上看，和"十一五"規(guī)劃有關(guān)的行業(yè)個(gè)股，因?yàn)橛姓�策扶持和行業(yè)發(fā)展的良好預(yù)期，明顯走強(qiáng)大盤，其中電力設(shè)備行業(yè)個(gè)股明顯走在龍虎板前頭，電力設(shè)備行業(yè)的龍頭類個(gè)故"東方鍋爐"強(qiáng)勢封上漲停，東方電機(jī)也長陽拉出振蕩箱體，我們以為，在目前的市場狀況下，電力設(shè)備行業(yè)的個(gè)股只得我們重點(diǎn)關(guān)注。

　　我們認(rèn)為，2006年電力設(shè)備行業(yè)中，各子行業(yè)的景氣度將會(huì)由于國家能源政策導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)景氣輪動(dòng)的客觀規(guī)律而出現(xiàn)一定程度的分化，那些符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的子行業(yè)中的龍頭公司將迎來進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)遇。 由于"十一五"期間，國內(nèi)的電網(wǎng)總投資將達(dá)到1.2萬億元，國家電網(wǎng)公司將新增330千伏及以上輸電線路6萬公里、變電容量3億千伏安；至2010年，預(yù)計(jì)總投資額將超過9000億元，比"十五"期間翻一番，跨區(qū)輸電能力將達(dá)4000多萬千瓦、輸送電量達(dá)1800多億千瓦時(shí)。國家的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃為輸變電設(shè)備業(yè)帶來了廣闊的發(fā)展前景。

　　在輸變電設(shè)備業(yè)中，有電力一次設(shè)備和二次設(shè)備。一次設(shè)備主要包括變壓器、電抗器、電容器、電力開關(guān)及電線電纜等，是電力輸送的"硬件"設(shè)備。二次設(shè)備主要針對電網(wǎng)的自動(dòng)控制、保護(hù)和調(diào)度，是為了一次設(shè)備正常運(yùn)轉(zhuǎn)和實(shí)現(xiàn)對電能的管理所需的各種穩(wěn)定控制設(shè)備，是電力專業(yè)知識(shí)和計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、通訊技術(shù)、系統(tǒng)集成等信息領(lǐng)域的技術(shù)集成，二次設(shè)備科技含量較高，并涉及國家安全，因此市場受到一定保護(hù)，國內(nèi)具備競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)享有壟斷低位以及壟斷利潤，發(fā)展較為穩(wěn)定。

　　對于一次設(shè)備而言，區(qū)域電力市場的建設(shè)及跨區(qū)域送電為超高壓、大容量的一次設(shè)備生產(chǎn)商帶來發(fā)展機(jī)遇，變壓器、高壓電抗器及高壓開關(guān)設(shè)備等輸變電設(shè)備業(yè)中的龍頭企業(yè)將受益于高壓電網(wǎng)建設(shè)及直流輸電技術(shù)的推廣和應(yīng)用；而城網(wǎng)改造也為一些具備較好成本控制能力的低壓一次設(shè)備生產(chǎn)商帶來機(jī)遇。

　　而對于二次設(shè)備，在電力市場改革"廠網(wǎng)分開"的背景下，二次設(shè)備項(xiàng)目將隨著大規(guī)模的電網(wǎng)建設(shè)再度進(jìn)入高增長期。國內(nèi)上市公司中，國電南瑞是電力二次設(shè)備的龍頭企業(yè)，此外，國電南自、許繼電器亦在變電站保護(hù)設(shè)備方面具備競爭實(shí)力。國電南瑞的變電站自動(dòng)化產(chǎn)品在國內(nèi)市場份額為50-60%之間，而且集中在高端變電站自動(dòng)化產(chǎn)品，毛利潤率高達(dá)50%左右。

　　可重點(diǎn)關(guān)注如下三只個(gè)股：

　　1：G許繼：公司開拓高端市場進(jìn)展迅速，新推出的變電站自動(dòng)化系統(tǒng)在高端市場的占有率穩(wěn)步提升，并獲得了標(biāo)志性的直流輸電和三峽大機(jī)組保護(hù)等重大合同。公司的電力保護(hù)和自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入50512萬元，同比增長27.4%。盡管公司的電力保護(hù)自動(dòng)化業(yè)務(wù)由于市場競爭日趨激烈導(dǎo)致毛利同比下降了25.66%，但預(yù)期2006年，公司的主要原材料銅和鋁的價(jià)格會(huì)有較明顯下滑。此外，由于公司的關(guān)聯(lián)交易比例有所下降，此方面風(fēng)險(xiǎn)減小。公司股改后市凈率僅為0.91倍，2006，2007年的動(dòng)態(tài)市盈率僅為10.6倍和8.5倍。

　　2：G湘電：公司計(jì)劃投入4940萬元募資用于發(fā)展風(fēng)力發(fā)電設(shè)備項(xiàng)目，投產(chǎn)后將形成年產(chǎn)300kW級風(fēng)力發(fā)電設(shè)備28臺(tái)、600kW級風(fēng)力發(fā)電設(shè)備36臺(tái)的生產(chǎn)能力；另外，公司與德國萊茨鼓風(fēng)機(jī)有限公司于去年10月簽訂了合資生產(chǎn)離心風(fēng)機(jī)協(xié)議；公司環(huán)保產(chǎn)品混合電動(dòng)大巴現(xiàn)已投入商業(yè)運(yùn)營，此車每年可節(jié)省燃油費(fèi)約3萬元，市場前景看好。此外，公司還中標(biāo)

　　3：國電南瑞：公司享有軟件退稅政策。公司以電力系統(tǒng)為依托積極開拓軌道交通自動(dòng)化、工業(yè)控制領(lǐng)域。公司的發(fā)展方向是成為測控領(lǐng)域的系統(tǒng)集成供應(yīng)商。變電站自動(dòng)化是公司的主要利潤來源，預(yù)期未來3年，公司的平均增長率為20～25%。在2005年收購中德保護(hù)后，公司可生產(chǎn)110KV等級以下的保護(hù)設(shè)備，使系統(tǒng)集成時(shí)降低外購比例，增強(qiáng)盈利能力。雖然，工業(yè)控制和軌道交通業(yè)務(wù)現(xiàn)對公司的利潤貢獻(xiàn)有限，但延伸了公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對公司意義重大。
　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評

　　G蘇長電(600584)：主營半導(dǎo)體分立器件，公司是我國集成電路和半導(dǎo)體封裝的龍頭企業(yè)。

　　該股近期股改強(qiáng)勢復(fù)牌后，經(jīng)過震蕩整理后，今日再次收于漲停，強(qiáng)勢明顯，后市仍可持股。

　　東方鍋爐(600786)：主營電站鍋爐，公司是國內(nèi)三大大型電站鍋爐、兩大核電站核島主設(shè)備制造企業(yè)之一。該股近期連續(xù)快速拉升，今日報(bào)收漲停，后市仍有上行空間，可持股。

　　三九發(fā)展(600614)：主營商業(yè)，鼎立建設(shè)集團(tuán)擬收購三九集團(tuán)所持股份，成為第一大股東。該股近期站穩(wěn)年線后，今日放量突破收于漲停，后市面臨上方套牢盤壓力，建議逢高派發(fā)。

　　中大股份(600704)：主營外貿(mào)，公司控股子公司中大

　　生益科技(600183)：主營覆銅板及相關(guān)制品，具有外資合作及太陽能概念，該股近期連續(xù)上揚(yáng)，經(jīng)過短暫休整后，今日再次放量上行，累計(jì)升幅已大，后市不宜追高，回調(diào)可關(guān)注。

　　湖北金環(huán)(000615):主營通信器材銷售及增值服務(wù)，第一大股東變更為湖北泰躍投資集團(tuán)有限公司。該股經(jīng)過低位橫盤整理后，今日收出一線天走勢，上升動(dòng)能較強(qiáng)，后市可密切關(guān)注。

　　關(guān)鋁股份(000831):主營有色金屬壓延加工業(yè)，公司技改完成后將成為中國最大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)。該股前期在年線下方震蕩整理，今日放量突破并受于漲停位置，后市可逢低關(guān)注。

　　G京東方(000725)：主營薄膜晶體管及

　　G建投(000600)：主營電力，公司電價(jià)上調(diào)有利于業(yè)績增長。該股股改復(fù)牌后，長期低位橫盤整理，近期成交量溫和放大，今日放量上揚(yáng)并突破年線壓力，后市仍有空間，回調(diào)關(guān)注。

　　如意集團(tuán)(000626)：主營批發(fā)和零售業(yè)務(wù)，第一大股東變更為中國遠(yuǎn)大集團(tuán)。該股經(jīng)過大幅下跌后，近期逐漸擺脫下降通道，今日放量大幅上揚(yáng)，但上方壓力較重，后市不宜追高。

　　換手率前五名點(diǎn)評

　　G金晶(600586)大幅填權(quán)，短期不宜追高。

　　三九發(fā)展(600614)強(qiáng)勢漲停，明日逢高離場。

　　G國發(fā)(600538)放量大漲，小心平臺(tái)阻力。

　　G中儲(chǔ)(600787)放量拉升，逢高適當(dāng)減持。

　　G天威(600550)沖高回落，建議逢高離場。

　　G神火(000933)強(qiáng)勢填權(quán)，逢低仍可關(guān)注。

　　G宏峰(000594)沖高回落，逢高減倉為宜。

　　達(dá)安基因(002030)跳空大漲，不宜盲目追高。

　　西安飲食(000721)放量拉升，逢低仍可關(guān)注。

　　西藏發(fā)展(000752)放量突破，逢低適當(dāng)關(guān)注。

　　成交金額前五名點(diǎn)評

　　招商銀行(600036)放量突破，建議暫時(shí)持有。

　　G寶鋼(600019)探底回升，逢低仍可關(guān)注。

　　G長電(600900)帶量調(diào)整，建議逢高減持。

　　G民生(600016)短期調(diào)整，逢低適當(dāng)關(guān)注。

　　中國石化(600028)高位振蕩，逢高適當(dāng)減持。

　　G豐原(000930)高位振蕩，獲利適當(dāng)了結(jié)。

　　G萬科A(000002)探底回升，逢低適當(dāng)關(guān)注。

　　G神火(000933)強(qiáng)勢填權(quán)，逢低仍可關(guān)注。

　　G宏峰(000594)沖高回落，逢高減倉為宜。

　　G京東方(000725)強(qiáng)勢上攻，沖高適當(dāng)減持。

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