尋寶熱情燃燒大盤(pán)震蕩向上可期

　　證券時(shí)報(bào)

　　周一滬深兩市寬幅震蕩，尾市依然頑強(qiáng)向上，滬指距前期階段性高點(diǎn)1223點(diǎn)僅咫尺之遙尋寶熱情燃燒震蕩向上可期。

　　千二關(guān)口壓力對(duì)于上行的大盤(pán)似乎并沒(méi)有構(gòu)成較大的威脅，近期大盤(pán)逼空特征比較明

顯。周一市場(chǎng)成交量略有萎縮，盤(pán)中也有大幅震蕩，但總體上股指仍然強(qiáng)勢(shì)整理。那么，是什么造就了這輪千一附近拔起的行情？后市又將何去何從呢？

　　股改財(cái)富效應(yīng)新解

　　大盤(pán)在12月以來(lái)的這波行情中呈現(xiàn)出從最初的猶豫到越過(guò)年線后的瘋狂特征，這種特征背后有一個(gè)潛在的支撐力量———就是以G中興為領(lǐng)頭羊的股改財(cái)富效應(yīng)再度出現(xiàn)。這從成交量變化上面就可以體現(xiàn)出來(lái)，大盤(pán)從千一附近的箱體上漲到千二的過(guò)程中，成交量經(jīng)歷了從低迷地量到猛然放大的加速過(guò)程，而板塊從煤炭、銀行、地產(chǎn)、金屬資源甚至輪動(dòng)到超跌股，均從側(cè)面反映了股改刺激了多頭的尋寶熱情。

　　為什么這種尋寶熱情再度會(huì)被點(diǎn)燃呢？筆者認(rèn)為有兩個(gè)方面的原因：一是管理層做多意圖明顯。從政策面上暖風(fēng)頻吹，特別是外資投資G股和新上市公司的政策更是顯露出管理層在市場(chǎng)擴(kuò)容之前資金先行擴(kuò)容的大戰(zhàn)略布局，而且多方面的講話也透露出股改仍然是當(dāng)前第一要?jiǎng)?wù)，政策面為股改保駕護(hù)航的決心也非常明確。這就清晰暗示在股改尚未全面啟動(dòng)大市值的“大塊頭”之前大盤(pán)維持暖意的可能性相當(dāng)大。我們從上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)身上已經(jīng)可以看到這種端倪，“大塊頭”在市場(chǎng)保持相當(dāng)溫度的格局下可以用盡可能少的對(duì)價(jià)獲得比較圓滿的結(jié)果，所以，保持大盤(pán)的穩(wěn)定向上有助于股改的順利推進(jìn)。二是擴(kuò)容啟動(dòng)前的真空期充分利用。擴(kuò)容已經(jīng)在緊鑼密鼓地布局，這雖然成為明確預(yù)期，但春節(jié)前全面鋪開(kāi)可能性并不大，這也就構(gòu)成了一個(gè)相對(duì)寬松的做多氛圍，利用這段時(shí)間抓緊作一波行情是非常合理的。所以，筆者認(rèn)為支撐這輪行情上揚(yáng)的根本因素還是在于股改，而春節(jié)前的時(shí)間段對(duì)多頭來(lái)說(shuō)又非常理想，這兩個(gè)要素支撐了行情的上揚(yáng)。

　　中石化意義仍然重大

　　在這輪行情中必須要提及的一個(gè)關(guān)鍵因素就是中石化。該股在提振市場(chǎng)信心上直接充當(dāng)了多頭總司令的標(biāo)竿角色。千一附近、半年線附近、年線附近中石化的挺身而出對(duì)大盤(pán)功不可沒(méi)，特別是在年線壓力和中石化前期4.60元頂部壓力面前依然維持了前進(jìn)的上升形態(tài)，這對(duì)于年線突破后的多頭熱情釋放有重要意義。那么，在多頭形成逼空之勢(shì)后中石化是否完成了其歷史任務(wù)？特別是近幾個(gè)交易日上證綜指勁升了4.70%，而中石化自新年以來(lái)僅僅上漲了0.64%，止步不前甚至有頭部跡象出現(xiàn)。和中石化有類(lèi)似表現(xiàn)的還有一些大市值的指標(biāo)股，如中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、華能?chē)?guó)際(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、G申能(資訊 行情 論壇)等，這些個(gè)股的“遲鈍”表現(xiàn)究竟該如何理解呢？

　　筆者認(rèn)為這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該從兩方面來(lái)考慮。一是市場(chǎng)對(duì)待G股和準(zhǔn)G股的態(tài)度不一致，上述個(gè)股雖然年后的表現(xiàn)比較遲鈍，但年前的漲幅卻并不一樣，中石化和中國(guó)聯(lián)通前期都有較好的升幅，作為準(zhǔn)G股的尋寶預(yù)期被充分挖掘過(guò)了，但其它G股的表現(xiàn)疲弱可能緣于資金追逐熱點(diǎn)和板塊輪動(dòng)的要求，從這一角度出發(fā)來(lái)考慮，中石化不會(huì)馬上構(gòu)筑頂部步入下跌；二是多頭熱情被點(diǎn)燃后，部分資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)到其它板塊上去，中石化暫時(shí)休整，但仍維持高位橫向盤(pán)整，這對(duì)于大盤(pán)的上行有利，等到股指運(yùn)行到關(guān)鍵時(shí)刻可能又會(huì)出現(xiàn)中石化護(hù)盤(pán)的身影，不排除屆時(shí)其股改將是刺激大盤(pán)再度活躍的契機(jī)。

　　震蕩后還有上行空間

　　股改作為本輪行情啟動(dòng)的由頭、也是自去年到今年的行情主線，大市值指標(biāo)股股改進(jìn)程將成為左右大盤(pán)神經(jīng)的重要砝碼。多頭利用這些“大塊頭”不會(huì)在春節(jié)前大面積啟動(dòng)股改的真空期大舉進(jìn)攻，并與管理層極力營(yíng)造溫暖的股改氛圍的步調(diào)相一致，雙重力量促使處于低位的股市完全有能量走出一波快速上揚(yáng)的逼空行情。不過(guò)，從較長(zhǎng)時(shí)間看，“大塊頭”股改啟動(dòng)后，筆者認(rèn)為未來(lái)股市擴(kuò)容的壓力不容樂(lè)觀。

　　短線來(lái)看市場(chǎng)整體累積獲利盤(pán)較多，大盤(pán)兩根下影線也暴露出獲利盤(pán)兌現(xiàn)的要求，這種強(qiáng)勢(shì)調(diào)整可能會(huì)以在前期高點(diǎn)附近大幅震蕩的方式完成，市場(chǎng)內(nèi)在的獲利回吐壓力正在加大。中線行情的高點(diǎn)可以保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度、筆者認(rèn)為在1300附近，這一輪由股改驅(qū)動(dòng)的交易型機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過(guò)，行情節(jié)奏還是以逼空的快速上攻為特征；板塊輪動(dòng)格局還會(huì)繼續(xù)，投資者應(yīng)該抱著“是金子總會(huì)發(fā)光”的想法來(lái)固守價(jià)值低估的個(gè)股、而對(duì)已經(jīng)有較大獲利盤(pán)累積則建議鎖定盈利。