三元顧問：后市必然突破前期高點(diǎn)

　　做多依據(jù)：

　　一、個(gè)股活躍，做多動(dòng)能不絕

　　周一的盤面依然是多頭的天下，以二線藍(lán)籌和股改個(gè)股為首的做多力量十分強(qiáng)大，目前的市場(chǎng)格局又讓我們回想起05年8月的行情，兩者均有著相似之處，一方面是股改的做多效

應(yīng)或者說賺錢效應(yīng)被不斷強(qiáng)化，股改復(fù)牌個(gè)股均大幅高開或大幅填權(quán)，另一方面市場(chǎng)上的其他品種持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但目前行情與8月行情一個(gè)不同點(diǎn)就是二線藍(lán)籌的強(qiáng)勢(shì)崛起，我們認(rèn)為，作為市場(chǎng)上為數(shù)不多的價(jià)值品種的強(qiáng)勢(shì)上漲，這說明市場(chǎng)的投資力量正在培育，后市可能演化成"三七"上漲的格局(注意是有別于最早的"一九"行情)，而作為上漲的權(quán)重力量，雖只占三分但已足此使市場(chǎng)再上一個(gè)臺(tái)階，因此，我們認(rèn)為后市突破前期高點(diǎn)是必然的，投資者仍可樂觀參與。

　　二、成交持續(xù)放大，突破高點(diǎn)可期

　　目前的大盤在技術(shù)面上同樣保持著強(qiáng)勢(shì)的特征，中長(zhǎng)期的MACD指標(biāo)持續(xù)紅柱發(fā)散，仍沒有高位鈍化的現(xiàn)象，預(yù)示著股指中期上漲格局仍能保持，成交量方面，股指節(jié)后持續(xù)放量，正如我們前期所分析的，在目前點(diǎn)位的大盤放量說明場(chǎng)外資金已開始對(duì)目前的上漲產(chǎn)生了共鳴，不管是投機(jī)的資金還是長(zhǎng)線的投資資金，目前的量能是有助于股指向上突破1223點(diǎn)這一關(guān)鍵點(diǎn)位的，一旦股指向上突破了重要關(guān)口，后續(xù)資金方面將顯得更加樂觀，因此我們認(rèn)為股指后市還得到技術(shù)面和資金面的支持，上漲仍可期待。

　　做空依據(jù)：

　　一、二線藍(lán)籌分化明顯，回吐壓力有所增強(qiáng)

　　大盤雖然繼續(xù)保持上漲的勢(shì)頭，但反觀跌幅榜，仍讓我們感到有一絲隱憂，周一許多二線藍(lán)籌股如金地集團(tuán)、G華僑城等跌幅居前，二線藍(lán)籌的逐步分化說明前期的一些強(qiáng)勢(shì)股已開始面臨回吐壓力，投資股票的最簡(jiǎn)單的魅力是低買高賣，而在目前市場(chǎng)中賺錢比較容易特別是二線藍(lán)籌股，因此很難要求其中蟄伏的各類資金步調(diào)一致的向前走，現(xiàn)在二線藍(lán)籌的分化很難判斷其性質(zhì)，但有一點(diǎn)是明確的：它們的回吐會(huì)給市場(chǎng)帶來或多或少的做空動(dòng)能，希望引起投資者注意。

　　二、上漲幅度遞減，上方壓力漸增

　　近期從盤口上看，股指上漲的幅度有所遞減，說明1223點(diǎn)上方的壓力開始呈現(xiàn)，我們認(rèn)為，后期股指面臨著多重壓力，一方面，短期連續(xù)上漲，將帶來回吐的壓力，另一方面，1223點(diǎn)前期階段高點(diǎn)將對(duì)多頭形成心理壓力，突破的難度可能不亞于股指突破年線等關(guān)鍵點(diǎn)位。總體而言，短期上漲的壓力正在慢慢累積，后市可能會(huì)出現(xiàn)回吐的下跌行情。

　　一目了然：周一股指呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局，但多頭仍占據(jù)了主動(dòng)，特別是午盤后創(chuàng)出本輪反彈的新高1217點(diǎn)，最終以次高點(diǎn)收盤。盤面上看，二線藍(lán)籌、股改股依然搶眼，從大盤K線上看，股指連續(xù)上漲，多頭強(qiáng)勢(shì)不改，但考慮到獲利回吐的要求有所增強(qiáng)，加之面臨前期高點(diǎn)的壓力，周二股指看平。

　　煤炭板塊：新形勢(shì)賦予行業(yè)新機(jī)遇

　　周一滬市大盤再度放量大漲，連續(xù)逼空的走勢(shì)讓投資者再度領(lǐng)略到趨勢(shì)的力量，從盤面熱點(diǎn)來看，能源板塊明顯成為市場(chǎng)資金集中狙擊的對(duì)象，恒源煤電、G國(guó)陽等煤炭股大多漲幅居前，我們認(rèn)為在目前國(guó)家煤炭?jī)r(jià)格放開的大背景下，具有煤炭行業(yè)，特別是其中的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電煤產(chǎn)品的公司個(gè)股有望在新形勢(shì)下獲得市場(chǎng)熱錢的追捧，煤炭板塊可重點(diǎn)關(guān)注。

　　第一：煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)反彈 煤炭公司盈利水平提升。近期來，全國(guó)多數(shù)地區(qū)煤市行情上升動(dòng)力明顯增強(qiáng)，局部地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格急劇回升。煤炭?jī)r(jià)格回升的原因主要來自以下幾個(gè)方面:一是全國(guó)煤炭安全整治力度的加大。預(yù)計(jì)元旦春節(jié)期間，煤炭安全整治力度還會(huì)進(jìn)一步加大，煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)受到控制，客觀上促使煤炭?jī)r(jià)格回升；二是市場(chǎng)需求拉動(dòng)。進(jìn)入四季度以來，全國(guó)自北向南逐漸進(jìn)入冬儲(chǔ)煤期，煤炭市場(chǎng)需求進(jìn)入旺季。而且一大批火電機(jī)組集中在下半年投產(chǎn)，也拉動(dòng)了電煤需求增長(zhǎng)。由此可以看出目前煤炭需求的基本層面因素趨于強(qiáng)勁，煤炭需求繼續(xù)保持在較大規(guī)模的水平上。另外，煤炭股上漲的因素還來自于能源價(jià)格改革帶來的煤炭?jī)r(jià)格上漲的預(yù)期。2006年是"十一五規(guī)劃"的第一年。煤炭?jī)r(jià)格也要按照要求"建立反映市場(chǎng)供求狀況和資源稀缺程度的價(jià)格形成機(jī)制"。國(guó)家發(fā)展改革委副主任張平12月4日在"全國(guó)物價(jià)局長(zhǎng)會(huì)議"上表示，明年將在石油價(jià)格、電價(jià)、水價(jià)、天然氣價(jià)格、煤炭?jī)r(jià)格及土地價(jià)格等六大方面積極穩(wěn)妥地推進(jìn)價(jià)格改革，這進(jìn)一步強(qiáng)化煤炭等要素價(jià)格上漲的預(yù)期。

　　第二：煤炭?jī)r(jià)格有望長(zhǎng)期保持高位，提升煤炭企業(yè)估職空間。據(jù)專家預(yù)測(cè)，目前國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)缺口約每年5000萬噸，2010年至2020年，全國(guó)煤炭供應(yīng)將有5億噸至13億噸的缺口。這是煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期保持堅(jiān)挺的基礎(chǔ)。另外，國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑，澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)從高點(diǎn)已經(jīng)跌去40%，在高油價(jià)的背景下，國(guó)際煤炭再繼續(xù)下跌的空間有限。目前，BJ煤炭現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)已經(jīng)有企穩(wěn)的跡象。國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)有支持作用。同時(shí)，煤炭行業(yè)集中度提高，有利于增強(qiáng)議價(jià)能力。我國(guó)大量達(dá)不到生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的小煤礦將被陸續(xù)關(guān)閉，煤炭生產(chǎn)能力將向大企業(yè)集中，行業(yè)集中度將逐漸提高，議價(jià)能力增強(qiáng)。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，在價(jià)格預(yù)期穩(wěn)定在高位，同時(shí)國(guó)家有逐漸可能提高資源稅(費(fèi))的情況下，煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)只能靠產(chǎn)量的不斷擴(kuò)大來實(shí)現(xiàn)。關(guān)注蘭花科創(chuàng)(600123)、國(guó)陽新能(600348)、G西煤(000983)等資源儲(chǔ)備豐富、生產(chǎn)能力將大幅增長(zhǎng)(或有增長(zhǎng)潛力)的優(yōu)勢(shì)煤炭企業(yè)。

　　兩市漲幅前五名點(diǎn)評(píng)

　　深 高 速(600548)主營(yíng)公路維護(hù)，股改方案公布后補(bǔ)漲意愿強(qiáng)烈；該股今日一線天漲停，有明顯的資金運(yùn)作跡象，短期仍有慣性沖高空間，建議短線謹(jǐn)慎持有。

　　北京城建(600266)公司是北京最大的房地產(chǎn)企業(yè)，奧運(yùn)受益潛力巨大；該股今日放量拉升漲停，成交量明顯放大，資金運(yùn)作跡象明顯，短期慣性沖高后建議逢高離場(chǎng)。

　　山東黃金(600547)主營(yíng)黃金開采冶煉、國(guó)際金價(jià)的提高對(duì)該股有正面影響；該股今日尾盤放量漲停，短期已經(jīng)出現(xiàn)一定超買跡象，有回調(diào)要求，建議投資者獲利了結(jié)。

　　中 青 旅(600138)主營(yíng)旅游服務(wù)，是我國(guó)旅行社行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)；該股復(fù)牌后補(bǔ)漲意愿強(qiáng)烈，今日繼上個(gè)交易日漲停后再度漲停，預(yù)計(jì)明日將再度小幅沖高，可逢高離場(chǎng)。

　　G中 鐵(600528)主營(yíng)工程建設(shè)，是首家上市的專業(yè)鐵路工程建設(shè)企業(yè)；該股自股改后連續(xù)攀升，今日放量沖高漲停，短期仍有望慣性沖高，后市半年線附近宜逢高離場(chǎng)。

　　韶能股份(000601)主營(yíng)電力，股價(jià)對(duì)價(jià)方案提高幅度高達(dá)50%；該股復(fù)牌后補(bǔ)漲意愿強(qiáng)烈，今日漲停后短期仍有慣性上行空間，若短期成交量急劇放大，可適當(dāng)逢高減倉。

　　中科三環(huán)(000970)主營(yíng)電子元器件制造，是全球第二大釹鐵硼磁性材料制造商；該股今日再度沖高上行，但成交量明顯萎縮，有明顯資金運(yùn)作跡象，短期建議逢高離場(chǎng)。

　　云鋁股份(000807)主營(yíng)有色金屬冶煉，是中國(guó)十三家重點(diǎn)鋁企業(yè)之一；技術(shù)上該股連續(xù)攀升，短期加速拉升上行，今日已創(chuàng)8個(gè)月來新高，有一定調(diào)整需要，短期不宜追高。

　　華潤(rùn)錦華(000810)主營(yíng)紡織品，是西南地區(qū)最大的精梳紗生產(chǎn)基地；技術(shù)上該股短期加速拉升上行，盤中一定的資金運(yùn)作跡象，短期沖高后將有回調(diào)，建議后市逢低關(guān)注。

　　方 大A(000055)主營(yíng)建材產(chǎn)品，具有氮化鎵半導(dǎo)體照明材料題材；該股今日尾盤放量拉升，已經(jīng)突破年線壓制，短期仍有一定慣性沖高空間，建議放量時(shí)逢高離場(chǎng)。

　　換手率前五名點(diǎn)評(píng)

　　G鳳 竹(600493)多空平衡，建議逢低關(guān)注。

　　G青 松(600425)小幅攀升，暫時(shí)謹(jǐn)慎持有。

　　中 青 旅(600138)放量漲停，明日逢高離場(chǎng)。

　　G晉 西(600495)均線壓制，暫時(shí)逢高減倉。

　　G寶 勝(600973)加速攀升，建議謹(jǐn)慎持有。

　　G豐 原(000930)小幅攀升，建議謹(jǐn)慎持有。

　　成霖股份(002047)小幅沖高，適當(dāng)逢高減倉。

　　G英力特(000635)放量拉升，建議逢高減持。

　　晶源電子(002049)震蕩攀升，短線謹(jǐn)慎持有。

　　G銀 河(000806)有所積極，后市逢低關(guān)注。

　　成交金額前五名點(diǎn)評(píng)

　　中國(guó)聯(lián)通(600050)多空平衡，謹(jǐn)慎持有。

　　招商銀行(600036)震蕩整理，企穩(wěn)年線。

　　G長(zhǎng) 電(600900)短線調(diào)整，逢低關(guān)注。

　　G寶 鋼(600019)拋壓較重，多看少動(dòng)。

　　中國(guó)石化(600028)考驗(yàn)支撐，觀望為主。

　　G豐 原(000930)小幅攀升，建議慎持。

　　G萬科A(000002)震蕩整理，逢高減倉。

　　G銀 河(000806)承接積極，獲利了結(jié)。

　　四環(huán)生物(000518)買盤積極，謹(jǐn)慎持有。

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