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國金投資
在元旦之后，本周迎來了新年第一個交易周，A股市場在港股走高以及內在做多動力的牽引下，走出了強力上升的行情，從短線走勢而言，本周上海綜合指數(資訊 行情 論壇)成功挑戰1200點整數位，從盤面看近兩天市場有加速上漲的趨勢，技術上股指與5日均線的乖離率在增大，這種走勢往往意味著經過連續上漲后，大盤短線震蕩也將隨之來臨。我們認
為，短期內上海綜合指數在1200點上方將出現一周左右的震蕩，不過，從農歷春節前這段時間或者一季度前期市場整體的趨勢而言，我們認為A股市場仍然是一個進二退一的趨勢，一方面，我們之前一直強調的這次跨年度行情主要的動力是來自于央企股改階段政策的推動以及06年初市場資金供給的改善，這兩個因素使06年一季度前期市場整體仍然具備維持相對強勢的基本條件。簡單的說，在中石化、中國聯通(資訊 行情 論壇)這些權重股股改方案沒有出臺前，市場總體上將維持進二推一的盤升走勢，比如最近的盤面，拿銀行股來說，做過股改的民生銀行(資訊 行情 論壇)走勢相對是比較弱的，而還沒有推出方案的華夏銀行(資訊 行情 論壇)和浦發銀行(資訊 行情 論壇)，包括其他走強的一些剛開始做股改或者近期會推出股改的品種走勢就比較強，這也在一定程度上說明，這波圍繞中央級企業的股改行情至少是要等到這批重量級企業做完股改。從時間上考慮，這批公司的股改基本上在2月底到3月中旬基本結束，那么在同一個時間，首先是證券法的出臺，然后是2—3月份兩會的召開，一季度前段總體市場氣氛應該是一年當中最好的一個階段，這從2001—2004年年1—3月份總體走勢偏強也可以得到映證，包括從消息面上，在06年新年開市后的第二天，我們就看到了媒體公布了兩項利好，第一個是，滬深交易所要求上市公司母公司存在占用上市公司資金問題的，應當在2005年年度報告披露前制訂清理占用資金的具體清欠方案，此舉對于上市公司的質量提升是比較有益的；第二個利好則是資金方面的，商務部、證監會、國家稅務總局、國家外匯局等五部位聯合發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》，辦法主要的內容是放開在現有QFII之外的外國投資者協議受讓A股流通股，等于是加快了外資流入國內資本市場速度，也為今年新老劃斷以及下半年部分非流通股上市做好了一定的準備。
此外，從市場的角度來看，大盤前期在石化和銀行股大漲之后，近一個月以來，低位的二線藍籌也開始出現放量上漲的趨勢，比如周四漲停的鹽田港(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)以及周五一度封過漲停的南方航空(資訊 行情 論壇)，大市值個股的放量表明年初資金面的條件逐步改善，其中就包括去年底新發行的開放式基金的增倉；同時，本周開始市場漲停的個股開始逐漸增多，周四周五兩天共有30只個股出現漲停，而從這些品種看大部分是一些即將做股改或者剛出臺股改方案的一些品種，比如西藏礦業(資訊 行情 論壇)、動力源(資訊 行情 論壇)本周拉出三個漲停板，而清華同方(資訊 行情 論壇)在修改方案后，周五開盤就封住漲停，顯示出圍繞股改的行情仍在進行之中。
總體上看，指數連續的上漲以及二級市場帶來的盈利效應對前期踏空的資金造成較大的吸引力。在空頭逐步回補的狀態下，從12月6日開始形成的新的中級反彈上升通道仍有效地控制著滬市大盤中期的走勢。
操作上，對于尚未進行股改的大盤股仍可以再持有一段時間；本周短線漲幅在20%以上的個股可以逢高出局，鎖定利潤后進行換股操作。輕倉的投資人對低位漲幅較小的二線藍籌，特別是未股改的品種以及封閉式基金也可以做短中線關注。
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