G股和準G股再度成為市場最大熱點

http://whmsebhyy.com 2006年01月05日 17:17 東吳證券

　　東吳證券錢軼德

　　商務部、證監會、國稅總局、國家工商總局、國家外管局五部委于2005年12月31日聯合簽發了《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》。《辦法》規范了外國投資者對已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通過具有一定規模的中長期戰略性并購投資，取得該公司A股股份的行為。《辦法》將于2006年1月31日起施行。

　　滬深兩市連續兩日大漲，雙雙突破年線，G股和準G股再度成為市場最大熱點，股改氛圍已回復到歷史最好時期。

　　萬千寵愛于一身

　　G股板塊正日益“集萬千寵愛于一身”，除了《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》外，《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)也同時發布。《辦法》規定已完成股權分置改革的上市公司，可遵照《辦法》實施股權激勵。良好的股權激勵機制能充分調動經營者的積極性，將股東利益、公司利益和經營者個人利益結合在一起，從而減少管理者的短期行為，使其更加關心企業的長遠發展。

　　而以已完成股改的滬市上市公司為樣本股的新上證綜指也在新年首日亮相，以反映G股的市場走勢，為投資者提供新的投資標尺。新上證綜指當前由滬市所有G股組成，以2005年12月30日為基日，以該日所有樣本

股票的市價總值為基期，基點為1000點。

　　最后仔細看一下已排定的滬深上市公司2005年報披露日期，可以發現一個有趣的現象，即G股公司的年報披露日期比非G股公司大大靠前。顯然，這同相當一批G股欲搶先一步實施再融資計劃有很大關系。如滬市的G柳化、G恒豐、G凱諾、G華靖、G上港、G宏達、G水運、G渝路橋、G亨通、G上電、G銅峰、G民生、G湘電、G益民，G泰豪，以及深市的G福星、G索芙特、G中金、G唐鋼等都有再融資計劃。

　　投資投機兩相宜

　　從上述情況看，管理層對G股公司的支持正從口頭落實到行動上來。有了政策的支持，目前正是投資、投機G股的好時機。

　　隨著滬深市主板G股指數的推出，以G股指數為標的的ETF和以G股指數為標的的指數期貨等衍生品將會陸續開發面世。“G股指數也將成為引導市場投資的一個風向標”，股改完成之后，A股估值水平與國際水平接軌，甚至更低，新的投資機會隨之涌現，優質G股將成為A股市場投資的主要掘金之地。回顧近期市場表現，G股板塊走勢已經明顯強于大盤，部分優質G股更是大幅上漲，賺錢效應相當突出。其中G中興12月29日股改后復牌，實際漲幅高達27%，創G股復牌首日最大漲幅紀錄。而招商銀行、格力電器等公布股改方案復牌后強勢收于漲停，再次成為市場焦點。

　　而東方賓館、豐樂種業、新都酒店等基本面一般的股改公司，在公布股改方案復牌后也均強勢收于漲停，這說明市場對股改的認同度已恢復到歷史最好水平。回顧股改試點第二批時改一家漲一家的情景，目前的情況極其類似，因此“尋寶”游戲也再度活躍。

　　隨著股改的加速推進，IPO和G股公司再融資已越來越近。投資者在參與過程中也需要保持一份理性。

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