北京首放：12月27日實戰(zhàn)掘金報告

　　北京首放

　　實戰(zhàn)掘金一：板塊掘金

　　機構(gòu)自救高對價預(yù)期股醞釀大幅反彈

　　一、G股的填權(quán)和準G股的大幅搶權(quán)財富效應(yīng)蔓延，在股改加速背景下股改題材股有望形成新的炒做高潮。

　　周一股改后復(fù)牌的G*ST環(huán)球最高出現(xiàn)了239%的漲幅，充分體現(xiàn)了體現(xiàn)了資產(chǎn)置換重組式股改所帶來的巨大財富效應(yīng)，同G宜華、G江淮、G天威、G豐原、G益佰等G股，以及新希望、赤天化、空港股份等準G股大幅反彈，乃至攻擊漲停一起成為年末市場收官階段最火的炒作熱點。應(yīng)該看到在股改全面加速的大背景下，三方面原因?qū)е翯股填權(quán)、準G股搶權(quán)炒作有望進一步升溫。第一，政策積極引導(dǎo)是G股和準G股走強的根本內(nèi)在因素。因為G股走勢強弱直接影響投資者參與股改的預(yù)期和熱情，所以一直以來反復(fù)強調(diào)：股改要在中級行情實現(xiàn)，實質(zhì)上就是要在G股或準G股上漲預(yù)期中實現(xiàn)的重要道理。股改加速的大背景下，有關(guān)方面從權(quán)重藍籌護盤，以及出臺鼓勵、引導(dǎo)G股活躍、

　　走強政策入手，比如不久將推出的新上證綜指就是一個純G股指數(shù)；再如討論G股的T+0交易制度等，雙管齊下成為引發(fā)G股和準G股爆發(fā)大規(guī)模行情的重要誘因。

　　第二，機構(gòu)增增持成為推動G股和準G股走強的最直接動力。在股改全面加速未來個股都將變?yōu)镚股的現(xiàn)實狀況下，一些機構(gòu)為規(guī)避一些個股股改不明朗風(fēng)險，調(diào)倉換股加大了對G股和準G股的投資力度。比如根據(jù)對機構(gòu)行為研究，如高舉價值投資大旗的QFII從股改試點階段就對G股大舉增持，G申能、G龍盛、G蘇泊爾、G國靖、G 三一、G臥龍、G亨通、G長電、G物華等多只G股的前十大流通股東中都出現(xiàn)QFII的身影。同時，基金也對G青睞有加G民生、G長電等行業(yè)龍頭G股也否得到基金的增持，奠定了G股走強的基礎(chǔ)。

　　第三，資產(chǎn)置換重組式股改帶來的財富暴漲效應(yīng)，為重組股、績差股、微利股的股改打開了新的想象空間，也大大激發(fā)G股和準G股進一步走強。強勢市場主流熱點一旦產(chǎn)生，資金扎堆聚集自然會掀起新的炒作高潮。

　　二、估值和成長優(yōu)勢使G股群體中期投資價值凸現(xiàn)。

　　G股是率先成為全流通的品種，其市場估值水平率先與國際成熟市場接軌，因此，這部分G股正在重新構(gòu)建市場的價值衡量坐標系，在這個過程中，G股板塊將提供豐富的投資獲利機會。相比尚未實施股改的上市公司股票而言，目前G股的估值和成長優(yōu)勢還是較為突出。在估值優(yōu)勢，現(xiàn)有G股在實施股改方案過程中普遍采取了送股或轉(zhuǎn)贈股本的支付對價方式，只有吉林敖東等少數(shù)幾家公司采取了縮股或贈送權(quán)證的支付對價方式，經(jīng)過市場自動除權(quán)后大部分G股股價都較前期顯著降低，使得這部分品種的市盈率水平再次顯著降低，相應(yīng)的投資價值明顯提高。按照今年三季報業(yè)績計算出來的整體法市盈率顯示，目前兩市百余只G股的平均市盈率僅為10倍出頭，遠低于全部A股17倍左右的市盈率水平，投資價值顯而易見。

　　在成長性優(yōu)勢方面，G股的一大魅力來自股權(quán)分置問題得到了解決，攔在原流通股東與非流通股東之間的利益閣層被打消，兩類股東的切身利益都將通過股票價格得到體現(xiàn)。尤其是原上市公司大股東，由于持股數(shù)量大，股價的波動對自身利益影響更加顯著。因此，未來上市公司業(yè)績的提升動力將比以前顯著增強，在解決了股權(quán)分置問題后，上市公司將輕裝上陣，業(yè)績的提升預(yù)期將為股價的上漲提供有力的保障，使得G股的成長性優(yōu)勢逐漸顯示出來。另外，G股的購并價值也大大提高，同估值和成長優(yōu)勢一起成為支撐G股中期活躍的重要動力。

　　三、機構(gòu)自救引發(fā)股改高對價預(yù)期股蘊藏大幅反彈戰(zhàn)機。

　　到目前為止403家公布股改方案的公司，平均對價水平為10送3.24股，從G股、準G股的走勢分析，具備股改大幅搶權(quán)或填權(quán)潛力的品種，多屬于三種狀況，一是高對價預(yù)期股，二是機構(gòu)重倉的績優(yōu)股，三是有重大實質(zhì)重組的重組股。結(jié)合高對價預(yù)期以及G*ST環(huán)球股改重組最高暴漲239%分析，機構(gòu)自救所引發(fā)股改高對價預(yù)期股同樣蘊藏大幅反彈的重大戰(zhàn)機。實戰(zhàn)出擊：深紡織(000045)：該股具有多重爆炸性大幅井噴題材，尤其應(yīng)該引起投資者高度關(guān)注的是，公司10送4的股改高對價水平居然被流通股東否決了，根據(jù)有關(guān)報道：造成公司股改投票失敗的原因可能有：一是受到機構(gòu)狙擊，二是流通股東長期成本較高、被套嚴重，要求上市公司提高對價。從中傳遞出的重大實戰(zhàn)信息為：

　　不管如何上市公司提出的10送4高對價方案未來還存在被調(diào)高的可能；另外從600多萬反對票集中在一家營業(yè)部分析，存在機構(gòu)被套的可能性是存在的，不管是機構(gòu)狙擊也好、自救也罷，短中期都存在連續(xù)大幅反彈的機會。再者，該股還具有股權(quán)投資概念，是深中冠的第三股東，如果套現(xiàn)之后將出現(xiàn)非常豐厚的投資收益，必將能夠提高該股的收益。第三，作為本地重組股的龍頭，流通盤僅3400萬，動輒漲停的股性異常活躍，一旦放量很容易連續(xù)大幅拉升。

　　風(fēng)險提示：在慢牛走勢中，只有抓住主流熱點才能獲得充分利潤，選不準股或選錯股還是存在一定風(fēng)險。

　　首放實戰(zhàn)掘金報告二：大勢預(yù)測

　　再攻年線迎接收官行情高潮

　　正如本欄昨日準確預(yù)測那樣，周二股指在年線下方出現(xiàn)強勢震蕩，而本攔預(yù)期的股改題材股成為市場最大亮點。

　　一、大勢研判：上攻收復(fù)年線在即。

　　1、明日預(yù)測：繼續(xù)強勢上攻。G寶鋼放量走強，成為穩(wěn)定股指的重要權(quán)重

　　藍籌力量，在G股的填權(quán)效應(yīng)，以及進入股改程序的股改題材股搶權(quán)效應(yīng)下，市場繼續(xù)保持強勢運行格局。明日在G股和進入股改程序個股進一步活躍帶動下，有望繼續(xù)上攻。

　　2、 中短線趨勢：只要強勢上攻格局不變，操作上就可以采取較為積極的持股策略。

　　二、主力動向分析：填權(quán)、搶權(quán)財富效應(yīng)引發(fā)新的股改題材反彈高潮。

　　1、多方主力動向剖析：周一以赤天化、G宜華、G江淮等為代表，周二以空港股份、G豐原、G益佰為代表的股改題材股和G股，大幅反彈所體現(xiàn)出的股改填權(quán)和強權(quán)財富效應(yīng)，為投資者本周實戰(zhàn)指明最新重大戰(zhàn)機。在股改題材股的財富示范效應(yīng)進一步蔓延之際，資金的聚集將會使相關(guān)題材股的炒作帶向新的高潮，從而成為年報業(yè)績之外，又一多方反彈生力軍。

　　2、空方主力動向剖析： G*ST環(huán)球昨日復(fù)牌后便出現(xiàn)了最高239%的漲幅，一方面體現(xiàn)了資產(chǎn)置換重組式股改所帶來的巨大財富效應(yīng)，受此影響大部分ST股出現(xiàn)反彈。但是，應(yīng)注意并不是所有ST公司都會采取同樣資產(chǎn)置換式股改，一些基本面太差的公司還是存在退市風(fēng)險，比較理性的做法應(yīng)是在反彈中出局。

　　三、操作思路：關(guān)注三類股改高對價預(yù)期股。

　　具備股改大幅搶權(quán)或填權(quán)潛力的品種，多屬于三種狀況，一是高對價預(yù)期股，二是機構(gòu)重倉的績優(yōu)股，三是有重大實質(zhì)重組的重組股。

　　四、實戰(zhàn)淘金池：重點挖掘兩類個股。

　　結(jié)合高對價預(yù)期以及G*ST環(huán)球股改重組最高暴漲239%分析，機構(gòu)自救所引發(fā)股改高對價預(yù)期股同樣蘊藏大幅反彈的重大戰(zhàn)機。實戰(zhàn)出擊：深紡織(000045)：該股具有多重爆炸性大幅井噴題材，尤其應(yīng)該引起投資者高度關(guān)注的是，公司10送4的股改高對價水平居然被流通股東否決了，根據(jù)有關(guān)報道：造成公司股改投票失敗的原因可能有：一是受到機構(gòu)狙擊，二是流通股東長期成本較高、被套嚴重，要求上市公司提高對價。從中傳遞出的重大實戰(zhàn)信息為：

　　不管如何上市公司提出的10送4高對價方案未來還存在被調(diào)高的可能；另外從600多萬反對票集中在一家營業(yè)部分析，存在機構(gòu)被套的可能性是存在的，不管是機構(gòu)狙擊也好、自救也罷，短中期都存在連續(xù)大幅反彈的機會。再者，該股還具有股權(quán)投資概念，是深中冠的第三股東，如果套現(xiàn)之后將出現(xiàn)非常豐厚的投資收益，必將能夠提高該股的收益。第三，作為本地重組股的龍頭，流通盤僅3400萬，動輒漲停的股性異常活躍，一旦放量很容易連續(xù)大幅拉升。

　　風(fēng)險提示：在慢牛走勢中，只有抓住主流熱點才能獲得充分利潤，選不準股或選錯股還是存在一定風(fēng)險。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(12月27日)

　　搶購高對價預(yù)期飆升龍頭

　　前瞻性把握市場走勢是本欄最大特點，9月中旬首次在市場中提示大盤調(diào)整風(fēng)險，10月份連續(xù)指出量能不放大指數(shù)將向下探底尋求支撐，11月份的多次點評上揚熱點， 12月份連續(xù)在戰(zhàn)略上連續(xù)提醒投資者近期就是2005年的冬播行情，多次指出藍籌股就是未來獲利的關(guān)鍵，上周準確指出市場將進入趨勢加強的上升行情中，近期的市場走勢再度驗證了本欄對市場的完美把握

　　個股機會精彩，隨著指數(shù)的不斷攀升，投資者人氣也開始逐步恢復(fù)，熱點也逐步顯露出水面，從而帶來了獲利機會。由于連續(xù)上揚積累了一定的獲利盤以及面臨上方的技術(shù)壓力，今天深滬兩市強勢震蕩，多方主動性防守，但仍占據(jù)著市場主動權(quán)，調(diào)整的幅度不大，都沒有觸及短期的5日均線，顯示了市場的強勁走勢，滬指沒有創(chuàng)出新高點，但最低在1150點附近就受到了較好的支撐，最終以一根帶下影線的小陰線，而成交量有所減少，滬市金額只有70億元附近，兩個市場相加在110億元附近，增量資金進場速度有減緩跡象，不過這也正符合年底交投清淡的特點，對于后市我們認為，短期內(nèi)滬指將在年線下方運行，消化獲利盤，修復(fù)超買指標，波動幅度不會很大，但個股將非常精彩，尤其是已經(jīng)具有龍頭特點的的股改題材個股，如深紡織(000045)，該公司十送四被否決，將想象空間打開，可以預(yù)計該股對價幅度將比十送四還要高，成為市場中少見的高送股案例，而其中隱藏著實力雄厚的主力資金，目前被套嚴重，蘊含了強大解套動力，后市面臨連續(xù)飆升的走勢，可關(guān)注。

　　年線強勢震蕩，個股機獲利會異常精彩。

　　在不到一個月的時間內(nèi)，滬指連續(xù)向上突破各條短中長期的均線壓制，陽線數(shù)量大大多于陰線數(shù)量，并且有進入加速上揚的跡象，充分顯示了強勢市場的特點，重要的上行阻力點位1100點整數(shù)關(guān)口以及半年線被輕松突破，目前已面臨熊牛轉(zhuǎn)折的年線重要關(guān)口。但是，從本周末市場的表現(xiàn)來看，市場出現(xiàn)了一定的上漲乏力的現(xiàn)象，這其中最主要的調(diào)整壓力來自于以中國聯(lián)通、長江電力以及銀行股為首的藍籌股出現(xiàn)了一定的拋售壓力，經(jīng)過統(tǒng)計，銀行、中國石化等在上漲趨勢中漲幅已經(jīng)接近20%，創(chuàng)出中期的新高，并且期間沒有出現(xiàn)調(diào)整，因此，我們認為，前期始終保持強勁走勢的藍籌股由于漲幅過大出現(xiàn)目前的走勢是比較正常的，但是，這些個股由于市場權(quán)重非常大，它們出現(xiàn)下跌應(yīng)該對市場將產(chǎn)生較大的影響，不過，我們從周一的盤面中可以明顯的看到，市場中的資金輪番啟動板塊來維持市場的人氣，新能源、G股、準G股、水務(wù)板塊、基金新增倉板塊等都出現(xiàn)了較強的走勢，所以目前市場仍有相當(dāng)多的獲利機會等待投資者去挖掘和把握，對于后市行情特點，我們認為，滬指將在半年線以及年線之間震蕩，消化短期獲利籌碼以及上方套牢籌碼，消化技術(shù)超買壓力以及年線的阻力，之后將繼續(xù)向上拓展空間，將2006年春季強攻演繹得淋漓盡致，而作為投資者而言，抓住主流熱點，抓住暴漲個股才是最根本的任務(wù)。

　　主流熱點出現(xiàn)，資金涌入股改題材板塊。

　　隨著時間的不斷演變，市場缺乏龍頭熱點的情況得到了極大改觀，股改題材股再度橫空出世，G股、準G股紛紛向上，受到資金的青睞，不斷有G個股進行填權(quán)，不斷有準G股進行搶權(quán)，而其它大部分個股走勢仍然清淡，可以認為，場內(nèi)的存量資金和進場的增量資金的主要介入目標就是股改題材股，而從這部分個股中可以發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的賺錢效應(yīng)，如周一搶權(quán)的空港股份最大漲幅達到9%，填權(quán)的G江淮對價之后漲幅已經(jīng)超過15%，還有前期的搶權(quán)的新希望、秦川發(fā)展等，填權(quán)的G萬科A，G宏達、G豐原、G海藥、G高纖等，都走出了漂亮的上揚行情，而最吸引市場眼球的則是G*ST環(huán)球，作為一只虧損股、甚至是一只帶*號的ST個股，在股改對價之后，當(dāng)天最大漲幅達到238%！周一仍然漲停！因此，股改題材股成為近期資金流入的最大目標，可以認為，股改題材板塊再度成為市場的主流熱點，而其中蘊含的機會則非常巨大，值得投資者去進行深度的挖掘和把握。

　　高對價個股搶權(quán)，連續(xù)飆升龍頭再現(xiàn)。

　　對于股改行情中的獲利機會，一方面投資者要選擇質(zhì)地優(yōu)良的個股，基于對上市公司內(nèi)在的業(yè)績、行業(yè)前景、分紅等基本面方面進行中線選擇，另外一方面就要選擇具有短線爆發(fā)力強勁的相關(guān)個股，而從行情發(fā)展至今可以明顯地發(fā)現(xiàn)，高對價個股明顯受到資金的青睞，典型的就是高對價群體—中小板個股，都一度持續(xù)走強。僅過統(tǒng)計，截至目前，兩市共有十五家公司共403家公司股改方案，平均對價水平在10送3.24股，其中很多個股都調(diào)高了對價水平，給投資者提供了更高的對價收益，而在盤面中提高對價水平的個股明顯走勢強勁，有短線資金進入炒作，受到投資者的追捧，所以，作為投資者而言，選擇高送股的股改上市公司則能夠充分享受對價帶來的豐厚收益，尤其是具有高對價預(yù)期的個股，在短中線上更具有強烈的爆發(fā)力，很容易進入連續(xù)拉升漲停格局。如深紡織(000045)：該股具有多重爆炸性大幅井噴題材，尤其應(yīng)該引起投資者高度關(guān)注的是，公司10送4的股改高對價水平居然被流通股東否決了，根據(jù)有關(guān)報道：造成公司股改投票失敗的原因可能有：一是受到機構(gòu)狙擊，二是流通股東長期成本較高、被套嚴重，要求上市公司提高對價。從中傳遞出的重大實戰(zhàn)信息為：

　　不管如何上市公司提出的10送4高對價方案未來還存在被調(diào)高的可能；另外從600多萬反對票集中在一家營業(yè)部分析，存在機構(gòu)被套的可能性是存在的，不管是機構(gòu)狙擊也好、自救也罷，短中期都存在連續(xù)大幅反彈的機會。再者，該股還具有股權(quán)投資概念，是深中冠的第三股東，如果套現(xiàn)之后將出現(xiàn)非常豐厚的投資收益，必將能夠提高該股的收益。第三，作為本地重組股的龍頭，流通盤僅3400萬，動輒漲停的股性異常活躍，一旦放量很容易連續(xù)大幅拉升。

　　風(fēng)險提示：在慢牛走勢中，只有抓住主流熱點才能獲得充分利潤，選不準股或選錯股還是存在一定風(fēng)險。

　　北京首放實戰(zhàn)掘金報告四：

　　實戰(zhàn)策略(12月27日)

　　操作要點

　　1，滬指強勢震蕩，空方動力不足，關(guān)注年線附近的壓力以及1130點的支撐；2，成交量減少，屬于年底的正常現(xiàn)象，也屬于縮量調(diào)整的特點；3，銀行股板塊進入調(diào)整，前期漲幅較大，有較多的獲利盤，繼續(xù)跟蹤該板塊，對后市影響較大；4，航母股走勢分化，長江電力創(chuàng)出近期新低，但其它個股成為護盤主力，關(guān)注其中的變化；5，ST板塊整體走強，帶有一定的炒作跡象，持續(xù)性有待觀察。6，部分基金增倉個股大幅拉升，有一定的機會。

　　大盤風(fēng)向

　　滬指將在年線附近震蕩，個股機會將非常精彩。

　　選股思路

　　從今天盤面中看，股改題材股再度橫空出世，G股、準G股紛紛向上，受到資金的青睞，不斷有G個股進行填權(quán)，不斷有準G股進行搶權(quán)，而其它大部分個股走勢仍然清淡，而從這部分個股中可以發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的賺錢效應(yīng)，如周二搶權(quán)的空港股份最大漲幅達到9%，填權(quán)的G江淮對價之后漲幅已經(jīng)超過15%，還有前期的搶權(quán)的新希望、秦川發(fā)展等，填權(quán)的G萬科A，G宏達、G豐原、G海藥、G高纖等，都走出了漂亮的上揚行情，而最吸引市場眼球的則是G*ST環(huán)球，作為一只虧損股、甚至是一只帶*號的ST個股，在股改對價之后，當(dāng)天最大漲幅達到238%！周二仍然漲停！因此，股改題材股成為近期資金流入的最大目標，可以認為，股改題材板塊再度成為市場的主流熱點，而其中蘊含的機會則非常巨大，值得投資者去進行深度的挖掘和把握。

　　板塊監(jiān)測

　　關(guān)注

　　高對價預(yù)期個股：G股、準G股成為資金流入目標，對價高的個股受到資金青睞，出現(xiàn)賺錢機會。

　　回避

　　績差股、虧損股、ST股：反彈后繼續(xù)回避

　　實戰(zhàn)出擊

　　深紡織(000045)：該股具有多重爆炸性大幅井噴題材，尤其應(yīng)該引起投資者高度關(guān)注的是，公司10送4的股改高對價水平居然被流通股東否決了，根據(jù)有關(guān)報道：造成公司股改投票失敗的原因可能有：一是受到機構(gòu)狙擊，二是流通股東長期成本較高、被套嚴重，要求上市公司提高對價。從中傳遞出的重大實戰(zhàn)信息為：不管如何上市公司提出的10送4高對價方案未來還存在被調(diào)高的可能；另外從600多萬反對票集中在一家營業(yè)部分析，存在機構(gòu)被套的可能性是存在的，不管是機構(gòu)狙擊也好、自救也罷，短中期都存在連續(xù)大幅反彈的機會。再者，該股還具有股權(quán)投資概念，是深中冠的第三股東，如果套現(xiàn)之后將出現(xiàn)非常豐厚的投資收益，必將能夠提高該股的收益。第三，作為本地重組股的龍頭，流通盤僅3400萬，動輒漲停的股性異常活躍，一旦放量很容易連續(xù)大幅拉升。

　　風(fēng)險提示

　　在慢牛走勢中，只有抓住主流熱點才能獲得充分利潤，選不準股或選錯股還是存在一定風(fēng)險。

　　策略回顧

　　本欄自12月初開始旗幟鮮明地指出藍籌股的機會，連續(xù)為關(guān)注本欄的投資者點評潛力藍籌股，民生、華夏，黃山旅游、中國石化、首創(chuàng)股份等等都創(chuàng)出了近期新高點，關(guān)注本欄的投資者都獲得了穩(wěn)健豐厚利潤。

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