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近一周來，市場仍然表現活躍，兩市在震蕩之中進一步靠攏年線。筆者認為市場中線上已經打開了上升之門，后期向上只是一個過程問題，而短期內市場的首要目標是年線。
上周市場多頭的氣氛較為濃厚。按照以往的情況來看，每年年底都是股票市場的一個蕭條期，12月份大盤多以調整為主，但是今年12月份市場并沒有慣性走低，相反卻逐步趨于活躍。為什么會出現這樣有別于往年的市場現象呢？筆者認為這是市場預期的提前消化。
歷年年底，機構的主要工作就是年內總結、反思和來年的規劃。從多家機構的主要觀點來看，明年市場將逐步走好，特別是一貫對市場走勢持較悲觀論調的海外投資機構普遍表現得比國內機構更樂觀。正是上述機構整體認識轉變的合力形成了市場對來年走勢的預期向好。
對機構投資者而言，從估值上來看，目前市場已經進入合理區間，內在具備了走強的可能。再加上最近股改的全面啟動，50ETF權證的預期推出也直接激活了市場，使市場在年底開始逐步活躍起來，市場對于一些有增長趨勢的藍籌股開始重新估量其價值。
上周市場還出現了兩點主要變化。一是A股漸漸脫離港股的帶動，自身動能趨強。這一轉化標志著市場正由外部拉動向自身內力推動轉化，市場有望進一步轉強。二是A股內部熱點正由金融、地產、石化個別龍頭股向藍籌整體轉化。市場的走強需要整體效應的推動，近期市場熱點開始擴散，很多超跌的價值型品種都從冬眠狀態中蘇醒過來，有利于市場多頭氣氛的維護和增長。
盡管如此，市場好轉也會是一個曲折前進的過程。從近期來看，年線既是一個上漲的目標，也是一個阻力位。年線作為一年內的平均成本線將吸引大盤向其靠攏。當市場到達此位置后必然會出現一定的走勢反復，上周五市場距離年線僅有16點。因此，筆者預計2005年最后一個交易周市場有望再見年線，隨后則出現反復波動行情。
和訊 李志剛
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