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東海證券 王興俊
在沒有利好刺激的情況下，周五滬深股市都創出了近期反彈行情的新高，其中，上證綜指報收1144.87點，漲9.63點，漲幅為0.84%。盡管指數都創出了近期新高，但兩市成交依然維持著溫和的狀態，顯示碎步攀高的行情充滿著猶豫和矛盾，中線看多者只考慮價值和戰略機遇，絲毫不為短期可能的技術調整所動搖，而看空者依然在等待政策、等待股市的放
量大跌。前期我們一直提醒投資者重視股市的戰略機遇，不要在乎市場的朝朝暮暮，轉眼大盤已經反彈了5%，但這樣的反彈絲毫沒有改變我們對市場的中線看法。當前，投資者仍然需要破除迷信，增強信心。
破除迷信之一，新老劃斷、全流通發行不是洪水猛獸，在目前市場條件下已經更不是利空。許多投資者、包括一些機構投資者都將股市的戰略機遇放在新老劃斷之后，但新老劃斷果真那么嚴重嗎？建設銀行在香港全流通發行的市凈率為1.96倍，而我們滬深股市的平均市凈率水平只有1.5倍左右，如果現在新老劃斷、全流通發行的話，有幾個公司愿意以1.5倍左右的市凈率發行呢？如果溢價太低了，人家就會放棄國內股市，到香港、或者境外去發行，所以說，目前市況下的新老劃斷、全流通發行不是利空。而且，如果用吸引場外資金的方式發行新股的話，只要安排得比較周全，不但不是利空，可能還是引起股市上漲的動力。比如說，老股票的市凈率、市盈率都很低，現在能夠以較高市盈率、市凈率發行一只相同類型的股票，老股票就有了上漲的比價效應。如果指數上漲到1400點以上新老劃斷的話，可能是一個利空，但目前的指數是1100多點，此時新老劃斷不會形成實質的利空。
破除迷信之二，無量上漲體現了股市的運行特征，投資者沒有必要等待放量才介入，相反，放量時也許就是一個短線賣點。股市跌下來就是一個漫長的陰跌過程，股市跌倒目前這個點位已經屬于非理性下跌了，該出現的利空都已經出現了，前幾次行情低點的那種恐慌性放量大跌在目前沒有市場基礎，因而，我們沒有必要教條地認為不放量就沒有真正的行情。可以認為，上證指數(資訊 行情 論壇)在1200點以下是不會有明顯放量的，只有當上證指數越過1200之后，才會有明顯的獲利盤、割肉盤讓市場來放量承接。
只有破除了以上迷信，投資者才能改變熊市思維，也才能增強持股信心。
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