平安證券：游資有望加速回流股市

http://whmsebhyy.com 2005年12月20日 14:00 上海證券報網絡版

　　由于大量游資將加速重回股市,因此2006年A股將進入上升循環周期。這是平安證券在其最新出臺的2006年投資策略報告中闡述的主要觀點。

　　股市進入上升周期

　　平安證券指出,雖然2006年宏觀經濟增長速度和上市公司業績可能出現下滑,但這并不

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A ><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

能改變股市內在的正形成的向上趨勢。

　　首先,現在A股估值已處于一般熊市結束時的水平,股價水平也和國際接軌。目前滬深300成份股平均市盈率已降至11倍左右,遠遠低于國際成熟市場15倍市盈率的長期中樞,并接近一般熊市終點10倍左右的市盈率水平。其次,大量游資將會加速重回股市。隨著股票市場上升趨勢逐漸明朗,將會有更多資金從目前高企且回報率不高的房地產市場中抽身,未來股市有望取代房地產成為游資的主要投資目標。其三,技術上,目前A股已經進入上升循環周期。現在大盤的盤整過程將在2006年春節前后結束,之后將展開新一輪上攻行情,而行情持續時間和最終高度將取決于未來我國經濟政策和宏觀基本面狀況。

　　策略轉向適度激進

　　平安

證券認為,2003年初--2004年5月期間的行情是典型的業績驅動,屬于價值回歸性質,個股的價值已經得到充分的挖掘,而預計未來兩年上市公司整體業績將會有所下降,因此純粹的業績在未來一兩年很難成為市場主流熱點和行情的主要驅動力量。

　　不過,平安證券同時表示,伴隨著行情步入升勢,市場機會將會越來越多,投資策略應該從保守轉向適度激進。而且應該從多種角度,利用不同的辦法評估公司的內在價值,而非僅僅用傳統的估值方法。同時,2006年的市場機會將是局部的,這種機會主要集中在一些過去不為市場關注的細分行業和冷僻行業及小公司

股票,特別是2001年市場步入熊市以來上市的股票,由于上市后就遇到不好的市場環境,其價值容易被市場忽視。

　　并購重組是核心主題

　　平安證券指出,由于A股"新興加轉軌"的特征,上市公司業績極不穩定,能長期保持業績優良的公司極少；相反,當時業績較差或者一般的公司,由于行業周期、國家政策調整、并購重組等原因,其業績在未來可能獲得很大程度的改善。因此,2006年市場的主流將是題材炒作,并購重組、重置價值和產業政策是市場三大主題,其中并購重組是核心。

　　平安證券認為,近期管理層出臺一系列政策,旨在提高上市公司質量,這些都預示一輪新的國有控股上市公司的資產重組即將開始,建議特別關注大股東實力強、目前公司業績較差、股價超跌的個股。事實上,近年市場持續低迷,很多個股價格已經遠遠低于其每股凈資產,如果考慮公司的重置價值以及品牌、網點等無形資產,很多公司的價值已嚴重低估,這正是產業整合的最好時機。

　　文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

【發表評論】

愛問(iAsk.com) 相關網頁共約819,000篇。

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】