北京首放：12月19日實戰掘金報告

　　北京首放

　　首放實戰掘金報告一：磨頂階段“三權”行情漸升溫

　　今日兩市六只權證聯袂放量火暴上攻，再次驗證了本欄對市場領漲潛力板塊和龍頭品種精準的捕捉能力。本欄上周挖掘的鋼鐵股權證得到了市場的高度認可，重點推薦的鋼釩PG

P1(038001)早盤跳空高開4.01%，隨后快速放量上攻，在上周五大漲10.21%之后再度大幅上漲近6%，并且成功帶動武鋼兩權證聯袂放量大漲，其中武鋼認沽權證大漲11.34%，武鋼認購權證大漲14.51%，寶鋼認購權證大漲7.62%，萬科認沽權證大漲5.81%。經過本欄的挖掘，權證行情再度活躍，提供了豐富的盤中獲利機會，根據本欄提示操作的投資者獲得了豐厚的短線投資回報。

　　權證行情再度進入活躍周期

　　今日兩市權證品種全線放量走強，再次對主板A股市場產生一定的資金分流效應。不過權證市場與主板A股市場之間已經不再是簡單的此削彼漲的蹺蹺板關系，而是進入了新階段，即兩個市場并存運行，相互之間的關聯度在降低，資金分流跡象開始減弱，兩個市場的運行特征逐漸清晰起來。主板A股市場隨著股指的突破半年線和日漸穩定，市場做多信心開始重新樹立，多放能量在逐漸增強，形成大盤雖然縮量但指數重心已經不再下移的局面。并且中國石化為首的指標股和煤炭石油、機械、地產等藍籌股板塊都在穩步上行，主流資金穩步做多的方向并沒有發生變化。因此，今日權證市場明顯放量，但大盤并沒有因為短線失血而出現明顯調整。

　　與此同時，盤中股指穩步上行之際，權證行情也沒有出現快速跳水走勢，這與以往大盤快速上漲的同時往往伴隨著權證的跳水有了明顯的不同。這種盤面變化表明目前參與權證交易的資金相對比較穩定，并沒有因為主板A股行情的短線走強而從權證市場中撤離。相反，由于權證行情帶有明顯的單邊運行規律，即無論上漲還是下跌，一旦趨勢形成將維持一段時間，波段漲跌幅都比較可觀。因此，兩市權證經過前期充分的單邊下跌之后，短線做空能量釋放得較為充分，上周五的集體企穩和今日的集體放量反彈已經顯示出下跌趨勢改變、新一輪上漲趨勢形成的跡象，后市權證行情有望進入新的活躍周期。尤其值得注意的是，本周五白云機場2.4億份認沽權證將于本周五上市交易，由于該權證流通規模較小，在前期六只權證強大財富示范效應作用下，該權證上市之初有望再次被瘋狂炒做，一旦出現這種局面的話，也將對現有權證產生積極的刺激作用。因此，短期之內權證行情不會快速降溫，后市該板塊仍將提供豐富的短線獲利機會。

　　股改提速帶來搶權填權戰機

　　本周兩市將推出兩批股改公司名單，第一批股改上市公司數量就達到27家，這創下了股改全面推廣以來的最大單批公司數量之最，并且下半周將推出第二批股改公司名單。不難看出，股改已經進入加速推進階段，這必將對春節前的行情演變產生重要的影響。目前影響市場走勢的最關鍵因素有兩個，一是股改，二是年報業績。這兩大因素共同作用下，將給市場帶來新的股改搶權和填權機會。

　　本欄前期曾提示投資者關注年報業績預增股的機會，后市隨著時間的推移，年報業績因素對股價的影響將越來越明顯，年報業績發生明顯改善的品種有望成為市場關注的焦點，尤其是那些業績出現大幅增長的品種更加有望出現超越大盤的表現。而與股改結合起來就不難發現，一旦上市公司實施股改，將使得基本面業績向好的變動被顯著放大。目前市場主流股改支付對價方案依然是采取送股的方式，因此在實施股改方案后，年報業績預增股的動態市盈率水平將大幅降低，投資價值將會更加凸顯出來，即股改與年報業績形成合力，對股價將產生積極的推動作用。

　　基于這種預期，那些基本面優良的個股在實施股改方案前紛紛展開搶權走勢，而在市場自動除權后則紛紛出現填權行情，如G合力、G萬科A、G韻升、G中金、G民生、G華發、寧波華翔、航天電器、思源電氣等，這些品種顯示出的財富效應有進一步擴散的趨勢。目前股改進入加速推進階段，股改股與業績預增股重合的幾率大大提高，這為后市搶權與填權行情的展開提供了基本面支撐。今日變G股復牌的G中企和G森工都出現大幅上漲，尤其是G中企按照復權價計算今日實際漲幅超過20%，將業績預增G股的魅力彰顯無余，后市類似品種仍有良好的表現空間。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測12月19日

　　股改加速拉動反彈行情升溫在即

　　準確捕捉市場熱點的啟動脈搏是首放一貫特色，12月16日重點點評的權證板塊，在鋼釩權證早盤大幅高開并最高上漲5.50%的刺激下，權證板塊整體放量大幅反彈，其中武鋼認購權證最高上漲14.51%，完美演繹了權證超越

　　一、大勢研判：震蕩反彈沖高行情延續。

　　1、 明日預測：強勢特征明顯，反彈有望延續。消息面周一不僅有27家公司進行股改，而且在本周內還將有第二批公司推出股改方案，股改全面加速的信號強烈。與股改加速相呼應，中國石化、南方航空等藍籌品種的強勢反彈，使股指易漲難跌，而且這種藍籌輪漲特征相當明顯，市場的作多效應逐步形成，在良好的多頭氛圍中，明日股指有望繼續沖高反彈。

　　2、中短線趨勢：股改加速推進從中期角度看，可以大大縮短整個股改的陣痛時間，使個股的股改不確定性時間大大縮短，對于穩定投資者預期有著非常現實的積極意義。而且在護盤資金的有序引導下，影響投資者投資預期的股改加速推進行情已經全面展開，較好的階段性投資機會來臨，投資者可適當在業績預增股中重點作多。

　　二、主力動向分析：藍籌輪動成為多方殺手锏。

　　1、多方主力動向剖析：在中國石化、

　　2、空方主力動向剖析：作空動能明顯處于階段性衰竭狀態，只不過臨近年低，存在業績大幅下降風險的中高價股，潛在風險巨大，應屬投資者重點防范風險的對象。

　　三、操作思路：積極階段性作多業績預增股。

　　股指連續反彈，個股反彈有望進一步升溫，各類業績預增股將成為各類機構競相追逐的對象，潛在短、中線投機、投資機會較多，投資者可重點研究作多。

　　四、實戰淘金池：繼續掘金銅等有色類業績預增股。

　　在業績預增藍籌股中，近期國際期貨市場銅價疊創歷史新高，今年以來LME銅價上漲幅度約90%，國內銅價格每噸突破4萬元，而同期國際、國內市場黃金價格也出現大幅上揚，有望成為誘發兩市銅企業藍籌中期強勁走強的重要因素。據國際權威機構預測，在精銅需求方面，2005年消費量預計增長5.3%，即87萬噸，消費量達1,740萬噸，明年消費量將增長4.6%，即80萬噸，消費量達1820萬噸。中國由于電力建設、工業發展等因素拉動，在2005年和2006年銅需求仍將增長，成為拉動銅需求世界性增長的主要力量。在銅供需缺口方面，2005年全球精銅產量缺口將為25.90萬噸，2006年將縮小至9.3萬噸。行業的高景氣吸引大量新增機構主動增倉盤涌兩市銅企業藍籌展開年報業績浪提供強大井噴動力。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(12月19日)

　　05冬季慢牛拉開06春季強攻帷幕

　　上周本欄旗幟鮮明地指出權證市場的機會所在，今天市場最重要的焦點就是權證，六只權證無一下跌全部上揚，武鋼認股權證最大漲幅達到15%，認沽權證最大漲幅達到12%，寶鋼權證最大漲幅達到8%，鋼釩權證最大漲幅達到5.5%，萬科權證最大漲幅5.5%，鞍鋼權證最大漲幅達到4%，吸引了市場大部分活躍資金，本欄對熱點的準確把握再次得到完美驗證。

　　平淡中度過年末行情，雖然指數已經突破重要壓力位，但是信心不足，資金不足、熱點紛亂等因素都造成指數的上揚并不會一帆風順。今天深滬兩市繼續強勢震蕩，短期獲利盤的拋售并沒有阻止市場拓展空間，滬指在5日均線受到明顯的支撐，最高沖至1134.50點后有所下滑震蕩，最終以一根小陽線報收，而深成指則由于前期漲幅較大而走勢偏弱，以一根小十字星報收，但仍屬于強勢運行，而成交量則繼續萎縮，滬市金額只有54億元附近，兩市相加剛剛觸及90億元水平，總體來看，目前市場呈現以一個非常罕見的特點，那就是縮量上揚，放量震蕩，對于這種現象，我們仍繼續堅持先前期的觀點，即目前就是冬播行情階段，為明年的春季行情打下基礎，投資者不僅要在戰略上做好充分的思想準備，而且還要采取正確的戰術操作策略，只有這樣才能夠在未來的行情中獲得最大的利潤。

　　12月初以來，股指震蕩盤升重返千一大關，且有漸走漸穩之意，一輪春季攻勢似乎提前展開。而通過對滬深兩市15年歷程進行研究分析后發現，除1994年被熊市所累外，幾乎每年都出現了力度不等的春季攻勢行情，大盤漲跌波動表現出明顯的季節特征。因此對于投資者而言，目前的強勢行情雖然不一定是春季行情提前展開，但需要我們未雨稠繆做好準備，那么春季行情到底有什么特點呢？

　　從已經過去的15年的春季行情歷史中，我們可以分為強勢春季行情和弱勢春季行情。強勢春季行情如1992年5月21日全面放開股價，實行自由競價交易，當日上證指數翻了一倍，1993年的春季攻勢則屬于閃電攻勢，短短兩個月時間指數升幅達到303%，但這兩個階段的背景是市場不成熟。還有如1996、1997和2000的春季攻勢分別站在一輪新牛市的起點上，春季攻勢后面還連著夏季攻勢、秋季攻勢和冬季攻勢，從牛市起點到終點的漲幅分別達到76%、145%和1274%以上不等，還有就是1999年行情雖然不算很大，但是為5.19行情作了充足的準備，可以看到，牛市的啟示點一般都是在春季，這也是我們為什么要格外的關注春季的走勢。弱勢春季行情就是其他的年份了，而1998年、2001以及以后的年份春季行情明顯走弱，98年的和2001年春季行情走弱的根本原因就是之前的漲幅過大，消耗了太多的能量，而2002年、2003年和2004年的則都顯露了市場大調整的主要特點，春季攻勢演變成偷襲式的階段性短促反彈行情，并且在之后往往是連續的陰跌調整，甚至是屢創新低，而走得最弱的則是2005年年初，滬指上揚空間只有窄窄的一百點，沒有成交量的放大，之后繼續下跌直至跌破千點大關。

　　綜上所述，春季攻勢作為一種市場現象，既可以出現在牛市環境，也可以出現在熊市環境，既可以點燃牛市的烽火，也可以在一陣熱鬧之后招致綿綿陰跌，而2005年年末權重指標股的強勢上揚能否拉開2006年春季行情的序幕呢？

　　我們認為，雖然后市市場變數較多，但2006年春季行情仍有望展開，但投資者也不能奢望能掀起太大的波浪。首先，在滬指跌破1300點之后技術上已經形成破位，目前上有千三頸線位壓制，套牢盤非常嚴重，不經過長期的震蕩不會消失；其次，股改加速進行雖然要求市場穩定，但是新老劃斷等問題將直接影響市場信心；再次，周期性行業板塊將面臨業績的大幅下滑，資金流出將繼續，直接導致市場的不穩。所以，春季行情有機會，但難以形成拳頭攻擊力，并且個股板塊的分化將越來越嚴重，需要投資者準確把握。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(12月19日)

　　操作要點

　　1，滬指沖高回落，在5日均線形成支撐，關注1135點壓力以及1100點的支撐；2，量能萎縮，沒有資金進場，反彈延續需要放量；3，中國石化繼續走強直接推動指數上揚；4，權證整體走強，活躍資金大都聚集其中，存在短線機會；5，沒有大幅下跌個股，漲停個股數量較小，個股不活躍，機會不多，可操作性不強。6，股改進入加速期，本周將有兩批公司進行股改，關注消息面上的變化。

　　大盤風向

　　滬指將向上發起攻擊，但需要量能配合。

　　選股思路

　　從今天盤面看，熱點散亂，上漲個股沒有特點，但也沒有大幅下跌的個股，只有權證整體上揚，成為吸引資金的最大目標，而中國石化獨樹一幟直接推動指數上揚，其它權重股出現分化，總體來看，超跌藍籌股有一定的機會，可關注。

　　板塊監測

　　關注

　　藍籌股板塊：機構新增倉的品種

　　回避

　　績差股、虧損股、ST股：反彈后繼續回避

　　中線跟蹤

　　長江電力(600900)、中國石化(600028)、深萬科(000002)、海螺水泥(600585)、首創股份(600008)、民生銀行(6000016)、浦發銀行(600000)、中信證券(600030)、招商銀行(600036)、齊魯石化(600002)、揚子石化(000866)

　　策略回顧

　　上周本欄旗幟鮮明地指出權證市場的機會所在，今天市場最重要的焦點就是權證，六只權證無一下跌全部上揚，武鋼認股權證最大漲幅達到15%，認沽權證最大漲幅達到12%，寶鋼權證最大漲幅達到8%，鋼釩權證最大漲幅達到5.5%，萬科權證最大漲幅5.5%，鞍鋼權證最大漲幅達到4%，吸引了市場大部分活躍資金，本欄對熱點的準確把握再次得到完美驗證。