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到目前為止，上證綜指已經圍繞1100點整數關橫盤整理了六個交易周，現在股指運行到了非常敏感的點位，上有半年線和年線等重要阻力位，同時下方也存在較為明顯的支撐，可謂上下兩難。投資者保持相對樂觀的同時，也應對空方手中的兩張王牌保持警惕。
一是業績牌。到目前為止，滬深兩市對2005年全年業績進行預告的公司共計389家，其中預計扭虧為盈的有48家，預計增長50%以上的有89家，將首次出現虧損的102家，繼續虧損
的62家，預計業績下滑50%以上的有70家。從這組數據可以看出，今年上市公司整體業績情況不容樂觀，而最近一年大盤十二月上漲是在2003年，其上漲的基礎是上市公司業績的大幅增長，目前來看，這個基礎顯然不具備。
二是擴容牌。隨著股改的高速推進和時間的推移，市場對IPO開閘的預期在逐漸增強。尤其是目前中小板已經率先實現了全流通，此前市場一度預期在中小板實現全流通后管理層將推行新老劃斷，新股IPO將重新開閘。而一旦實施新老劃斷的新股發行方式，則將對現有主板市場A股帶來明顯的沖擊，新股上市之初的定位將明顯低于現有股票定位。同時，新股發行將再次分流現有主板A股的資金，造成市場局部“失血”，同樣不利于大盤的走強。北京首放
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