周建新：G股生機勃勃 股指震蕩反彈

　　廣州博信　周建新

　　博信論市 ：下一交易日看平，下周看跌

　　G股生機勃勃，股指震蕩反彈

　　今日股指在權重指標股穩步推高的帶動下震蕩反彈，G股板塊的全面走強及新能源板塊的持續活躍，有效地激發了市場人氣，而個股機會的增多又使市場參與熱情增強，但由于近階段熱點板塊上漲缺乏持續性，因此后市成交量如不能有效放大，股指仍將維持震蕩整理走勢。

　　消息面上，滬深兩市本周共有19家公司啟動股改程序，滬市12家，深市7家，平均對價和前面11批公司的初始方案基本保持在同一水平線上。到目前為止，完成股改和已進入股改程序的上市公司總數已達322 家，占兩市A 股流通市值的32.43%。按目前進度，06年3月底前占總市值60—70%的上市公司完成股改將不會再有懸念，這也將意味著06年3、4 月份將是實行“新老劃斷”的時間點。此外，權威人士透露，新的證券發行、交易規則即將于2006年1月1日出臺。在此前后，證券投資基金托管協議內容與格式的修訂工作也將最終完成并發布。《上市公司股權激勵規范意見》對社會征求意見工作完畢。據悉，新規則對再融資等事項也將做出新的安排，以往比較復雜的審核程序和條件以及“停停發發”的局面將得到改善。另外，《關于規范會員制證券投資咨詢業務有關事宜的通知》目前正向各方征求意見。由于目前離年底只剩下二十天，因此近階段將成為法規、規章頻密出臺的時期。我們預計，新的《證券法》中會包含著較多令市場鼓舞的創新內容，如中小企業板在發行、上市和交易規則上的創新，值得投資者密切關注。

　　熱點方面，受到滬深主板市場有望于近期分別推出G股指數的消息影響下，G股板塊出現反彈，整體表現活躍，其中G湘電、G銅峰、G華靖和G安泰(資訊 行情 論壇)A都紛紛大幅上揚，進入了漲幅榜的前列。近階段市場傳出的一些關于G股的利好似乎得到了部分證實，比如：在T+0、融資等交易制度上都可以有較大突破，如果G股的交易環境能夠率先向這一方向改善，無疑極大地增強了G股的吸引力。從走勢上看，現階段G股的頻頻走軟，固然與年底市場資金匱乏、機構無心戀戰有關，但G股公司的業績卻使其投資價值凸顯。目前，已有近20只G股股價已跌破每股凈資產，占G股總數的比例約為11%；G股板塊的市盈率近10倍，遠低于全部A股17.20的市盈率水平。因此，隨著股改工作的進一步推進，各項制度建設日趨完善，投機行為將會大幅減少，而目前進行股改的個股大多質地較好，股改之后市盈率進一步降低，已經具備長線投資吸引力，值得投資者重點關注。此外，近階段以山東鋁業(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁業(資訊 行情 論壇)為首的中鋁系和以齊魯石化(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)為首的中石化系紛紛放量走高、再結合前期的華源系的炒作，年底市場對于重組題材可謂偏愛有加。目前進行的股權分置改革，為低價重組股提供了股價騰飛的契機。由于全流通后收購、控股相對容易，所以目前的股權分置改革必將導致上市公司股權重組、兼并的活躍。同時，今年國有企業改革將進一步深化，業績比較差的上市公司的重組進程將會進一步加快，實質性的重組將會使上市公司的業績大幅改善，給投資者帶來巨大的想象空間，后市值得重點關注。

　　技術上看，股指繼續維持震蕩格局，雖然今日G股板塊整體上揚，但市場并沒有給予充分響應和熱情配合，成交量依然未能有效放大。看來目前要真正激活市場，還得從增強投資者信心方面下功夫。目前從走勢上看，短線大盤依然受阻于半年線，而半年線作為市場近半年時間的平均持倉成本，在近期會對股指形成了一定的上檔壓力，在市場缺乏清晰的主流熱點之前，大盤暫時還難以形成有效的突破走勢，估計近期還將在半年線附近反復整理，因此投資者對于本輪反彈仍需持比較謹慎的態度。

　　眾里尋他千百度(潛力黑馬)

　　中國鳳凰(資訊 行情 論壇)(000520)：重組黑馬 反轉拉升

　　歲末年關往往是重組股黑馬奔騰的黃金季節，近期山東鋁業、蘭州鋁業的狂飆突進，就與中國鋁業集團整合旗下資源緊密相關，而齊魯石化、揚子石化等中石油系上市公司的持續拉升，其并購重組也是最根本因素；因此，擁有更多上市公司的中石化對旗下公司的重組并購也就格外值得期待，而中石化近日將旗下的中國鳳凰(000520)的股權轉讓給實力雄厚的中國長江航運，就為公司股價井噴注入強大動力。

　　1、資產重組，“鳳凰”涅槃

　　中國石化(資訊 行情 論壇)與中國長江航運(集團)總公司簽訂《股份轉讓協議》，將所持有的中國鳳凰21142.36萬股國有法人股(占總股本的40.72%)以每股2.79元轉讓給長航集團，股份轉讓完成后長航集團將成為公司的第一大股東。長航集團作為國家首批57家試點企業集團之一，是屬于國務院國資委直接管理的大型國有企業，承擔了中央和地方大(資訊 行情 論壇)型企業的跨省大宗原材料和產成品運輸，同時也承擔著國家軍事、救災、農用物資以及特種運輸任務，而此次兩家公司同時簽訂的資產置換協議，中國鳳凰就是擬以合法擁有的與石化相關的全部經營性資產和相關負債與長航集團擁有的全部干散貨航運資產和相關負債進行置換，資產置換完成后，中國鳳凰主營業務將由原來的石化產品的生產和銷售轉為長江、中國沿海、江海直達干散貨運輸業務。因此，可以預見，背靠實力雄厚的長航集團，使中國鳳凰無疑擁有了錦繡前程。而尤為引人注目的，本次股權的轉讓價2.79元/股高出了中國鳳凰2.55元/股的凈資產，長航集團對公司的看好可見一斑，而目前中國鳳凰的股價也僅僅2.96元，其未來上漲動力將十分猛烈。

　　2、

　　公司作為中石化系統的一家集石油化工原料等產品生產與銷售于一體的綜合性上市公司，尤其是在聚丙烯的生產方面居于國內龍頭地位。公司已經利用募集資金和自有資金新建了具有90年代世界先進水平的80萬噸/年重油催化裂化裝置一套，2004年該公司年產7萬噸聚丙烯裝置的成功投產，使公司的聚丙烯產能出現大幅度的提高，而聚丙烯產品價格的持續大幅上揚，又使公司的效益快速增長。與此同時，近期人民幣的升值，又使煉油業毛利率大幅提升，特別是國家發改委上調汽油、

　　3、價升量增，反轉拉升

　　二級市場上，該股經過長期調整，股價極度超跌，其近期底部持續密集放量，主力搶籌跡象相當明顯，近日該股在低位獲得強勁的支撐，成交量的穩步放大顯示該股的反轉拉升行情已一觸即發，集超跌低價、資產重組、能源化工等眾多題材于一身的該股，可重點關注。