大資金開始收集上證50板塊籌碼

http://whmsebhyy.com 2005年12月09日 09:48 上海證券報網絡版

　　上海證券報莊虔華

　　就在大盤再次向千點逼近之際,50板塊集體發力化解了破位風險,50板塊已經成為撬動大盤的重要杠桿。在經濟周期前景并無明顯改善的情況下,機構資金在50板塊上的突然發力顯然有深刻背景。

　　估值明顯偏低

　　經過前兩次千點危機的有效化解,市場形成了較強的政策維護預期。從股改行情以來的政策行為看,管理層對千點關口的維護意愿還是很強的。而資金基于這種政策傾向判斷,屢屢在千點附近誘空得手,則進一步強化了這種預期,顯然,資金在千點附近做空極度謹慎。從最近三次打壓情況看,指數均在1050點以上的位置企穩回升,顯示有資金在打千點吸籌的提前量。

　　當然,大盤股目前較低的估值水平,也是資金敢于低位接盤的重要因素。按昨日收盤價和2005年三季報的業績計算,50板塊中市盈率低于15倍的約占一半,其中不乏抗業績風險能力強的股票,如G民生、G上港(資訊行情論壇)、中國石化等。可以說,前期機構不加區別地拋售藍籌股,是對周期走向過于偏激的反應。

　　有望獲政策扶持

　　權證的極度活躍對大盤走勢產生了一定的推動作用,顯示了創新的活力之所在。作為大盤股代表的50板塊,大多具備創設權證的潛質,因而存在較強的創設權證概念預期,如果50權證推出的話,創設行為對大盤的推動是毋庸置疑的。該板塊近兩日的連續反彈,說明已有資金開始在這些股票上收集籌碼,以博取預期實現下的收益。

　　另外,從“T+0”改善股票流動性的功能看,50板塊也是可供選擇的試點目標之一,最近大盤股的持續低迷客觀上需要一種外力來激活,這既符合管理層的政策意圖,也對藍籌股的合理估值有益處。

　　當然,機構目前加倉也是明年行情的必要準備。

　　不妨波段運作

　　政策行為雖能刺激市場的局部活躍,但并不能取代經濟面的內在支撐作用。從當前的宏觀經濟環境看,前兩年高投資所導致的產能過剩將在未來數年內逐步釋放,企業效益很難獲得明顯好轉,所以就整體市場環境而言,尚不具備產生反轉行情的條件。

　　同時,從權證、“T+0”的作用機制看,其影響的持續性也是有限的。創設機制的對沖原理完全是基于參與主體的利益追逐和判斷,其發揮作用的大小是由利益格局的動態變化決定的,因此創設機制的影響必然是階段性的。而且,“T+0”在大盤股上的作用也會大打折扣,大盤股的主要持有者是基金,不可能過分偏離合理估值水平而大肆炒作,而考慮到規模、資金、機構博弈等因素,游資也很難在大盤股上興風作浪,因此大盤股遭遇爆炒的概率不大。

　　在投資策略上,大機構資金應敢于在指數逼近1000點的時候,選擇潛質高的股票戰略參與。對中小投資者而言,可在藍籌股的估值偏離和糾正中獲取波段收益。像具備私有化整合子公司、業務鏈完整、抗風險能力強等概念的中石化及其下屬上市公司,就是不錯的波段操作品種。

　　50板塊昨漲幅前10名

　　名稱漲幅(%)

　　山東鋁業(資訊行情論壇) 4.77

　　振華港機(資訊行情論壇) 3.98

　　福建高速(資訊行情論壇) 3.21

　　G上港(資訊行情論壇)3.12

　　G通寶(資訊行情論壇) 2.69

　　齊魯石化(資訊行情論壇) 2.32

　　上海機場(資訊行情論壇) 2.31

　　上海石化(資訊行情論壇) 2.16

　　火箭股份(資訊行情論壇) 2.15

　　中國石化(資訊行情論壇) 2.12

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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