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泰陽證券 趙偉
近期大盤在跌破半年線后，股票市場日均成交金額徘徊在100億元下方，權(quán)證市場的投機(jī)轉(zhuǎn)移了人們的視線。在市場一直討論權(quán)證使股票市場邊緣化的時候，銀行股、石化股盤升，低價績優(yōu)的藍(lán)籌股企穩(wěn)，指標(biāo)股卻在不知不覺中開始有活躍跡象。我們認(rèn)為，這一現(xiàn)象不能簡單的視為護(hù)盤行為，實際上是暗示著業(yè)績決定股價的時機(jī)即將到來。
內(nèi)在價值決定股價
今年以來，股票市場一度改變以業(yè)績?yōu)橥顿Y對象的操作方式，概念炒作大行其道，如超跌、3G、新能源、禽流感等概念流行一時，近期價格大為偏離價格的權(quán)證持續(xù)火爆，而以業(yè)績?yōu)椴僮骼砟畹幕鹨欢荣绕煜⒐模圆庞星捌诠芍傅兔浴�股活躍的現(xiàn)象發(fā)生。但近日在大盤再度有向下可能的危急時刻，基金已不再沉默，以業(yè)績?yōu)榇淼你y行股、石化股、有色金屬股等逐漸活躍，如中石化股價創(chuàng)出近期新高，中國聯(lián)通穩(wěn)步上行，華夏銀行股價也已逼近前期高點。如果這些指標(biāo)股沒有良好的業(yè)績做保證，怎能堪當(dāng)護(hù)盤的重任、并創(chuàng)近期股價的新高？
一般來說，股票市場的真正投資還是以關(guān)注業(yè)績及其預(yù)期為主，諸多概念與權(quán)證的炒作只能是一時。著名的投資大師巴菲特從不投資概念股，更不投機(jī)垃圾股，只堅持投資績優(yōu)股。國內(nèi)業(yè)績較好的股票多為大盤藍(lán)籌股，隨著年報披露日期的臨近，績優(yōu)股將是市場的避風(fēng)港，存量資金流向指標(biāo)股成為近期的必然趨勢。
年底前回避績差股
當(dāng)今的證券市場存在的最大風(fēng)險其實不是來自股指，而是來自個股，特別是一些業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能支撐股價的股票。一旦股指稍有調(diào)整，跌幅最深的就是垃圾股、莊股和概念股，它們多數(shù)是沒有業(yè)績做支撐的“空中樓閣”，越到年底越會出現(xiàn)個股跳水表演。近日個股的風(fēng)險從具有代表性的健特生物、方向光電、聚友網(wǎng)絡(luò)、大唐電信、南京雄貓等個股中相繼體現(xiàn)。行業(yè)的周期性變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策調(diào)整影響，都是上市公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險，同時，上市公司內(nèi)部管理問題也值得警惕，如近期發(fā)生的大股東挪用資金的湘酒鬼事件、明星電力事件等。這些缺陷不僅構(gòu)成了證券市場近幾年來的主要問題，而且對投資者信心形成打擊。
盡管周二、周三在大盤出現(xiàn)反彈的情況下，一些投機(jī)性個股又有活躍之勢，如桂林集琦漲停，業(yè)績下滑的夏新電子也漲幅5.56%，但筆者認(rèn)為，這更多的將是主力機(jī)構(gòu)出逃前的瘋狂表演。隨著年報披露日期的臨近，概念的炒作也會隨著業(yè)績的披露暫告一段落。建議投資者還是多參與到績優(yōu)股的行列中來，迎接績優(yōu)股所帶來的業(yè)績回報。
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