銀行板塊成熱錢打造的多方新王牌

　　北京首放

　　雖然最近大盤走勢(shì)持續(xù)低迷，但銀行股最近的表現(xiàn)卻是可圈可點(diǎn)，本周G民生創(chuàng)出年內(nèi)新高記錄，華夏銀行(資訊 行情 論壇)和浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)股價(jià)也逼近年內(nèi)高點(diǎn)，銀行股明顯受到增量資金的青睞。根據(jù)市場(chǎng)炒做規(guī)律，那些提前于大盤走強(qiáng)的板塊和個(gè)股將成為下階段行情的領(lǐng)漲龍頭，而銀行股業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)性、題材、利好等一個(gè)都少，完全具備領(lǐng)

漲龍頭的素質(zhì)，后市有望被打造成多方立足千點(diǎn)鐵底發(fā)動(dòng)反攻行情的新王牌。

　　績(jī)差股邊緣化藍(lán)籌魅力凸顯

　　隨著權(quán)證的逐步擴(kuò)容，場(chǎng)內(nèi)的投機(jī)資金已經(jīng)逐步地被吸引到了權(quán)證市場(chǎng)， 寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)上市之后的火爆帶來(lái)的賺錢效應(yīng)，以及當(dāng)日連續(xù)交易回避持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，極大地分流了市場(chǎng)資金，寶鋼權(quán)證自上市后的交易金額接近900億元，武鋼兩個(gè)權(quán)證上市之后10個(gè)交易日的交易金額就超過(guò)了300億元，而上市僅兩天的萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)權(quán)證交易金額接近25億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了深滬兩市的交易金額，充分證明了T＋0交易制度的優(yōu)勢(shì)。可以認(rèn)為，在以后的市場(chǎng)中，投資性資金如基金等將堅(jiān)守價(jià)值投資的理念，固守兩市中的藍(lán)籌股品種以及成長(zhǎng)個(gè)股，而投機(jī)性資金將尋找更有利于操作的權(quán)證品種，或者將在以后出現(xiàn)的交易品種，如股指期貨等，也就是說(shuō)，A股市場(chǎng)中數(shù)量眾多的績(jī)差股將成為雞肋。此消彼漲之下，藍(lán)籌股的投資價(jià)值便得以體現(xiàn)，尤其是類似銀行股這樣質(zhì)地優(yōu)良的藍(lán)籌股必將成為機(jī)構(gòu)資金爭(zhēng)相購(gòu)買的核心資產(chǎn)。

　　三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)打開(kāi)上行空間

　　盡管權(quán)證行情持續(xù)火暴，分流了主板A股市場(chǎng)的大量資金，但在目前股改高速推進(jìn)的關(guān)鍵階段，股改依然是對(duì)盤面最具影響力的關(guān)鍵因素，分析行情演變和捕捉投資機(jī)會(huì)，都不能忽視股改因素。銀行股的整體走強(qiáng)，其上漲動(dòng)力很大程度上就是來(lái)自于股改引發(fā)的價(jià)值重估，銀行股在股改中具有三大優(yōu)勢(shì)：

　　一、估值優(yōu)勢(shì)。沒(méi)有實(shí)施股改之前，兩市銀行股的估值水平已經(jīng)和國(guó)際成熟股票市場(chǎng)接軌，那么在實(shí)施股改之后銀行股的絕對(duì)投資價(jià)值將進(jìn)一步顯現(xiàn)出來(lái)。以G民生為例，在實(shí)施股改后，該股的市盈率水平從14倍一下降低到目前不足10倍，這個(gè)估值水平已經(jīng)明顯低于國(guó)際成熟市場(chǎng)。因此，該股得到增量資金的關(guān)照，成為銀行板塊本輪行情的領(lǐng)漲龍頭，表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。其他四只銀行股中除了深發(fā)展(資訊 行情 論壇)之外的市盈率均不足15倍，在股改支付對(duì)價(jià)預(yù)期下投資價(jià)值非常突出，這是推動(dòng)銀行股逆市上行的內(nèi)在動(dòng)力。

　　二、支付權(quán)證對(duì)價(jià)優(yōu)勢(shì)。銀行股在股改過(guò)程中支付權(quán)證對(duì)價(jià)的潛力是非常大的，因?yàn)榘凑兆C交所規(guī)定，發(fā)行權(quán)證的上市公司要符合一系列的條件，如流通市值、股本規(guī)模等，而銀行股完全符合這些條件。同時(shí)，銀行股獨(dú)特的行業(yè)背景也非常適合采取派發(fā)權(quán)證的方式來(lái)支付股改對(duì)價(jià)，這無(wú)疑大大提升了銀行股的想象空間。

　　三、并購(gòu)價(jià)值。深發(fā)展引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者經(jīng)過(guò)幾番周折之后，美國(guó)新橋終于如愿以償?shù)刈�上了第一大股東的交椅，隨后又迎來(lái)通用電氣這個(gè)實(shí)力二股東；浦發(fā)銀行在花旗銀行介入后將陸續(xù)被后者增持；新加坡磐石基金通過(guò)競(jìng)標(biāo)方式有望成為華夏銀行的第四大股東；民生銀行(資訊 行情 論壇)也得到國(guó)際金融公司和新加坡亞洲金融控股私人有限公司等外資的參股。不難想象，一旦銀行股實(shí)現(xiàn)全流通之后，并購(gòu)硝煙必定愈燃愈旺，將給銀行股的上漲提供充足的動(dòng)力。

　　目前藍(lán)籌股群體已經(jīng)出現(xiàn)顯著的分化走勢(shì)，這提醒投資者在冬季播種季節(jié)里要區(qū)別對(duì)待，部分經(jīng)歷長(zhǎng)期調(diào)整的藍(lán)籌股板塊也許將在冬季里越走越差，而以銀行股為代表的部分優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌則成為“冬播”的上佳選擇。因此，后市在大盤震蕩探底過(guò)程中，投資者可以對(duì)銀行股中的優(yōu)質(zhì)品種進(jìn)行大膽吸納。