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□ 北京首放
2005年的交易僅剩下一個月的時間，年底行情雖然低迷，但還是出現了一些新的看點，其中最值得關注的就是績差股的集體調整和藍籌股的悄然走強。
藍籌逞強可戰略建倉
在大盤持續低迷的背景下，藍籌股最近的表現可圈可點，尤其是本周五兩市漲幅榜前列的位置幾乎被藍籌股所壟斷，績差股的跳水凸顯了藍籌股的避險優勢。最近權證行情的持續火暴加重了市場的投機氛圍，但在一年一度的“冬播”季節，及時調整思路對主流資金主導的藍籌股進行戰略建倉還是非常必要的。因為目前大盤處于震蕩筑底階段，向下深幅調整的空間比較有限，12月交易結束之后，市場資金面供給將逐漸變得寬松，增量資金進場后有望推動春季攻勢的出現。
增量資金進場后的建倉目標仍將是有基本面支撐的藍籌股，雖然藍籌股板塊整體表現雖然并不十分出色，但是在大盤下跌過程中并沒有充當做空的動力，在反彈中也做出了應有的貢獻，尤其是像中國石化(資訊 行情 論壇)這樣的超級大盤指標股維持著較為穩定的走勢，所以，只要這些藍籌股不出現大幅下跌，大盤重心將得以維持較為穩定的狀態。所以在一年一度的“冬播”時期，投資者可以對近期增量資金流入明顯的藍籌股板塊給予積極關注，并擇機進行戰略建倉，其中房地產、銀行、商業等板塊都具備不錯的中線上漲潛力。
績差股風險集中釋放
盡管股指始終維持在1100點上下波動，但績差股的價格重心卻出現快速下移，推動績差股整體調整的一個關鍵因素就是權證行情的持續火暴。雖然本周券商對武鋼權證的大量創設將武鋼蝶式權證的火暴攻勢瓦解，但權證龍頭寶鋼認購權證依然我行我素，本周先抑后揚后三個交易日累計最大漲幅高達37%，再次吸引了大量熱錢的參與。由于參與權證炒作的資金大都屬于投機性熱錢游資，這些資金中的相當大部分原來逗留在主板A股市場中也是長期在績差股進行投機炒作，現在有了權證這一絕佳的投機炒作品種之后，這部分游資無疑找到了一個天堂。可見，權證行情的火暴對主板A股市場的資金分流，實際上主要是分流了主板績差股和題材股中的投機性資金，因此，績差股被無情的拋售完全合理。而下周一深市將迎來三只新權證，這三只權證將打包集體上市交易，勢必引發資金新一輪的追捧熱潮，主板A股市場資金面將面臨更加嚴峻的考驗，績差股仍將面臨被“抽血”的危險。
另外，今年上市公司整體業績情況不容樂觀，不過相比之下，績優公司抵抗經濟增速放緩的能力要遠強于績差公司，因此，績差股的年報業績壓力更大。按照市場運行規律，每年的年底績差股都將對業績風險進行集中釋放，所以，目前以ST股為代表的績差股整體陷入調整可以看作是拉響了年報業績警報。
周五的盤面顯示，部分板塊個股開始破位跳水，出現了近期極為罕見的跌停個股，如健特生物(資訊 行情 論壇)。而且有超過10余只個股的跌幅超過了6%，并且跳水個股盤中抵抗力度很弱，這種現象說明市場出現了主動性的恐慌拋售行為。并且可以發現，出現恐慌性拋售的板塊和個股都是績差股、虧損股、ST股等，由于自身的特點，這部分個股很容易產生連續的殺跌走勢，并且很容易出現整體性下跌，這種跳水苗頭的擴散將給市場帶來較大的打擊，尤其是一些始終活躍在市場中的短線游資，雖然這部分個股對指數的影響力不大，但是對投資者的信心有較大的打擊作用，所以，投資者在近期要盡量回避其中的風險。我們認為，目前績差股的下跌僅僅是個開始，對此投資者應有清醒的認識，不要盲目進場抄績差股的底，尤其是對那些基本面存在重大不確定性風險的品種更要堅決回避，績差股將成為年底行情中最大的風險源之一。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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