北京首放：12月2日實戰掘金報告

　　北京首放　　

　　首放實戰掘金報告一：板塊掘金

　　權證擴容加速千一箱體變盤　　 

　　本周股指在1119.35點和1090點之間，不足30點的狹小范圍內窄幅波動，股票表現繼續波瀾不興，但是，武鋼認沽權證從上周連續漲停，到本周連續跌停戲劇性過山車走勢，以及權證成交量同滬深從三足鼎立，逐步向二分天下演變趨勢，成為市場最大看點。股指走勢10月26日至今以1100點為中軸的箱體已經運行了28個交易日，日已臨近以中陰或大中陽線做出方向性抉擇的變盤敏感點。那么，下周又將有三只權證擴容，將會給市場帶來哪些影響呢？

　　一、權證三大交易優勢對資金的強大磁吸效應，使權證擴容成為打破千一箱體平衡，加速變盤的重要驅動力量。

　　雖然有中國石化、

　　第二，在股改背景下，權證作為股改創新的手段之一，其正股一般都是進行股改的藍籌品種，業績較為穩定。相對與大部分股票而言，參與權證交易最重要的可以規避股票交易中潛在的股改對價、股改停牌等風險。

　　第三，寶鋼權證翻番表現，T+0制度優勢，對市場投機性資金產生巨大磁吸效應，而各類資金踴躍參與，成交活躍、客觀上又便于資金進入。而且在券商的創設制度下，權證對于券商的經紀業務和創新增收都有著巨大現實意義，在一定程度上又吸引券商的踴躍參與，權證表現和成交一枝獨秀也就在情理之中。

　　下周一萬科、

　　難以抵擋多空平衡力量被打破所帶來的調整壓力。權證擴容分流市場資金，從而加速驅動市場變盤的作用，的確出乎很多人的預料，投資者在下周至12月中旬的敏感時間段，應密切注意股指一旦作出方向性選擇所引發的中陰或中大陽線的突破走勢。

　　二、權證擴容加劇個股分化，將會逐步引發局部跳水風險加大。

　　權證火爆在年末特定階段對股票走勢最大的負面影響，在于以“敢死隊”為代表的大批存量投機性資金被牢牢吸引到權證市場，股票活躍程度大大降低、

　　漲停板很少出現，個股反彈上漲幅變小，股票表現低迷在某種程度上甚至可以用“一潭死水”來形容。投機資金的撤離以及T+1與T+0交易制度的劣勢，導致垃圾股、績差股投機價值大大降低，而基金等主流價值型投資機構始終不作為，其他更多的投資機構在年末又有低調或主動打壓吸納籌碼的戰略需要，其結果必然會導致局部個股下跌。周五健特生物、中匯醫藥、長春高新等品種跌�；虼蠓�下跌，已經呈現出典型的局部個股分化加劇的苗頭。如果權證擴容分流資金的狀況在近期不能得到有效解決，那么，雖然不排除股指在極少部分藍籌調控下，仍維持在千一上下，但投資者應高度注意，低價績差股大幅下跌將會引發局部個股輪跌跳水風險。而且這種個股的輪動下跌勢頭一旦形成一種趨勢，股指本身又處于變盤敏感階段，一些正常的調整波動，很容易引發恐慌性拋盤的涌出，從而又進一步引發個股局部跳水高潮。這種局部將是本欄最不愿意看到的，因此，投資者應適當加大個股風險防范措施。

　　三、解決權證擴容、股票日益邊緣化的三大救市建議。

　　第一，及時出臺強有力度的實質性重大利好，徹底扭轉投資者的熊市預期，重新恢復股票市場的投機吸引力。當前盡管各種政策利多密集出臺，但缺乏一些更為具體的實質性重大利多，從而使市場陷入千一箱體震蕩的僵局，如果沒有重大利多政策來徹底扭轉投資者的心理預期，那么，政策面最終將難以改變年末本應向下尋求支撐的技術面走勢。

　　第二，拿出大智慧、大思維、大魄力，及時組織千億以上的護盤資金進場，既解決股改資金缺口問題，又發揮引導市場走向乃至投資取向的重要作用。

　　第三，在制度交易上對G股推出一些重大的傾斜性利多鼓勵政策，比如嘗試性推出G股的T+0交易，只有激活G股，才能激活投資者對整個股改的預期，股改行情才會真正形成良性預期。

　　首放實戰掘金報告二：大勢預測

　　打破千一箱體重要變盤臨界點迫近

　　一、大勢研判：權證分流資金導致震蕩調整壓力加大

　　1、下周預測：1067點箱底可能將面臨考驗

　　① 股指波動范圍：1040點-1115點；

　�、谶\行方式：加速探底或先抑后揚反彈；

　　③大勢關注焦點：周一三只新增權證集體上市，對市場和股指帶來新

　　的資金分流壓力，股指是向下突破考驗1167點箱底，還是頂住壓力展開震蕩反彈，下周初有望見分曉。

　　2、 中短線趨勢：圍繞千一橫向運行箱體已經運行了28個交易日，股指作出方向性抉擇的時間迫近，在重要的變盤敏感階段，投資者應耐心等待股指走勢方向明確。

　　二、主力動向分析：謹防個股局部跳水效應蔓延。

　　1、多方主力動向剖析：權證已經成為市場關注的焦點，下周三只權證

　　的集體上市，短期會進一步加劇個股低迷程度，在股票關注價值大大降低的情況下，耐心等待只能是唯一正確的選擇。

　　2、空方主力動向剖析：周五健特生物、中匯醫藥、長春高新等品種跌�；虼蠓�下跌，已經呈現出典型的局部個股分化加劇的苗頭。如果權證擴容分流資金的狀況在近期不能得到有效解決，那么，雖然不排除股指在極少部分藍籌調控下，仍維持在千一上下，但投資者應高度注意，低價績差股大幅下跌將會引發局部個股輪跌跳水風險。而且這種個股的輪動下跌勢頭一旦形成一種趨勢，股指本身又處于變盤敏感階段，一些正常的調整波動，很容易引發恐慌性拋盤的涌出，從而又進一步引發個股局部跳水高潮。這種局部將是本欄最不愿意看到的，因此，投資者應適當加大個股風險防范措施。

　　三、操作思路：等待股指作出明確方向性抉擇。

　　箱體作為典型的中繼形態，是最終政策戰勝市場，還是市場內在的走勢規律決定股指方向性選擇，相信不久就會有最終分曉。由于箱體形態已經盤整了1個半月左右的時間，一旦作出方向選擇，相應會隨即拉出中陰或中大陽線，投資者可適當耐心等待。

　　四、實戰淘金池：休息也是一種投資。

　　在股票持續低迷，權證風險較大，作為普通投資者，適當休息應是當前階段最好的操作方式。

　　北京首放實戰掘金報告三：焦點透視(大勢分析)(12月2日)

　　局部恐慌拋售能否引發系統性風險

　　正如本欄昨日指出滬指短期有繼續向下探底的判斷一致，今天深滬兩市雙雙向下，空間有限，滬指最低點達到1089.56點，受到了支撐，出現盤中反彈，但多方動力沒有阻擋逐步顯露的恐慌拋售壓力，最終以一根中小陰線收盤，而成交量有所放大，滬市金額接近50億元，較昨日增長了20%左右，兩市相加超過90億元，從表明有部分的心態不穩的籌碼正在拋出，技術上看，滬指上方面臨著多重的壓力，今天的下跌表明市場前期的平衡即將被打破，面臨短線向下的突破，但是從中線角度看，向下就是1050點以及千點大關，政策以及技術上的支撐非常顯著，也就是說投資者近期不必擔心系統性風險，而應該重點回避局部的非系統性風險，其中績差、虧損、業績下降、老莊股等風險最大。

　　焦點一：績差股為殺跌動力，恐慌性主動拋售開始出現

　　從今天的盤面看，漲幅靠前的個股沒有什么聯動特點，異常散亂，并且漲幅榜前列的個股在大部分時間內幾乎沒有超過5%的個股，只有江蘇瓊花在尾市的快速拉升一度沖擊了漲停，才顯得市場有一絲的活躍，與此同時，部分板塊個股開始破位跳水，出現了近期極為罕見的跌停個股，如健特生物，而且有超過10余只個股的跌幅超過了6%，并且跳水個股盤中抵抗力度很弱，這種現象說明市場出現了主動性的恐慌拋售行為。出現這種走勢的主要原因就是，在11月份滬指圍繞千一關口形成了一個箱體，多方多次奮起反擊，但都無功而返，尤其是在本周市場面臨技術上以及下周資金面上的雙重壓力，導致了持有籌碼的投資者開始了止損操作，而隨著這種現象的擴散，于是市場就產生了部分多殺多的局面，這也就是今天成交量出現放大的根本原因之一。而且可以發現，出現恐慌性拋售的板塊和個股都是績差股、虧損股、ST股等，由于自身的特點，這部分個股很容易產生連續的殺跌走勢，并且很容易出現整體性下跌，這種跳水苗頭擴散將給市場帶來較大的打擊，尤其是一些始終活躍在市場中的短線游資，雖然這部分個股對指數的影響力不大，但是對投資者的信心有較大的打擊作用，所以，投資者在近期要盡量回避其中的風險。

　　焦點二：藍籌股為中流砥柱，多空進行戰略性準備

　　不過在績差股等出現恐慌性拋售的同時，藍籌績優股卻一改往日的沉悶格局，出現在了漲幅榜的前列，如山東鋁業、蘭州鋁業、外運發展、上海石化、佛山照明等，雖然藍籌股板塊整體表現雖然并不十分出色，但是在大盤下跌過程中并沒有充當作空的動力，在反彈中也做出了應有的貢獻，尤其是像中國石化這樣的超級大盤指標股維持著較為穩定的走勢，所以，我們認為，投資者在近期要密切關注大盤藍籌股的表現，只要后市這些板塊個股不出現大幅下跌，那么，指數持續向下的動力就不足，市場的系統性風險就不大。

　　從中長期的戰略性角度分析，我們認為，多空雙方都將1100點下方看成是一個系統性風險較低的水平，因此，在目前點位，空方不會進行大規模的拋售行為，并且由于市場本身深層次的問題還沒有得到徹底解決，以及在解決過程中還面臨著這樣那樣的問題，所以多方也不敢貿然發動行情，因此，在這種情況下，市場參與各方都會從中期的角度上戰略性的進行操作，而這一切投資者可以從成交量的變化上觀察出來，也就是說，投資者在2005年的最后一個月時間內要密切關注量能的變化。

　　北京首放實戰掘金報告四：

　　實戰策略(12月2日)

　　操作要點

　　1，滬指在多條均線壓力下，開始向下探底，關注1105點以及上方均線的壓力，1060點的支撐；2，成交量有所放大，出現部分的恐慌性拋售，對于打破盤局有利；3，三只權證強勢震蕩后回落，量能仍非�；钴S，分流了資金，下周權證擴容，將有負面效應；4，部分藍籌走強，尤其是中國石化，但整個板塊表現并不出色，在一定程度上抑制了下跌；5，績差股、虧損股、ST股等整體性走弱，部分個股大幅跳水，如若擴散將打擊市場人氣。

　　大盤風向

　　在藍籌股走勢平穩的背景下，滬指向下的空間較小，總體上仍將維持一個平衡態勢。

　　買賣倉位

　　投資者短線倉位降低至50%附近；中線倉位保持在30%附近，關注周期性行業的龍頭股。

　　選股思路

　　從本周盤面看，熱點板塊極為散亂，中小板個股由于消息的明確以及擴容的壓力，上漲行情也已經進入尾聲，而隨著權證的擴容和活躍，投機資金被極大的分流，場內的績差股、虧損股等投機型品種開始出現主動性拋售壓力，與此同時，作為唯一市場中流砥柱的藍籌股、指標股等雖然沒有做空動力，但表現一般，向上的動力不充足，綜合來看，投資者可從短線選擇超跌藍籌、中長線關注成長股、指標股等進行選擇。

　　板塊監測

　　關注

　　周期性行業龍頭：下跌空間不大，屬于中線品種

　　銀行股：中長線品種，有資金吸納跡象

　　回避

　　績差股、虧損股、ST股：受到較大的拋售壓力，繼續看淡

　　破位個股：中線不看好

　　個股點評

　　活躍個股

　　G武鋼、G新鋼釩：與權證聯動，上行壓力大

　　招商銀行等銀行股：中線有資金介入，但過程反復

　　異動個股

　　健特生物：老莊股，破位明顯

　　江蘇瓊花：逆市上揚，但漲幅已經很高

　　策略回顧

　　本欄連續多次準確預測短期大盤方向，多次指出滬指將在小箱體里運行，昨日指出不排除久盤必跌，近期的格局證明了本欄的前瞻性判斷。近期指出藍籌股有機會，績差股虧損股風險大，今天兩者形成了鮮明對比。