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周四深滬兩市繼續呈現出小幅震蕩的走勢，從盤口分析，上海市場全天圍繞1100點整數位上下波動，幅度不超過10個點，由于下周一深圳將迎來萬科(資訊 行情 論壇)、新鋼釩(資訊 行情 論壇)和鞍鋼三只權證集中上市，短線市場的焦點無疑仍然集中在權證市場，那么從交易量看，今天權證市場三只權證交易金額達到62億，而上海和深圳總成交金額也僅有72億，應該說這個情況與昨天也比較相似，三只權證的交易金額基本上和兩交易所累計的資金成交量相當，在權證分流資金后，今日上海市場42億的成交金額基本上等同于05年以來最為
低迷時的交易水平，對于大盤在近一個月以來連續出現低量水平，而股指重心還有所抬高的橫盤走勢，說明整個市場的拋盤確實已經很輕，雖然地量的出現還不能確定大盤的上漲是否已經開始，但從05年市場看，上海市場幾次出現單天40億的成交量，基本上都處于構筑底部階段的比較低的位置。
另外，我們現在注意到一個比較有意思的現象，也值得大家關注，那么在國內基金減持一些大盤股、中盤藍籌股的同時，QFII從10月以來則一直在二級市場進行增持，其中10月底，QFII投資于證券資本比例已經達到90%，此外，近期盤面中我們也看到，雖然A股交投冷清，但封閉式基金整體是出現了連續的上漲，這也說明了一個問題，也就是說封閉式基金的倉位大部分是持有一些中大盤股，封閉式基金的回升也表明有一部分資金認為基金持有的這部分大盤股在后一階段繼續大跌的可能性已經非常小；這也是大盤階段性筑底并尋找契機上漲的一個因素；另一方面,從時間看,現在正值年底, 新證券法、公司法再過一個月就要開始實行，而明年金融體制改革將出臺一些重大政策,包括對銀行混業經營的嘗試以及針對證券市場的融資融券都是引進資金的重大的利好，而更重要的一點是，政策上已經把2005年的證券市場定意為轉折年,06年是發展年，而目前正值年底，市場低迷是也是資金逐步建倉的最佳時間，綜合分析，我們認為，雖然近期股指的運行方向還沒有明確，但由于股市整體已經有較大吸引力，此時投資者應以戰略建倉為主，也可以進行適當的倉位調整，但目前不宜戰略做空前市場。
從后市的機會而言，當然，從短線的行情角度而言，在交易量萎縮的狀態下，市場熱點效應依然不明顯，那么今天漲幅榜仍然沒有一家漲停的個股出現，而大部分個股單天的漲跌幅度基本上在2%左右，短線機會似乎并不是很多；不過，雖然熱點零亂，短線成交不足，但我們注意到一些權重龍頭指標股近期在低位明顯出現輪番放量回升的跡象，比如看聯通目前股價的走勢基本上逐步在盤出底部，而中國石化(資訊 行情 論壇)05年動態市盈率僅有10倍,而且還沒有股改，其他的比如鋼鐵股，這個行業雖然受經濟周期影響大, 但權證的火爆則為我們帶來了啟示，比如最明顯的就是武鋼在推出權證以及創設機制后，通過制度的創新，也是近期吸引資金大幅度流入這些大盤股的其中一個很重要的原因，再比如今天處于深市漲幅榜第一位的G新鋼釩，今天新鋼釩股價上漲了8%左右，作為傳統鋼鐵行業，在基金大部分看空的狀況下本不應該有這種表現，那么這個股票這種套利的機會主要的一個因素也是由于下周有權證上市，而目新前鋼釩正股股價距離其認估權證行權價4。85元還有較大的差距，那么這僅僅是從目前市場中我們看到的一些變化來看待整個市場目前是風險大還是機遇大，也就是說下跌還有多少空間，上漲會有多少，那么近期我們也一直在強調這一點，指標股的整體性回穩已經將中線風險鎖定在較低的水平，包括近期明顯有中長線資金在建倉的銀行板塊，銀行股不論從估值優勢、發行權證、以及外資并購價值等三方面而言，銀行股都是一個中線不錯的建倉對象。
此外，今天作為第一個為全流通設置指數的中小板指(資訊 行情 論壇)數正式登臺亮相，但此消息在昨日盤中就得到很好的消化，今日中小板個股全線回落，從此塊個股動向來看，一方面，股市的股改,從長期的角度來看,就是一個大的私有化過程, 而二板上市公司,都己通過了股改方案, 且多為民營企業,在市場經濟中,有很強的競爭力,且公司股本均較小,具有很強的擴張能力, 臨近年末,業績和送配將越發受到股資者的重視, 當前二板走強,可以視為對業績和送配題材的提前挖掘，后市仍有較大的上漲潛力，希望大家重點關注并把握機會積極參與其中優良品種的超前低吸。
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