上海證券：套利小盤股要把握四原則

http://whmsebhyy.com 2005年11月29日 09:30 上海證券

　　上海證券

　　近期大盤波瀾不驚，小盤股表現突出，先鋒股份(資訊行情論壇)、冰山橡塑(資訊行情論壇)聯袂漲停，帶動新華百貨(資訊行情論壇)、輪胎橡膠(資訊行情論壇)等大批流通盤在8000萬以下的小盤股紛紛走強，成為市場各方關注的焦點。小盤股后期還有行情嗎？投資者應如何操作呢？

　　估值風險消除

　　目前，當前股市正處于長期調整以來的回升階段，跌幅有限，上漲空間較大，中小盤以前過高的估值基本得到消除，小盤股的估值水平和大盤股相當接近，在絕大部分大盤藍籌股被周期問題所困擾的情況下，考慮到中小盤股相對大盤股的高成長性而言，具備一定成長性且預期投資價值被低估的中小盤股將具有更大的投資機會。在這種情況下，先鋒股份率先漲停，顯示出小盤股的強大魅力。

　　從小盤股自身的特性來說，在中國這樣高速增長的經濟體中，部分中小型公司具有強烈的擴張意愿、靈活的經營機制、獨特的核心

競爭力等優勢，在寬松的經濟環境下，應當具有比大公司更好的成長機會，其中部分中小型公司甚至不乏成長為大型藍籌公司的潛力。

　　基金大規模增倉

　　從基金三季度投資組合看，基金倉位結構發生了巨大變化：投資基金在積極減持藍籌股籌碼的同時，也在大規模增倉中小市值品種。統計數據顯示，在基金新增的重倉股中，出現了小商品城(資訊行情論壇)、銀座股份、豐原生化(資訊行情論壇)、浙江陽光(資訊行情論壇)、廣州友誼(資訊行情論壇)等中小市值的品種，而從行業角度來看，電子業和文化傳播業成為增持最多的兩個行業，其配置比例分別提高了44%和62%，此外、醫藥和生物制品業、批發零售業等行業的小盤股也都成為基金重要的增持方向。中小市值的個股已經成為投資基金青睞的對象。

　　從公司基本面角度看，這些成長性的小盤個股由于業績突出，雖然有一定漲幅，但估值水平并不高。以動態市盈率分析，G航天為23.45倍，屬于稍微偏高的水平，而航天信息(資訊行情論壇)的19.45倍、華微電子(資訊行情論壇)的17.76倍和星新材料(資訊行情論壇)的16.67倍都屬于并不高的水平，具有吸引力，基金增倉的跡象十分明顯。

　　四原則把先機

　　一是關注短線嚴重超跌的低價小盤股。大盤短線反彈時，那些嚴重超跌的低價股將成為短線游資的投機對象，如天華股份(資訊行情論壇)等，表現出更強的反彈能力。

　　二是質地優良的小盤股具有中線的漲升潛力。在小盤股群體中，確實有一些小盤股屬于各自細分行業的龍頭，股改之后，這些公司的內在價值也將奠定股價中線走強的基礎。

　　三是符合“十一五”規劃產業前景的小盤股值得適當關注。如新能源、環保節能、科技、農業、消費等細分行業的小盤股，也應納入我們中線追蹤的范疇。

　　四是關注重組類小盤股。今年以來，一些有重大預期或發生了實質性重組的個股沿上升通道走出一波獨立于大盤的上揚行情，如ST冰熊(資訊行情論壇)等。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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