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證券日報 陳曉陽
上周大盤在千一至半年線區間窄幅震蕩整理。目前滬指10日、30日均線、半年線以及K線組合逐步向上檔壓力位下沿粘合，表明盡管做多氛圍充足，但熱點集中在權證炒作上，主流板塊缺乏上攻動力，顯示A股資金面失血嚴重，股指在短期內不會有太大的波動。但本周一創設權證發行上市，有望改變目前資金不足的局面，其大盤方向仍要取決于關鍵性指標量
能的變化，并且后市若延續強勢仍需等待權證炒作資金回流A股市場。預計大盤在半年線至千一附近窄幅震蕩整理出現先揚后抑的走勢。
權證能否理性回歸
上周權證市場異常火爆， 三只權證的交易量幾乎超過了滬深兩市所有A股的交易量，這種現象在國際資本市場中也是罕見的，反映出了當前市場高度投機的一面。寶鋼權證(資訊 行情 論壇)在前三周連續上漲后繼續大幅上漲，并創出2.11元/份的歷史新高，周漲幅14.6%，周換手率為1647%。周三武鋼認沽權證和認購權證同時上市?并推出了武鋼權證創設制度。武鋼權證一上市就受到資金的追捧，三個交易日中連續漲停，以開盤參考價計算，武鋼認沽權證和認購權證分別上漲126%和214%，換手率分別為258%和48.09%。顯示投資者參與權證炒作的熱情已經空前高漲，并達到近乎瘋狂的程度，而下周一創設權證的上市，三只權證面對投機和心里作用的影響將會出現高位劇烈震蕩風險。
由于創設權證需要有全額股票作為抵押，在一定程度上能夠增加對武鋼股票的需求，武鋼股份(資訊 行情 論壇)復牌后連續上漲，并且激發了市場對權證概念股的想象空間，已公布權證方案的G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G新鋼釩(資訊 行情 論壇)、G長電(資訊 行情 論壇)等創設概念股票在上周大行其道，預期發行權證的招商銀行(資訊 行情 論壇)?以及創設權證的創新券商中信證券(資訊 行情 論壇)等紛紛走強。本周一有10家券商向上海證券交易所申請并獲準創設合計11.27億份的武鋼認沽權證發行上市，這一規模遠遠高于市場預期，下周二新設的認購權證也極有可能入市，由于權證可以連續創設，如果其價格繼續維持高位，券商就有動力繼續創設，理論上講，權證的供給幾乎可以無限增加，將會平抑目前權證市場供大于求的局面，相信隨著權證新產品種的上市以及券商創設權證的推出，權證市場火爆炒作將逐步回歸理性。
熱點輪動心有余力不足
由于上周市場焦點在很大程度上集中在權證爆炒以及延伸出來的權證及創設權證概念炒作上，即使盤中熱點輪動的局面依然明顯，但資金面的匱乏使個股表現心有余而力不足。G類個股價值凸現使部分個股反復出現強勢行情，人民幣升值受益概念相對突出，民豐特紙(資訊 行情 論壇)領銜的造紙股，南方航空(資訊 行情 論壇)為首的航空股均出現上漲。南方摩托(資訊 行情 論壇)、西飛國際(資訊 行情 論壇)為首的航天軍工概念，華新水泥(資訊 行情 論壇)、大同水泥(資訊 行情 論壇)為首的水泥股，及欣龍控股、航民股份(資訊 行情 論壇)等部分紡織股也都有所表現。此外，ST股、低價股表現良好。但均無法形成主流熱點，而上周五振華港機(資訊 行情 論壇)放量下挫，帶動中材國際(資訊 行情 論壇)、海正藥業(資訊 行情 論壇)等部分基金重倉股重新走低，不排除后市對市場形成一定的負面沖擊。
黃金分割位反復爭奪 技術上分析，雖然上周指數擺脫10日、20日均線壓制，但目前滬指上方還有半年線重要關口以及上檔套牢盤的重重阻力。并且七月反彈以來，滬指從1004點上漲最高點1223點所形成的黃金分割位1108點，而目前股指正處于該位置的下沿反復震蕩整理，由于臨近年底資金面相對緊張，向上突破較為困難，也并不排除向上誘多的嫌疑。與此同時，MACD指標的緩慢上升趨勢也在繼續，說明市場仍在逐步積蓄承接力量。人氣意愿指標ARBR逐步在低位走平，也還沒有表現出明顯的做多趨向。短期指標KDJ中的K線、D線和J線由發散向下形成平緩匯聚趨勢，表明近期市場仍有延續震蕩回升的可能。
綜合而言，大盤上行壓力依然重重，1100點雖然仍在多方的掌握之中，但半年線以及中長期均線對股指上行形成壓力，繼續做多也顯得信心不足。值得注意的是目前K組合逐步向上檔壓力位靠攏的趨勢，表明多空雙方在實力對比上，均不敢貿然出擊。因此在這種大前提背景下決定了大盤圍繞1100點進行盤整的僵局。股指缺乏向上大舉反彈的動力，也沒有太大的下跌空間。基于以上分析，短線逢低介入近期熱點強勢個股，圍繞1090點中軸線，在股指調整至1080點下方可低吸潛力股，而在1120點上方則可考慮減倉出局。可以在目前此類夾板市場環境里求生，操作策略上對環保，基礎建設的電網、鐵路建設、3G、數字電視等行業可以重點關注。
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