縮量整理期間并購題材成主要熱點

　　國金投資

　　中國證監會將于本月15日至22日就《股權激勵規范意見》向社會公開征求意見。意見規定，完成股權分置改革的上市公司可以實施管理層股權激勵。采取先試點，后逐步推開的方式。在股票來源方面，《規范意見》明確了公開發行時預留股份、向高管人員發行股份和回購本公司股份三種方式。在股票數量方面，參考了國際上的一些通行做法，規定上市公司

全部有效的股權激勵計劃所涉及的股票總數不得超過已發行股本總額的10%；其中個人獲授部分原則上不得超過股本總額的1%，超過1%的需要獲得股東大會特別批準。此外，據有關人士透露，上周五舉行的五部委股改會議對新老劃斷有基本看法：再融資和“新老劃斷”推遲至明年二季度。其次，在股改加速推進階段，會議還提出對市場的運行進行恰當的調節，增加配套資金的供給，解決市場的壓力，保障股改的順利進行。消息面顯示在證券法、公司法修訂后，一些配套措施正在有條不紊的出臺。

　　周二兩地大盤的走勢總體上還是以小幅震蕩為主，由于買賣盤均有限，導致盤面大幅上漲和殺跌都遇到了一定的阻力。消息面上今天媒體公布的信息大體應該還是偏向與多頭一方，這從早市開盤后，中國石化(資訊 行情 論壇)通過護盤拉升試圖來掉動市場人氣就可以看出，明顯想借助偏暖的消息往上做，不過無奈整個市場觀望氣氛仍然比較濃厚，同時盤中時不時出現前期強勢股的補跌，消耗了今天石化板塊對指數正面的貢獻，而整個下午的盤面，整體以調整和低位震蕩為主，在此階段，午盤市場的焦點再度集中到寶鋼權證(資訊 行情 論壇)的上竄下跳走勢之中，使場內交易日者無心關注大盤走勢，反而更多的以欣賞或者異樣的眼光來評論寶鋼權證后期的發展。

　　總體來看，近期政策面做多的趨勢再度開始明確，也意味著大盤基本處于中線筑底階段，而制約A股短線市場的主要還是成交量的萎縮，雖然下跌空間較為有限，但大盤上漲確實還需要找一些理由或者國家配套的資金面政策出臺，預計短線大盤在維持目前量能狀況下，基本上還是圍繞1070—1100點進行小幅震蕩，中線則選股低吸。

　　熱點方面，盤中有幾點值得投資者關注，首先，盤面顯示雖然其他基金重倉的一二線周期性中大盤股走勢仍然不理想，但前一波行情的龍頭指標股中石化連續兩周多的時間繼續有政策性資金在護盤，同時，另一家三季度業績明顯增長的指標股中國聯通(資訊 行情 論壇)目前基本處于筑底階段，將一定程度上抑制大盤的調整空間；

　　其次，從資金流向分析，寶鋼權證仍然是全場資金流向最為集中的一個品種，但隨著巨大的漲幅，今天在高位震蕩開始加劇，目前看寶鋼權證的短線走勢已經演變為短線多空資金實力的對比和心理游戲的多空大決戰，從近期的表現來看，這個權證品種的單天波動幅度較期貨市場或者外匯市場都要大，而在管理層再三警告后，不排除繼續出臺嚴厲的監管措施，從而使場內外的視線再度轉移到A股當中。

　　那么第二個兩周來資金流向比較集中的板塊，主要是收購板塊，比如石化板塊的走強主要還是源于中石化下屬公司的回顧重組題材，下屬的揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)和中原油氣(資訊 行情 論壇)、石煉化(資訊 行情 論壇)等走勢較強，該板塊預計在市場缺乏增量資金的配合下，這種后面確實有實質性并購題材的石化股仍然會受到場內外部分資金的關照，其中短線的回調整也將帶來介入的機會。另外，比如今天封住漲停的南京新百(資訊 行情 論壇)以及南京中商(資訊 行情 論壇)都是有這種實質性的大股東收購流通股的題材，近期也可以重點關注。

　　至于其他品種暫時還看不到整體性強勢的特征，更多的是個股獨立的表現，不過從階段性相對強勢的品種而言，主要還是集中在前期已經出現過下跌走勢的商業消費類和水電氣等公用事業受漲價預期的個股，比如武漢控股(資訊 行情 論壇)、原水股份(資訊 行情 論壇)個股等，總體上看，在投資受到調控，外貿摩擦不斷的情況下，與消費、公用設施漲價有關的上市公司值得關注。