先知先覺資金拒絕冬眠 提前建倉

　　寧波海順

　　近期，大盤步入震蕩整理格局，千一整數(shù)平臺始終是短期股指運(yùn)行中樞位置，無論上漲還是下跌，都不能偏離其太遠(yuǎn)。一方面來看，由于股改按部就班，連續(xù)推出第八批、第就批入圍公司與市場見面，需要一個相對穩(wěn)定的市場環(huán)境。與此同時，政策不斷推出利好，包括從市場更本性變革的《關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見》出臺，或則短期利好市場的不斷促進(jìn)

QFII資金入市，而擴(kuò)容方面的新股發(fā)行的“新老劃斷”腳步放緩。為此，整個政策面環(huán)境明顯不斷轉(zhuǎn)暖，市場萬事具備，只缺市場人氣尚需提振。

　　股改攻關(guān)要求市場需穩(wěn)健運(yùn)行

　　股改一直是市場的老話題。政策面最新部署的股改方針來看，隨著第九批20家上市公司名單與二級市場亮相，占市值25%的上市公司已經(jīng)完成股改或進(jìn)入股改程序。正因?yàn)槿绱耍瑸楸３指母锏姆�(wěn)定持續(xù)行進(jìn)，由國務(wù)院首次召集召開的全國性股改會議正待召開。從近幾批的股改來看，由于出現(xiàn)了股改速度放緩、流通股股東投票贊成率越來越低，甚至何時新股開閘，發(fā)行第一只全流通股等問題，本次國務(wù)院親自出面，可謂重頭戲。由于股改公司缺乏必要的激勵機(jī)制，而像寶鋼這樣的市場標(biāo)志性權(quán)重龍頭，在推出股改后，甚至成為基金獲利盤出局的最佳良機(jī)，為此，股改確實(shí)出現(xiàn)了尚需盡快解決的問題。

　　目前，由于股改受到新的“瓶頸”制約，主要表現(xiàn)為市場各參與主體配合并不積極，部分地方上市公司不愿意推出股改，股該股缺乏套利空間，流通股東參與投票的積極性也明顯減弱。此外，股改中一些超級大盤權(quán)重股如中石油借股改之機(jī)，回購三家上市公司，而中石化必然也會有所動作，必然將股改與公司自身改革結(jié)合起來統(tǒng)一規(guī)劃，為此，

　　機(jī)構(gòu)資金向新方向轉(zhuǎn)移征戰(zhàn)

　　目前市場一個顯著的現(xiàn)象是，通過股改的G寶鋼(資訊 行情 論壇)連續(xù)創(chuàng)新低，G長電(資訊 行情 論壇)也弱市調(diào)整，而還未股改的兩只權(quán)重股中石化、聯(lián)通還在均線支撐位上，保持強(qiáng)勢運(yùn)行。這一現(xiàn)象明顯表明，存量資金在向未股改上市公司方向轉(zhuǎn)移，但是，隨著外圍增量資金渠道的不斷拓寬，這些資金又會向什么方向發(fā)起進(jìn)攻呢？資金有出就有接盤，隨著QFII新增額度不斷投放市場，目前QFII已由當(dāng)初的10億美元增加到現(xiàn)在的100億美元了，這些與國內(nèi)機(jī)構(gòu)操作有相當(dāng)大出入的外資機(jī)構(gòu)則在低位不斷接手寶鋼等這樣的廉價藍(lán)籌籌碼。此外，G板塊一些小盤績優(yōu)也受到各路機(jī)構(gòu)追捧，包括新進(jìn)募集完畢入市的國內(nèi)公募基金。

　　長遠(yuǎn)點(diǎn)來看，千一作為市場多年來的底部區(qū)域，即使底部是一千點(diǎn)，離該點(diǎn)位下方也不遠(yuǎn)。在當(dāng)前這樣一個歷史大底部區(qū)域，就算不為當(dāng)前做點(diǎn)什么，也應(yīng)當(dāng)為來年或則更長的中期行情做一些底倉準(zhǔn)備。目前，以中石化、聯(lián)通等為核心的老牌權(quán)重仍然在堅持市場中樞不下移的態(tài)勢，為此，市場也出現(xiàn)在一個相當(dāng)微妙的境地，目前的調(diào)整行情實(shí)際上也是我們換籌的重要時期。考慮到在05年第四季度到06年宏觀經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入震蕩趨勢中，預(yù)計保持投資的適度增長將成為刺激內(nèi)需的重要政策之一。從06年的趨勢看，結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)輪動將是投資領(lǐng)域主要的政策取向，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的脈絡(luò)上則體現(xiàn)為加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸及部分服務(wù)等基礎(chǔ)性薄弱行業(yè)的投資。

　　政策扶持薄弱行業(yè)農(nóng)業(yè)更優(yōu)

　　由于新能源題材自今年上半年以來，就有了一個相當(dāng)大的炒作過程，而交通運(yùn)輸和服務(wù)等行業(yè)的投資也有一個明顯的輪番波動，階段性上攻等特點(diǎn)。而農(nóng)業(yè)股作為近年來不斷受到政策大力扶持的重點(diǎn)行業(yè)，卻受到資金關(guān)注較弱，有望在未來走出價值超跌領(lǐng)域，步入強(qiáng)勢發(fā)展趨勢。

　　“十一五規(guī)劃”為農(nóng)業(yè)發(fā)展奠定了堅實(shí)的政策基礎(chǔ)，也為農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展拓寬了空間。早在04年2月，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)農(nóng)民增加收入若干政策的意見》中，把增加農(nóng)民收入問題提到事關(guān)13億人民利益的全局問題、事關(guān)全國人民奔小康的戰(zhàn)略問題的高度。而上個月剛剛結(jié)束的十六屆五中全會提出的“十一五規(guī)劃”建議又把解決兩極分化、縮小貧富差距擺到了突出的位置，將建設(shè)社會主義新農(nóng)村列為五大任務(wù)之一，其關(guān)于加大農(nóng)業(yè)投入、改善城鄉(xiāng)差距的論述，進(jìn)一步為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了一個良好的外部環(huán)境，由此也帶來農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的美好前景。

　　正因?yàn)閲�家對農(nóng)業(yè)政策的傾斜和扶持，使得投資者預(yù)期扶持農(nóng)業(yè)的政策會相繼出臺，從而給農(nóng)業(yè)板塊提供了豐富的炒作題材，也為農(nóng)業(yè)類上市公司的發(fā)展拓寬了空間。特別是對于上市公司來說，由于大部分市公司都是行業(yè)發(fā)展的龍頭企業(yè)，并且相當(dāng)多企業(yè)有自己特色產(chǎn)品，在市場上都獨(dú)具競爭力。另外，中國加入世貿(mào)組織兩年來看，入世對中國農(nóng)業(yè)的影響開始逐漸釋放，一些特殊農(nóng)業(yè)產(chǎn)品獲得了更大的市場發(fā)展空間。例如禾嘉股份(資訊 行情 論壇)主要從事農(nóng)副產(chǎn)品的深加工、銷售，優(yōu)質(zhì)農(nóng)作物種子的生產(chǎn)、銷售，并有著自己獨(dú)特優(yōu)勢，受益匪淺。可關(guān)注。

　　總的來說，市場最終的突破還是靠制約市場走勢的各種因素的逐步的變化，盡管目前市場處在一種多重因素下的盤整格局中，但其實(shí)市場具有重要影響的深層次的本身的因素正在逐步明朗。考慮到市場暫時隨季節(jié)進(jìn)入冬眠期，投資者在關(guān)注短期運(yùn)作的同時，更應(yīng)該為長遠(yuǎn)做一些準(zhǔn)備，像農(nóng)業(yè)股這樣的薄弱行情明顯受到政策的大力扶持，走勢更為明朗。