寧波海順：千一附近短期筑底成功

　　寧波海順

　　多頭近期在千一附近展開生死保衛戰，股指震蕩多個交易日后開始積極反攻，市場熱點也此起彼伏，個股行情更是如火如荼。由于長久以來，整個股價結構調整相當充分，目前個股的反彈也采取了輪番補漲，全面突破的格局。結合11月前后政策面打出的諸多利好牌，第一批循環經濟試點出臺、新股發行的“新老劃斷”尚需時日、政策呼吁拓寬證券公司融資

渠道、加大信貸資金支持證券市場力度等，無一不是從資金供給方面給股市打氣，并倡導輸送新鮮血液。為此，在當前市場格局下，市場短期底部露出水面，一波象樣的回轉行情加速醞釀。

　　場外資金加大供給力度

　　最近市場利好消息不斷，主要就兩個方面給股市未來將產生相當大的作用。首先是資金供給問題。由于國內股市目前正處于中國加入世貿后，與國際市場接軌的轉型期，而其資金推動型本質還沒有質上的改變。正因為如此，場內外資金供求關系對市場行情的發展將其到直接作用。政策面來看，近兩個月來的諸多利好，也表現為兩個方面對市場利多，一是政策批準的新增資金入市，比如證監會再批準兩家QFII，諾安、建信、興業等多只基金發行，券商第二輪集合

　　其次是市場呼吁或則政策倡導的資金入市渠道，或則已有的新增機構資金進場，比如瑞銀、花旗、高盛等QFII：已提出增加額度申請，上市公司季報顯示，券商增倉

　　消除市場中期發展拌腳石

　　另一方面的利好表現為市場治理問題，主要是在不斷加強市場自身規范尺度和排除地雷，讓新增資金放心入場，或則從長遠上更本消除市場發展方面的拌腳石。例如國家六部委聯合發布循環經濟第一批試點的通知，電力、煤炭等7大行業率先進入首批試點。關注這一層，其實主要是因為自去年4月開始的宏觀經濟調控在相對實現經濟的穩定著陸后，政策面再次為某些行業開閘放行，加快行業結構調整力度的表現。因為去年調控的行業跟今年率先進入試點的行業有一些比較大的區別，主要表現為對經濟的長遠發展而對行業進行有差別的扶持。另外的政策，比如新股發行所面臨的“新老劃斷”時機還不成熟，市場短期擴容壓力減輕，提升上市公司質量方面的相關政策出臺等，都是支持股市中期利好的表現。

　　央企重組加速市場資源優化

　　中石油的重組揭開央企的重組序幕。10月28日，中石油同時對下屬三家上市公司發出全面要約收購公告，點燃了市場的一大熱點。錦州石化、吉林

　　事實上，央企的重組，中石油扛起了大旗，資本市場也將由此進入一個新的發展時期。其實，最為典型的代表便是銀行業，承載著融資比重90%份額的銀行系統，同時也一直把持著90%的GDP和國民財富，正是由于此前銀行把剩下那10%左右，并不優質的資產“高額”的甩給資本市場，才導致股市變成了，劣質資產高價圈錢的“財富粉碎機”。而現在，中央的戰略發生改變，銀行在把持著"過多"的，超過起承受能力的國民財富的同時，嚴重“消化不良”，必須轉嫁。

　　因此，中央提出“提高直接融資比重”，也就意味著，必然要把此前由銀行把持的，大量優質資源“集體打包”，轉移到股市當中來。這就使得當前的“提高直接融資比重”，同以往的高價圈錢，有著本質的不同。從當前市場來看，央企重組揭開的資本市場資源優化序幕，加快優質資金注入股市，必然為市場中長期發展帶來新的契機，同時也是股市慢慢跟國際資本市場接軌的一個重要兌現。這將奠定市場中期行情基礎。

　　整體來看，近期政策面的諸多政策，都是不斷在為市場打氣，同時也封殺了短期股指下跌空間，特別是千點下方將在相當長一段時間內成為歷史。當然，考慮到市場結構化調整力度，績差上市公司也成為加速邊緣化的對象，同時，將帶來投資理念的重新調整。值得一提的是，當初大量保薦垃圾公司上市，最終造成券商自身反為其所害，形成的惡性循環，這樣的事情將會成為歷史。