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昆侖證券
股指情況：上午大盤繼續(xù)弱勢(shì)整理。兩市封閉式基金全線上揚(yáng)，這是行情見(jiàn)底的征兆，還是向下破位的征兆，有待觀察。深成指收盤2679.88點(diǎn)，跌6.40點(diǎn)，成交16.68億元。滬指報(bào)收1101.64點(diǎn)，漲0.99點(diǎn)，成交26.77億元。
盤面特點(diǎn)：三季度的行情中,政策利好是股市的最大支持,某種意義上說(shuō),股市跌至998點(diǎn)后的反彈完全是由政策主導(dǎo)的。但是,政策利好的主要目標(biāo)并不在股指的漲跌,其著眼點(diǎn)在股權(quán)分置改革上。剛剛公布的第八批股改公司平均對(duì)價(jià)水平只有10送2.71股。
基本面情況不佳,資金面情況也不樂(lè)觀。從三季度的報(bào)告情況看,105家封閉式和開(kāi)放式偏股型基金平均倉(cāng)位約為75%,能夠活動(dòng)的余地顯然不大。雖然目前有工銀瑞信、交銀施羅德、南方高增長(zhǎng)和新世紀(jì)分紅等已經(jīng)完成募集,富國(guó)天惠基金、興業(yè)趨勢(shì)基金、申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力基金、華寶興業(yè)動(dòng)力組合基金、諾安股票基金和招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股票基金等已經(jīng)或者即將進(jìn)入發(fā)行中,屈指數(shù)來(lái)有近10家之多,但我們預(yù)計(jì),這些陽(yáng)光資金真正要集中發(fā)揮比較重要的作用,時(shí)間上應(yīng)該在今年底到明年初。基金難有作為,事實(shí)上近期還不斷有基金重倉(cāng)股出現(xiàn)資金逃離現(xiàn)象,市場(chǎng)只能依靠游資在一些小板塊上運(yùn)作,而游資就很難發(fā)動(dòng)持續(xù)的攻勢(shì)。
從技術(shù)上看,股市已經(jīng)明顯地進(jìn)入一輪有力度的調(diào)整過(guò)程中了。從2004年4月以來(lái),市場(chǎng)明顯進(jìn)入了大C浪的下跌中。從上證指數(shù)走勢(shì)圖上可以明確看出,這個(gè)大C浪調(diào)整是一個(gè)5浪調(diào)整結(jié)構(gòu),而從今年9月下旬以來(lái),指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入C5浪的調(diào)整中。按照C5浪最基本的要求,那就是考驗(yàn)C3浪形成的低點(diǎn),相對(duì)于上證指數(shù)也就是998點(diǎn)位置。只有C5浪失敗的情況下,上證指數(shù)才能夠在1000點(diǎn)附近止跌企穩(wěn)。而且C5浪是可以創(chuàng)新低的,也就是上證指數(shù)打破1000點(diǎn)。從時(shí)間周期的情況看,2004年4月初到9月中旬完成的C1浪調(diào)整,時(shí)間為22周,與神奇數(shù)字21基本接近；而2004年9月下旬到2005年6月初的調(diào)整時(shí)間是34周,這正好是一個(gè)神奇數(shù)字。如果今年9月中旬以來(lái)的調(diào)整也是神奇數(shù)字的話,那么最接近21的數(shù)字就是13。按照這樣計(jì)算,市場(chǎng)至少也應(yīng)該到年底附近才能夠調(diào)整充分。11月份甚至12月的大部分時(shí)間,都應(yīng)該屬于這個(gè)調(diào)整周期中。
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