市場箱體震蕩格局正帶來布局機會

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 09:53 和訊

　　中證網諸海濱

　　雖然近期市場總體將繼續維持整理格局，但我們認為，這一階段的箱體格局恰恰為下一階段的提前布局帶來了機會。值得一提的是，隨著近期提高上市公司質量及各類經濟規劃政策的出臺，投資者可以立足長遠，圍繞“并購、價值重估、‘十一五’規劃”等，對持倉結構進行提前布局，為后續行情做好準備。

　　短期箱體帶來布局機會

　　大盤經歷了近三周的連續調整后，在政策面及技術面的雙重作用下逐步走好，但由于利好政策著眼長線及短期市場資金缺口的制約，投資者持股心態仍不穩定。同時，技術上半年線上方多重技術阻力依舊巨大，而當前較小的成交量水平也決定了短期大盤難有強勢表現。總體而言，近期市場仍將維持箱體整理格局。

　　但我們認為，近期市場的箱體格局恰好為投資者提前布局帶來了良好時機。從歷年的市場走勢來看，年底市場一般為行情的淡季，但其在客觀上也為戰略性資金入場提供了良好時機，我國證券市場歷來有冬播春收的慣例。其次，從估值水平來看，由于前期空方力量經過了一次集中宣泄，市場風險得到一定釋放，考慮對價后的部分個股估值趨于合理，市場調整的過程中部分個股存在價值重估的機會。此外，隨著股改的推進及前期題材投機泡沫的破滅，我們認為今后市場可能會更多注重于個股的價值發掘，那些解決了股權分置及存在新的利潤增長點的公司將受到政策資金的傾斜。前期所有個股全面上漲的現象將不再出現，取而代之的將是個股會重回“二八”分化格局，甚至“一九”格局。四季度市場的整理格局正好為下一階段投資布局贏得了時間。

　　新熱點正浮出水面

　　目前市場各種中長期的投資機會正陸續出現，投資者需要密切關注。以并購類機會為例，市場中的投資機會就不少。昨日漲停的

　　南方摩托(資訊行情論壇)就是因為有被株州航空公司收購的價值重估機會。上周末商務部和證監會頒發的《關于上市公司股權分置改革涉及外資管理有關問題的通知》更為下一階段市場的并購機會注入了強心針。我們注意到，通知中規定了境外投資者可以對上市公司進行戰略性投資，此舉無疑增加了市場中的并購投資機會。實際上，今年以來外資公司就不斷通過并購、成立合資公司等方式全方位進入中國的產業鏈。如近期凱雷投資集團向中國最大的工程機械制造企業徐工集團購買徐工科技(資訊行情論壇)82%的股權，拉法基集團也通過收購雙馬集團間接控股四川雙馬(資訊行情論壇)。此次商務部和證監會聯合發布的通知無疑為外資在中國開展并購活動打開了通道，相信今后類似的并購還會陸續出現，相關個股也會不斷活躍。

　　另外，為了股改的全面順利推進，中國證券市場也迎來了多方面的改革與創新，這也無疑為市場帶來了難得的歷史機遇和投資機會。如當前中石化、中石油大規模要約收購下屬上市公司，以及ST中西(資訊行情論壇)等ST公司的創新式重組都是很好的例證。我們相信，今后每一次重大創新必然引出新的市場熱點，也會為投資者帶來新的投資機遇。

　　最后，從宏觀經濟方面考慮，當前國民經濟的發展正處在重要轉折期。新的五年規劃將指導今后的國民經濟增長方式及發展戰略等實現重大調整，符合國家政策和未來經濟發展方向的投資主題也將逐步明晰。在估值和經濟基本面相互影響下，部分行業應該存在不少機會，如3G通信、新

能源產業、裝備制造業、資源節約型產業、水務板塊等等。投資者可以立足“十一五”，利用市場調整的時機積極布局“新戰略”帶來的投資機會。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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