脈沖中陽兩市轉強 后市有遇阻可能

    □ 北京首證

　　與7月12日相隔七個交易日，滬深兩市本周五再現脈沖中陽線，大盤均高開高走且成交倍增，市場再現普漲的喜人景象，但全周卻是縮量回升，中短期均線空頭排列尚未改變，且兩市走勢存在較微妙的差異，短期反復可能因此大增。

　　以日線分析，兩市綜指近日皆為兩陰三陽的組合，股指相繼收復5日與13日均線并逆轉了兩線的下滑態勢，說明多方在近日爭奪中已取得了較大優勢，市場再現強勢震蕩上攻的可能也因此加大。同時可發現，兩市慣性下探后轉入明顯的窄幅盤整即慢速運行，周末則在星型線后放巨量高開高走，不僅確認了此前星線中途整理的市場意義，而且使近日由慢到快的節奏變化顯得十分清晰，但由于加速運行通常都難以持久，而均線的空頭排列則預示短線反復可能依然偏大，也就是說，近日慣性上攻后勢必將會轉入慢速運行格局中。

　　　以周線分析，兩市綜指本周均收下影較長的陽線，周中心值即1030點和241.8點大致與上周持平，顯示市場重心的下移態勢已被遏制住，多方還重新奪回了中期運行的主動權，且下檔承接力度也有所加強，而上檔拋壓則相應減弱，近期走勢由此便更樂觀了一些。

　　從周線組合看，兩市綜指近日均探低小幅回升，而在一顆標準的十字星后卻未能高開，且周成交額不增反減，星線轉折的可靠程度可能會打一些折扣。同時可發現，近兩周的并列陰陽線仍受制于下行的5周均線，說明多空雙方仍處于勢均力敵的平衡狀態中，多方的優勢并非周末所顯示的那么強大，而空方的反擊余力也不容過分低估，深綜指創新低便可說明這一點，而由均線的扣減原則可以推測，即使兩市綜指近期橫盤或不漲不跌，也很可能會盤出并逐漸帶動5周均線拐頭上行，并使該線成為中期回升的推動力量。如多方無視現狀而強行上攻的話，近日遇阻整理的可能無疑會加大，一旦放量遇阻，則可能導致市場再探低點支撐，若近日多方不急功近利并適當整固，短線回調的幅度則十分有限，不僅周中心值將會構成較有力的支撐，而且還可以有效地化解遇阻后深調的潛在風險。

　　以形態分析，兩市綜指近三周的整理形態均出現一些底部跡象，而兩者又存在著細微的差別，即滬市頗具小型雙底特征，深市則劃出一道小型圓弧，但股指目前并未突破各自的頸線位，目前也就難以斷言底部形態。與滬市不認同深綜指創新低相似，上證綜指周末的上升缺口也沒有得到其它三大股指的佐證，盡管周線下降缺口已由上影線封閉，一定程度說明空方的攻勢已基本被瓦解，但兩市形態的不同，客觀上卻很可能會成為短期反復的一個重要原因。即使兩市近日繼續上攻并上破，由于形態規模較小，近期上行的空間也較為有限，量度升幅即1100點和265點又恰好與六月底的下降缺口重合，近日上攻至此反復的可能也就相當大。

　　以成交量分析，兩市近日雖呈現探低回升態勢，周五成交額還激增1.2倍以上，但周成交總額卻略有減少，近三周的日均成交額則僅有90億元，而近日能否持續溫和放量也尚存疑問，也就是說，目前中長期反轉的可能仍相對較低，反彈行情中放量通常則并非好事。值得注意的是，在本周前四天整理時，兩市買賣力道始終是買盤強于賣盤，而在周五勁升之際，買賣力道大多數時間卻是賣盤強于買盤，說明近日市場仍是掛單者居多，主動性買賣盤都較為脆弱，市場因此也就很難形成趨勢運行態勢，短期的漲跌幅度也就很可能將大大受限；同時可發現，周末午后成交額明顯放大，而股指的漲幅卻沒有加大，說明短線已經出現了放量滯漲跡象，顯示部分資金很可能仍在尋求短線差價，這也會導致短線反復可能大大增加。

　　綜上所述，兩市已出現較明顯轉強跡象，短線慣性上攻也勢在必行，但近日反復依然難免。估計下周上攻遇阻整理可能較大，綜指支撐主要是本周中心值，而能否同時或相繼攻克6月16日低點，極可能成為中線強弱的關鍵所在。