北京群豐：人民幣升值助股市反彈

　　北京群豐 王朝烽

　　本周股指先抑后揚，主要是得益于央行突然宣布人民幣升值的影響。周開盤1023點，最低1004點，收報1046點，上漲20點。兩市共成交478億元，成交量基本持平，但周五量能放大跡象明顯。

　　消息面上，央行發布完善人民幣匯率形成機制改革公告。一、實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度；人民幣匯率不再盯住單一美元。二、每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價仍在人民銀行公布的美元交易中間價上下千分之三的幅度內浮動。三、人民幣對美元升值2%。

　　近年來，我國經常項目和資本項目雙順差持續擴大，加劇了國際收支失衡。2005年6月末，我國外匯儲備達到7110億美元。今年以來對外貿易順差迅速擴大，貿易摩擦進一步加劇。當前推進人民幣匯率形成機制改革，是緩解對外貿易不平衡、擴大內需以及提升企業國際競爭力、提高對外開放水平的需要。

　　盤面觀察，人民幣升值明顯影響著股市。事實上，上證B指在前幾天即開始跳水，而無論是恒生指數、還是國企指數均呈現屢創新高的走勢，國內A股應該是反映最為“遲鈍”但周五的盤面逐步得到體現。

　　對各個行業的整體影響上看，當人民幣升值時，非貿易品部門價值得到提升，受益最大；而貿易品行業則會因出口競爭優勢降低而受損。非貿易部門即無法參加國際間貿易的，如房地產、土地、港口公路機場、服務業、餐飲旅游、銷售網絡、品牌等。貿易部門即參加國際間交易，如能源、大宗商品、工業制造業、化工、家電、通訊設備、農產品(資訊 行情 論壇)。

　　而我們也注意到，基金二季度報告的披露完畢，大部分基金在今年第二季度進行了近年來的最大規模的調倉行動，他們的調倉也考慮了人民幣升值的因素，消費類個股成為弱市之中基金的最大“避風港”。同時從基金的股票投資組合來看，多家基金在今年二季度進行了近年來少見的大幅調倉，中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)等個股被大幅減倉，高速公路個股有增倉趨勢，飲料、酒類、藥品等消費類個股則成為增倉最明顯的板塊。基金的這些“轉變”恰好與人民幣升值的影響損益部門“不謀而合”，應值得投資者積極關注。

　　總體而言，市場要打破僵局，不僅需要盤中“內力”的推動，而且需要市場“外力”的鼓勁。這個“內力”就是新的市場領漲熱點，有了新的領漲熱點，盤中賺錢效應自然就會出現，有了賺錢效應，兩市成交量也會隨之放大，因為市場資金具有逐利性質，有了賺錢機會，豈有不入市的道理？所以，現在多頭如果僅僅護盤是不夠的，還要有實際行動，將市場信心重新鼓起來。當然，僅靠市場“內力”還不夠，還需要市場“外力”煽風點風，鼓把勁才行。人民幣升值能否起到這樣的作用，還需要得到日后的確認，但至少對于那些明顯的受益行業起到強心針的作用，無疑對鼓舞市場做多將起到事半功倍的作用。