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周四消息面暖風再起，除重點公司的股權分置改革方案再向流通股股東傾斜外，國家統計局也公布了2005年上半年的宏觀經濟數據，其中GDP繼續保持9.5%的高增長率。但市場指數在大部分時間卻陷入無量震蕩回落的格局。從盤中來看，漲幅居前的依舊是低價超跌股，但前期活躍的藍籌指標股和中小板個股卻整體處于調整之中，好在午后在部分超跌鋼鐵股和科技股的輪番拉升下市場轉危為安，最終市場以帶下引的垂頭星線報收，量能小幅放大！
從國家統計局公布的數據看，在國家積極有序調控措施下，中國經濟發展已處在相對穩定的軌道上，而CPI從去年的3.6%下降到2.3%的正常水平，由此說明下半年發生通縮的概率有望減少，而高增長低通脹的最佳經濟發展態勢有望形成，這對于證券市場上市公司業績和資金面活躍度等有相當積極的意義。而股改最新方案方面，長江電力(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)和華海藥業(資訊 行情 論壇)分別提高送股比例和提高現金對價。特別是長電，通過修改流通股股東每10股增加了2.7元保底權證收益，加上原有的5.88元現金計劃，實際流通股股東每10股可實得現金超過8.58元，并承諾在2010年以前每年的現金分紅比例將不低于當期實現可分配利潤的65%。
因此長江電力在如此利好刺激下復牌后一路震蕩盤上并再創反彈新高，但市場卻在十日均線的壓制下偃旗息鼓，導致盤中主力想利用長電拉高市場的“借東風”方案失敗。在中國市場水生火熱之際，大洋彼岸的美國受美聯儲主席格林斯潘稱美國經濟將持續向好，以及更多上市公司盈利好于預期下標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數(資訊 行情 論壇)都創出4年來新高。同樣的政策利好居然有天壤之別是何道理？技術上由于尾盤的反彈使市場消耗了一定的量能，如果沒有更重大的利好或領漲板塊挺身而出，市場仍將兵臨千點！
東吳證券研究所 江帆
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