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東海證券:辨證對待超跌低價股


http://whmsebhyy.com 2005年07月21日 15:42 東海證券

東海證券:辨證對待超跌低價股

  周四滬深股市仍然是有驚無險,觀望氣氛十分濃重,下午兩點前是逐波陰跌,多方基本沒有組織有效的反擊,下午兩點整,當上證綜指運行到1009.98點時,多方開始組織反擊,有效遏制了大盤的進一步下跌,這樣,1009.98點也成為全天最低點。在最后一小時,張江高科(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、浪潮信息(資訊 行情 論壇)等科技股的迅速拉升,有效地刺激了市場人氣,使兩市最終都收出了下引線較長的十字線,其中上證綜指報收1020.63點,微跌0.42點。

  熱點方面,除浪潮軟件、浪潮信息、張江高科等科技股大幅上漲以外,第二批試點的股票繼續呈現了強勢特征,特別是長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)等股票的積極上攻姿態對維持市場人氣、抵消跳水股的消極影響起到了重要作用。

  除以上兩大熱點以外,超跌低價股仍然占據了漲幅榜的半壁江山。對于超跌低價股,我們應該進行全面的分析,既不能全面否定,更不能隨便搶反彈,一切投資行為都要以上市公司的基本面為依據。首先,應該肯定,近幾年的價值投資的大方向是對的。但是,不容忽視的是,價值投資也已經走向了極端,那種認為中國股市只有幾十只股票可以投資的判斷顯然過于保守,其實也正是這些過于保守的觀點造成了中國股市的“一九”畸形現象。一成甚至少于一成的股票的上漲顯然不能抵消九成多股票的下跌,這也是中國股市長期走熊的最直接的內因。大量股票被邊緣化、長期無人問津,最直接的后果股價出現非理性的下跌,股價跌破每股凈資產不算什么怪事,這是市場走向成熟的體現,但如果大批股票都紛紛跌破每股凈資產,恐怕就不能用市場走向成熟來解釋了。更應該重視的是,我國宏觀經濟處于結構性調整階段,許多公司的經營狀況的波動很大,今年的績差股也許就是明年的績優股,同樣,誰都不能保證,今年績優的公司明年繼續績優。在這樣的大前提下,我們顯然就不能將超跌低價股一棍子打死了,要善于發現它們的未來,如果公司在未來有廣闊的發展前景,我們為什么一定要將目光鎖定在近期不理想的業績上呢?當然,筆者所說的超跌低價股肯定是有選擇的,如果一個公司已經走到了不可救藥的死胡同,既便是十分超跌、十分低價,我們也不應該隨便介入。

  東海證券 王興俊


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